Día de mucha volatilidad y nervios en los mercados a la espera de conocer la opinión de todos los actores.
El día está fatal para la periferia con la prima de riesgo creando nuevos máximos y el futuro del Bund también haciendo lo mismo. El problema de Bankia es la punta del iceberg de la ecatombe del sistema bancario español que simplemente firmó hipotecas pero en el que nadie hizo su trabajo y ahora todos pagamos los platos rotos.
Muchos nervios a la espera de los comentarios de la Comisión Europea para ver si España se tiene que comer todos los rescates a base de incrementar su deuda, algo que se ha empezado a descontar hace poco y es la principal causa de los problemas de hoy, o Europa echa una mano.
En el comunicado de la CE de hoy, ya sabemos que se ponen a estudiar el utilizar los fondos de rescate para recapitalizar los bancos y eso ha aliviado un poco sobre la deuda española e italiana, pero todos estamos esperando los comentarios de los “nein” ya que pueden mandar todo al traste, por eso no hay una reacción contundente ni unánime del mercado.
Esta semana a la pobre Italia es la que le toca lidiar en el mercado con las tensiones porque es la única que ha acudido a ellos para colocar deuda. La de hoy hay sido potente, de deuda a 5 y 10 años, con consecuencias palpables.
Se venden 5.730 millones de euros cuando el máximo previsto era de 6.250 y el mínimo de 4.500.
Los tipos suben de 5,84% de la anterior a 6.03% en subasta de 10 años, mayor nivel desde enero. BTC 1.395, demasiado débil.
Los tipos a 5 años suben desde 4,86% a 5,66%. BTC 1.352, también muy débil.
Necesitamos muestras de interés vendedor en el futuro del Bund, pero no hay manera de verlas porque faltan los comentarios de los países fuertes de la crisis para saber si respaldarían esas acciones que ofrece la CE. Mientras no haya ese apoyo, no se puede hacer nada.
Aquí tenemos los números de serie ISIN de los bonos que son entregables para futuros del Bund, Bobl y Schatz para el vencimiento de junio:
- Schatz:
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ISIN
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Cupón
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Vencimiento
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Factor de conversión
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DE0001137370
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0,25
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14/03/14
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0.906766
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DE0001141547
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2,25
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11/04/14
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0.936600
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DE0001135259
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4,25
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04/07/14
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0.966893
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- Bobl:
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ISIN
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Cupón
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Vencimiento
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Factor de conversión
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DE0001135317
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3,75
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04/01/17
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0.912138
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DE0001131620
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0,75
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24/02/17
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0.790110
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DE0001135333
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4,25
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04/07/17
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0.925413
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- Bund:
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ISIN
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Cupón
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Vencimiento
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Factor de conversión
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DE0001135424
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2,5
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04/01/21
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0.770614
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DE0001135440
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3,25
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04/07/21
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0.811884
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DE0001135457
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2,25
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04/09/21
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0.739839
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Esta semana tenemos las siguientes subastas importantes:
Alemania:
- Ninguna de relevancia.
Inglaterra:
- Ninguna de relevancia.
Italia:
- Lunes 28 subasta de CTZ y BTP protegidos contra la inflación.
- Martes 29, subasta de BOT a 6 meses.
- Miércoles 30, subasta de BTP a 5 y 10 años.
Francia:
- Martes 29, subasta de BTF.
España:
- Ninguna de relevancia.
Bankia se ha convertido en el potencial evento que haga caer a nuestro país en la zona del 7% de rentabilidad a 10 años por el miedo a cómo se va a llevar a cabo de la recapitalización del sistema bancario español. Esto hace que no haya relajación de contundencia en el futuro del Bund y cada vez se ceen nuevos máximos históricos
En los gráficos a días hay divergencias bajistas en el RSI, y el MACD está cruzado a la baja, pero la incertidumbre sobre Bankia puede pesar más que cualquier cosa y sobre todo la falta de los datos de la auditoría de los activos en problemas. Hasta que no haya cifras oficiales, pocos se van a atrever a tomar riesgos.
El Bund a estas horas sube 59 puntos a 144,89 máximo en 144,98 y mínimo en 144,24.
La rentabilidad de la deuda a 10 años está al 1,31%.
El número de contratos es de 717.000 altísimo a esta hora.
L.J. Diez-Ovelleiro
Equipo Serenity Markets.
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