Primera subasta de la semana.
Ayer se puso en mercado deuda a 2 años por valor de 35.000 millones de Dólares con una rentabilidad media del 0,234% cuando las del mes pasado quedó en +0,261%. El BTC quedó en 3,59 y el mes pasado fue del 4,07. Los indirect Bidders se quedaron con el 17,69% (la más baja desde febrero de 2008) y el mes pasado fue del 34,41%.
Como podemos ver, hay un punto de peligro y que va a favor de activos de riesgo. Como nos podemos imaginar, la baja adquisición de los bancos centrales ha sentado fatal y la presión bajista se ha multiplicado con el buen comportamiento de los activos de riesgo.
La mejor perspectiva de las negociaciones sobre el abismo fiscal generaron un rebote en los índices y la presión bajista fue completa en la deuda. Ver que no ha habido demanda de los grandes ha asustado mucho y se hace necesaria una mejora de las rentabilidades para poder despertar compras en la de 5 años de hoy y sucesivas.
En vencimientos menores:
- Lunes 17, subasta de notas a 13 y 26 semanas.
- Martes 18, subasta de notas a 4 y 52 semanas.
En plazos importantes:
- Lunes 17 subasta a 2 años
- Martes 18 subasta a 5 años
- Miércoles 19 subasta a 7 años.
- Jueves 20 subasta TIPS a 5 años.
Así quedaron las cotizaciones y rentabilidades en los plazos más importantes de la curva de tipos el viernes:
| Date |
1 mo |
3 mo |
6 mo |
1 yr |
2 yr |
3 yr |
5 yr |
7 yr |
10 yr |
20 yr |
30 yr |
| 12/17/12 |
0.01 |
0.05 |
0.10 |
0.13 |
0.25 |
0.37 |
0.74 |
1.20 |
1.78 |
2.53 |
2.94 |
El futuro de las notas de EEUU a 10 años no puede con los 134 y nos deja interés vendedor en la zona el 6 de diciembre pasado, por lo que la nueva directriz bajista desde los máximos de julio está intacta. En precio ya cerramos por debajo de la media de 200 sesiones y la muy mala subasta a 2 años del lunes nos destroza, haciendo que la perdamos.
La rentabilidad se aleja de los mínimos de noviembre en los 1,55% y la mala subasta a 2 años hace que cerremos encima de la media de 200 sesiones en los 1.75%.
En los de 30 años no podemos con los 150 y también aparece interés vendedor en la zona, llegando muy cerca de la media de 200 sesiones gracias a la mala subasta del lunes. En rentabilidades cerramos por encima de la media de 200 sesiones en los 2.89%, pero la inflación nos baja, cerrando pro debajo y creando una estrella de la noche que debemos vigilar por ser dañina para los activos de riesgo. La mala subasta nos deja justo en los máximos del mes.
L.J. Diez-Ovelleiro.
Equipo Serenity Markets.
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