En la Edad Media, donde las leyes penales de los diferentes territorios europeos ordenaban castigos realmente terribles e inhumanos, era una práctica habitual la condena del prisionero a galeras. Es decir, a hacer de esclavo en los barcos del gobierno remando gratuitamente hasta caer desfallecido.

Así se cometieron tropelías como las condenas a galeras de la Inquisición a multitud de personas sin la más mínima prueba o las 'Pragmáticas' xenófobas de Carlos I en 1539 condenando a colectivos enteros de personas a galeras por el mero hecho de pertenecer a una etnia determinada. Uno más de los prisioneros que se vieron afectados por estas crueles medidas fue el joven Jean Baptiste Mouron. Tenía solamente 17 años cuando un tribunal le condenó, no se sabe si con razón o sin ella, en 1684 a la pena de 100 años y un día de trabajos forzados a galeras por el delito de haber cometido incendios intencionados.

Eran muy frecuentes estas condenas a tan largo plazo. Por ejemplo, la Inquisición solía condenar a muchos años de galeras e incluso de por vida pero luego en la práctica cuentan los historiadores que pocas personas pasaban más de cinco años en tan duro cometido. Pero el joven Mouron no tendría tanta suerte. Estuvo unos cuantos años como remero, pero la actividad de las galeras decrecía en aquella época, por lo que se quedó sin barco donde estar. Sus carceleros cambiaron el cometido del barco y lo destinaron a buque-prisión encerrando a Mouron en un sombrío cuartucho en la bodega cargado de cadenas. No hay datos a partir de ese momento, aunque es de suponer por lo que pasó después que aunque siguió encerrado tendría algún tipo de mejora en las condiciones de encierro que le permitieran llevar una vida más normalizada y en mejores condiciones. Y los años pasaron y aunque parezca increíble terminó por cumplir su condena que no le fue conmutada en ningún momento, algo muy anormal y poco frecuente. Dicen que fue liberado en 1784 a la edad de 117 años y aún pudo vivir, aunque en muy deterioradas condiciones físicas, durante un poco más de tiempo, siendo una de las personas más longevas de su época, a pesar de las penalidades que pasó durante toda su vida.

Yo creo que aquí se ha exagerado la historia y el año en que salió parece imposible, personalmente no lo creo, aunque seguramente sí sería cierto que pasaría en prisión muchos años quizá 50 o 60. Es una historia muy vieja y no se puede documentar y así la tenemos que dejar.

Pero, en cambio, sí está documentada y debidamente incluida con total exactitud en el Libro Guinnes de los Récords, obra imprescindible para los amantes de las curiosidades, la historia de Paul Geidel. Paul trabajaba en un hotel de Nueva York de botones cuando a los 17 años también como Mouron fue condenado en 1911 como culpable de asesinato en segundo grado. Fue encerrado el 5 de septiembre de 1911 y no fue liberado hasta el ¡7 de mayo de 1980! Es decir, después de más de 68 años y cuando tenía ya 85 años. Entre rejas vio pasar la I Guerra Mundial, la II Guerra Mundial, el desarrollo tecnológico humano, la Guerra del Vietnam. Impresionante.

La semana termina con una sesión muy volátil, para variar, donde todos nos preguntamos si la crisis de la zona euro, no será una condena mucho más larga de los que nos temíamos como los casos de la anécdota de hoy... incluso para casi toda la vida... el caos sigue siendo total en este sueño roto que es hoy en día la eurozona.

Empezábamos mal ante la rebaja de Moody’s de la banca española, y el mal cierre de Wall Street. Pero posteriormente se intentaba el rebote amparado por el cierre de cortos, tras llegar la prima de riesgo española a los 500 puntos, por si intervenía el BCE, ante rumores de que se va a instaurar de nuevo la prohibición de cortos sobre bancos españoles, y más rumores de que el G8 va a tomar medidas monetarias.

Posteriormente conforme se acercaba el cierre nos hemos ido alejando de máximos para terminar el eurostoxx ligeramente en negativo.

Con ello se da por terminada una semana muy dura para las bolsas y que cierra con la sensación de que la UE parece sentirse cómoda con su especie de autodestrucción.

Vamos con la crónica al completo de la sesión.

Se esperaba una apertura bajista en Europa ante el mal cierre en Wall Street, la mala noche en Asia, con Kikkei bajando 3 % y la nueva rebaja masiva de Moody's sobre los bancos españoles. Estos eran los factores clave en el día:

1- El cierre de Wall Street. Así quedaron las cosas según datos del Wall Street Journal.

Last Chg % Chg
DJIA* 12442.49 -156.06 -1.24
DJ Transportation Average* 4938.18 -162.38 -3.18
DJ Utility Average* 464.09 -3.19 -0.68
Nasdaq* 2813.69 -60.35 -2.10
Nasdaq 100* 2509.05 -52.51 -2.05
S&P 500* 1304.86 -19.94 -1.51
S&P 400 Mid-Cap* 915.99 -24.91 -2.65
S&P 600 Small-Cap* 426.48 -9.46 -2.17
DJ Total Stock Market* 13629.12 -236.19 -1.70
NYSE Composite* 7480.43 -112.39 -1.48
NYSE Financial* 4216.22 -92.67 -2.15
Russell 2000* 754.33 -17.78 -2.30
NYSE Amex Composite* 2220.30 -24.52 -1.09
KBW Bank* 43.50 -0.77 -1.74
PHLX Gold/Silver* 147.69 5.35 3.76
PHLX Housing Sector* 118.94 -6.41 -5.11
PHLX Oil Service* 202.66 -1.25 -0.61
PHLX Semiconductor* 371.45 -8.37 -2.20
* at close

Los valores que bajaron superaron a los que subieron casi en la proporción de 6 a 1.

Quinta sesión consecutiva a la baja del S&P 500, en mínimos de 4 meses, ante el miedo a los problemas en España y Grecia, y el mal dato de la FED de Filadelfia que arrojó muchas sombras sobre la economía de EEUU.

El que más lastró al Dow Jones fue Caterpillar con una bajada de 4,5 %.

El Dow Jones ha bajado en 11 de las últimas doce sesiones.

El VIX subió fuertemente hasta 24,49, hay que recordar que un VIX por encima de 20 se considera como bolsa muy volátil.

Pero con la que está cayendo siempre hay hueco para la economía surrealista, y así Facebook fija su salida a bolsa en 38 dólares con lo que se valora la compañía en 100.000 millones de dólares. En fin....

No todo fueron malas noticias y así Wal Mart el gigante de la venta minorista subió el 4,2% tras resultados mejor de lo esperado.

Hubo rumores de que el gobierno a raíz de las pérdidas declaradas por JP Morgan en operaciones raras de derivados, estaba investigando cómo gestionaba toda la banca los depósitos, y también rumores de que JP Morgan había perdido más dinero de lo que decía. Al final lo pagará el supuesto trader loco de turno, echarán al pobre a la calle, lo juzgarán y los demás se lavarán las manos. Es lo que pasa siempre.

2- Todo parece negro en apertura, pero no me fío demasiado. No me metería en líos ni para arriba ni para abajo.

Fitch ha rebajado a Grecia, Moody's como se esperaba ha rebajado a toda la banca española. No pierdo un minuto más con las agencias de rating, es lo que deberíamos hacer todos.

Todo esto se ha tomado a la tremenda en Asia, y así el Nikkei se ha desplomado el 3% por ejemplo. Australia ha bajado el 2,7% con presión de bancos y mineras.

Ante el miedo general, la rentabilidad de los bonos alemanes a 2 años se va al 0,028%. No entiendo quién compra bonos alemanes al 0,028%. Lo de que Alemania no tiene riesgo es un mito del estilo del Yeti el abominable hombre de las nieves. ¿Cómo que no tiene riesgo? Como caiga la eurozona veremos si tiene riesgo o no. Comprar al nada por ciento un bono con riesgo no lo entiendo, para ese se mete el dinero debajo del colchón.

No olviden que hoy es vencimiento de derivados, no de futuros, pero si de opciones y que en ese tipo de días pasan cosas raras. Además aunque parezca extraño, la mayoría de días en que Moody's o alguno del oligopolio bajan de rating se abre bajando y se acaba subiendo.

Una noticia positiva en medio de tanta negativa, es que en un sondeo de última hora Nueva Democracia ganaría las elecciones, con una fuerte bajada de intención de voto de la izquierda radical, además en este sondeo sí saldría mayoría por los pelos entre Nueva Democracia y el PASOK.

Y otra buena noticia más, se comenta en mercado que en la subasta de ayer de deuda española de un 20 a 30% fue a inversores internacionales.

China ha publicado datos de precios de viviendas con bajada interanual del 1,2 %

Ah, tampoco se preocupen mucho, Schauble ha dicho que de 12 a 24 meses se termina la tensión en la zona euro, muy tranquilizador, su habilidad para la comunicación y encrespar a todos es innata.

Los índices generales han aguantado en positivo casi toda la sesión, pero con Wall Street, sólo el Ibex era contundente.

Los acontecimientos que están teniendo lugar en el mercado español son bastante culpables de lo que estamos viendo Europa. La mejora de Bankia de más del 20% tras comentarios favorables del gobierno y los esfuerzos de la propia entidad por controlar el desarrollo de su acción, han favorecido los cierres de cortos y tomas de posiciones largas buscando el rebote.

También la relajación de la prima de riesgo y la mejora de la deuda española han calmado a los bancos.

La publicación de una encuesta en Grecia viendo que los partidos que son pro europeos podrían formar gobierno sin necesidad de los extremistas ha calmado la situación también.

Pues bien, con todo esto, se han empezado a disparar esa telaraña de relaciones de accionistas que hay en nuestro mercado entre las empresas más grandes de nuestro índice. En cuanto algunos han empezado a mejorar porque han visto que la deuda se ha relajado y con ella también su propia deuda y los gastos financieros, las participaciones de unos en los otros también han mejorado, lo que está disparando subidas de precio en no pocas acciones.
Por un lado tenemos a los valores más endeudados que mejoran con la prima de riesgo y al mejorar las participaciones en ellos, el gasto financiero del mantenimiento de esas posiciones también se reduce, por lo que es beneficioso para aquellos que tienen esas posiciones. Ejemplos los tenemos en valores como Repsol, Sacyr, ACS, Iberdrola, etc

Iberdrola está subiendo casi un 3,5% y ayuda a que el súper sector de utilities sea el que más sube de Europa con +0,42% a 245,91.

Las aseguradoras mejoraban con la encuesta de Grecia y la mayor calma en la prima de riesgo subiendo +0.42% a 132.33 puntos pero con Wall Street se han metido otra vez en rojo -0,85%

Los bancos subían +0.41% a 123.68% muy de la mano de los valores españoles que suben más del 3.5%, pero cierra el súper sector en -1,06%.

Los que más bajan son los de automoción y recambios con -2,32% encabezados por Volkswagen y BMW al perder niveles técnicos importantes.

Bienes personales y del hogar también se deja -1.94% gracias a la bajada del -2,04% de LVMH. Detrás de esto esta la información de que los precios de las casas nuevas en China han bajado en las ciudades importantes y eso siempre avisa de problemas en la economía, por lo que el sector de lujo se ve siempre afectado.

Viajes y ocio pierde -2,08% a 118.58 puntos.

La sesión ha empezado con el pie izquierdo, tras una dura bajada en Asia durante la noche, después del mal cierre de ayer en Wall Street y tras las noticias de que Moodys rebajaba de forma masiva la banca española.

Pero al poco tiempo los mercados se han dado la vuelta al alza. Estos son los motivos clave.

Por un lado esta mañana se ha tocado de nuevo la prima de riesgo los 500 puntos... según Draghi en ese punto ya intervenía... en cualquier caso se considera como una resistencia por el mercado, y el rebote del Ibex viene por eso precisamente... llegada a la resistencia de la prima de riesgo, y rebote, ese nivel es vital, si fuera atravesado con violencia a correr, pero si resiste, puede forzar cierres de cortos.

Por otro los operadores comentan que ha habido un feroz cierre de cortos en España cuando Cinco Días ha comentado que podría estar preparándose otra vez la prohibición de ponerse cortos en bancos españoles. El efecto de esta noticia, ha sido según parece fulminante y muy importante.

Sumen que hay un sondeo que muestra que en las próximas elecciones griegas, están recuperando intención de voto los partidos tradicionales.

Además lo que hemos advertido desde el principio, hoy es vencimiento de opciones de eurostoxx y dax, y siempre son días raros.

Por último corren rumores de que en la reunión del G8 de este fin de semana se podrían tomar medidas de política monetaria.

Lo que sigue sin aparecer es la ayuda del BCE. Muy al contrario. Europa está poniendo palos en los ejes durante toda la mañana. Es increíble.

Por un lado un político ha dicho que el BCE estudian una salida estratégica de emergencia por si Grecia se va del euro. Por otro el siempre simpático Schauble ha dicho que la inestabilidad de los mercados no se pasará antes de 12 a 24 meses, parece que incluso le guste, y es posible, porque ya saben su teoría, así los periféricos sufrirán más y tomarán medidas...

Y de remate González Páramo, del BCE, ha dicho que el BCE tiene disminuido su margen para tomar medidas extraordinarias, justo lo contrario de lo que espera el mercado.

Es difícil de entender la falta de habilidad del BCE.

Le bastaría simplemente con intervenciones verbales para calmar los mercados. El mercado secundario en el que actúan los hedge poniéndose cortos de deuda periférica, es muy ilíquido, el volumen que tiene es muy bajo, se sorprenderían si vieran el día a día de cuanto hablamos.

Por ello los hedge son cautelosos, la iliquidez hace que cueste salir, y que los movimientos se exageren mucho.

Basta con que el BCE diga cosas como: No consentiremos que los especuladores vayan contra deuda solvente, o estamos dispuestos a reabrir nuestro programa de recompras, cosas así y la prima de riesgo bajaría mucho.

Y si compra tampoco hace falta tanto, muchos ya salieron muy escarmentados de hace unos meses cuando el BCE se les puso a la contra y el bono italiano andaba por el 7%.

Evidentemente, también sube la prima de riesgo porque hay ventas puras, no especulativas de fondos e instituciones que no quieren este tipo de deuda, contra esa no se puede hacer nada.

Ayer José Luis Martínez Campuzano de Citi, hacía un comentario muy jugoso sobre todo este tema, el subrayado lo he puesto en la cita más importante:

¿Existe un mercado secundario de deuda pública en Europa? Me hago está pregunta a menudo. Y de forma más reciente, esta cuestión me repite en la cabeza al observar la volatilidad de los tipos de interés a largo plazo y como consecuencia también de los spread de tipos. Naturalmente, hay oferta y demandas muy abiertas. Pero de poco importe. A final, el verdadero mercado está en los primarios frente al secundario. Pero, partiendo de esta hipótesis, es incluso más inquietante el efecto que las tensiones de deuda pueden tener en el resto de los mercados (bolsas) y en la percepción de los individuos. La Crisis actual sigue teniendo mucho de crisis de confianza.

En el momento de escribir esta nota el diferencial bono-bund 10 años repunta hasta 486 p.b. desde niveles mínimos ayer de 478 p.b. Pero es que al principio de la jornada vimos ayer niveles por encima 505 p.b. ¿Inquietos? Seguro que sí. Todos lo estamos. Un ex Ministro de economía ha advertido que por encima de 500 p.b. siempre se han producido acontecimientos. ¿Positivos? La asistencia del ECB; ¿negativos? Prefiero no añadir nada más. La cuestión de fondo, en mi opinión, no es tanto el nivel de tipos y el spread como el deterioro del sentimiento de los inversores y agentes económicos. También el fuerte deterioro que conlleva en términos de las condiciones de financiación del sector privado. La prima de riesgo que con tanta facilidad repunta en un mercado ilíquido se convierte de esta forma en un condicionante del resto de los mercados y de las perspectivas económicas del país en cuestión. Un mercado que no funciona dominado por la irracionalidad conlleva de esta forma que el resto tampoco lo hagan y las profecías de deterioro económico se vean autocumplidas.

Aunque no soy partidario de la intervención del mercado sí creo que es fundamental introducir límites cuando se convierte en algo incontrolado y destructivo. Y no estamos lejos de un escenario de este tipo.

Y tiene toda la razón. Lo que no puede ser es que un mercado ilíquido muy fácil de mover con muy poco volumen, arrastre a todos los otros mercados e incluso a todo un país, al que ponga de rodillas. Esto no tiene sentido, y no es nada difícil solucionarlo, basta con un poco de habilidad por parte del BCE y si las cosas fueran muy graves, bastaría con subir garantías fuertemente a los cortos en deuda soberana en mercado secundario, o impedir el apalancamiento. Pero en una situación dramática como esa no se puede dejar esa ventana abierta.

Ahora dicen que Hollande se va a enfrentar a Merkel... ¿seguro?

No perdamos el humor. Un amable lector me manda este pequeño vídeo de pocos segundos. Es una tontería, pero véanlo. Y cuando terminen contesten a este pregunta ¿de verdad Hollande va a poder con la doctora Nein? Es muy divertido no se lo pierdan:

http://www.youtube.com/watch?v=h9r7tnxS3Hc&feature=player_embedded#!

Sigo viendo mal el futuro conjunto de la UE, el Norte y el Sur han formado un muro entre medio, que dudo mucho que vaya a saltar, no sólo no nos ha unido más la UE sino que nos ha separado del todo. Vean este comentario que nos manda un amable lector desde Alemania. No tiene desperdicio. Agradecemos mucho su colaboración. Le conozco desde hace mucho y para mí son muy fiables sus opiniones.

En la rueda de prensa, después de que Hollande se puso a hablar de los Eurobonos, los planes de crecimiento, etc. le preguntan a Angela, "que le pareció lo que dice Hollande"? La doctora se echo a reír y se volteo hacia él, le dijo algo así como: "Hombre, que ideas tan buenas.....si tienes el dinero para ponerlas en práctica empezamos ya mismo"

Los alemanes no van a dar su brazo a torcer con lo de la austeridad. No creo que la población se lo perdone nunca al que lo haga. Una pequeña anécdota: Desde hace muchísimos años nos retienen en la nomina o tenemos que pagar en la declaración de la renta una cosa que se llama el "Impuesto de la Solidaridad", que equivale al 5,5%. Este impuesto es supuestamente para financiar a Alemania del Este, para llevarla al mismo nivel de la otra Alemania.

Esto aquí es sujeto de muchas discusiones, sobretodo en el Oeste de Alemania. Que si es inconstitucional, que si estamos manteniendo a los vagos del Este, etc. Con esto quiero decir que si no se ponen de acuerdo para ayudarse entre ellos, mucho me temo que nunca lo van a hacer con países de la Unión, mucho menos con los del Sur que llevan años despilfarrando dinero.

Es la triste realidad pero es así. La Unión Europea es Unión pero solo de nombre. Nunca va a funcionar como tal. Sería mejor progresar hacia una especie de Tratado de Libre comercio con la posibilidad de usar el Euro como segunda moneda. Como se hace en Latinoamérica que en cualquier país aceptan dólares. Es más realista y nos daría menos dolores de cabeza,

Saludos.

Pues ya ven, con que en Alemania aún están discutiendo de los vagos del Este, y aquí nos despellejamos a hacer lo que dice Merkel, esperando una ayuda, que nunca llegará al menos de la forma en que inútilmente esperamos... más vale que intentemos arreglarnos solos, y que pidamos al menos la ayuda para limpiar los bancos, que eso si nos lo darán, y sigo pensando que es inevitable, pero no le pidamos milagros a esa UE que hace mucho que dejó de existir, porque le falta la U de Unión.

No obstante el gobierno debe ser más cauto con algunos pasos que está tomando. Voy a publicar ahora una carta que he recibido hoy de un alto cargo del sector financiero español, pero no de un banco, realmente desgarradora. La voy a publicar de forma anónima para proteger su identidad. Merece la pena leerlo, esto es lo que se piensa entre bastidores:

Estimado amigo:

Hace tiempo que no te escribía, pero la verdad seguir el mercado empieza a ser imposible por absurdo, casi preferiría enterarme que hace la bolsa por el telediario.

Hoy, en cambio, no puedo dejar de compartir mi depresión por el curso que toman las cosas. Ahora si me parece que nos estamos adentrando en el punto de no retorno.

Desde mi humilde punto de vista, el error definitivo ha sido desacreditar públicamente, internacionalmente y de manera evidente e irreversible a Banco de España. Si mandamos el mensaje inequívoco a Europa de que nuestros datos no son fiables... FIN.

Probablemente BdE ha cometido errores, y probablemente algunos graves (CAM, BANKIA). Pero no deja de ser la última frontera de credibilidad. Hay que recordar que es independiente, y forma parte del Eurosistema (conjunto de bancos nacionales de los miembros del Euro). Joder, que el BdE es parte del propio BCE. No nos lo podemos llevar por delante tan alegremente.

La decisión de contratar a "expertos" "independientes" americanos para valorar el ladrillo es un error, tan de bulto, que nos costará muy caro... probablemente la intervención.
Ni expertos (no tienen idea de la situación real de España) ni independientes (sus colegas tienen más posiciones cortas que nadie).

Digo que no tienen ni idea de España por pura experiencia. Hace no mucho pude participar en una reunión con uno de los mayores fondos americanos. Increíble sus asunciones, todo lleno de topicazos y ni idea de como es una hipoteca española. Estaban tan alucinados que estuvieron más de dos horas haciéndonos preguntas. Al final supongo que no creyeron nada de lo que desinteresadamente contamos.

Ahora, para rematar, vamos y contratamos a "expertos" americanos para que hagan una valoración formal. Esto es lo que piensan nuestros evaluadores: toros, siesta, paella y Viva España. Estamos listos.

Resultado: necesitamos otras cuantas decenas de miles de millones de euros para subsistir. Como no los hay: al hoyo de Portugal, Grecia e Irlanda.

Supongo que en Banco de España y los grandes bancos españoles no están muy contentos... tendrían que haber espabilado antes. Ahora todos como en Fuenteovejuna.

Saludos.

Cada uno que piense lo que quiera, pero esto es lo que me dicen. Una cosa si les voy a decir, lo de los expertos "independientes" me pone los pelos punta, ya lo dije ayer y lo sigo manteniendo ahora. La banca de inversión americana puso la espoleta a la bomba de esta crisis, no les ha pasado nada, y ahora son los que deciden nuestro destino, son presidentes de bancos centrales... ¿esto no es una locura?

Para terminar el tema macro recomiendo la lectura de este enlace:

No Krugman, así no.

Destaco una cita:

El problema no es Grecia, no es Italia, no es España. El problema es la falta de confianza de inversores y ahorradores en la capacidad de Europa de solucionar sus problemas de forma conjunta; el problema es la desUE. Hace ya meses que lo dije, necesitamos políticos valientes que cojan el toro por los cuernos y que no escurran el bulto. Necesitamos decisiones claras, concertadas, y no voces que se contradicen entre sí y que responden lo que les apetece en función de qué rubita de ojos claros les pregunta. Señores políticos que deciden nuestras vidas, sean serios o apártense. Señores políticos, pónganse de acuerdo, establezcan un plan de largo plazo. No se engañen, esto no se va a arreglar en un año, ni en dos.

Hasta que no aparezca contundencia clara en las decisiones, iremos a golpe de timón, replegando y abriendo velas, intentando no naufragar. Mientras esa línea no se emprenda, iremos tapando agujeros, poniendo parches en la economía griega, en el sistema financiero español, en los bancos alemanes… y algunos se seguirán frotando las manos en la otra orilla del atlántico.

Pasando al tema técnico, quisiera hacer una reflexión. Les adjunto un gráfico del eurostoxx, y con círculos les voy poniendo dónde se van produciendo los cambios de vencimiento de derivados, como verán eso causa importantes cambios de dirección a cada ocasión. Uno con trazo grueso en una recta, el resultado de cada vencimiento. Atención al último que fue espectacular. Se arranca al alza de manera violenta en cuanto empieza y exactamente el mismo día del vencimiento se toca máximos y se pone a caer hasta la fecha. Exactamente el día del vencimiento. ¿Casualidad? ¿Grecia? ¿España? Habría que preguntar a la banca de inversión, esa misma que ahora nos va a asesorar....

http://www.serenitymarkets.com/upload/comentarios/18520121257243_manipulacion_grande.gif

A cierre de ayer el saldo de las instituciones no presentaba mejora alguna, y sigue quedando claro que los vendedores en los últimos días han sido manos fuertes.

El nivel de ventas ahora mismo se mueve en el punto más alto desde diciembre del año pasado, si bien hay que puntualizar que no están ni a la mitad del nivel de ventas que se vio por ejemplo en la crisis del verano del año pasado. Son ventas, pero no de pánico.

En cuanto a las compras, aquí está el problema, están al nivel más bajo desde hace casi año y medio, y este es el gran lastre, las manos fuertes no compran nada a estos niveles.

Terrible esta cita de Reuters:

En Atenas, crece el número de personas sin hogar que vagan por las calles, los comedores benéficos alimentan al doble de gente que hace un año y los pobres se lanzan a los cubos de basura en busca de algo que vender.

Grecia está cerca del límite, conforme lidia con los objetivos de austeridad establecidos por sus prestamistas, pero esto es solo un aperitivo de la pesadilla de malestar, hambre e incluso anarquía que podría engullir a la endeudada nación si se ve obligada a dejar el euro.

Cuando oigo hablar a veces a Schauble, siempre tan mordaz, siempre con la frase en la boca para llamar a los griegos casi delincuentes, a veces se me remueve algo por dentro. Qué bien ve las cosas Schauble desde su estupendo despacho, qué bien, pero la realidad de sus juegos económicos virtuales está ahí... Schauble debería saber, que la política no es hacer que unas malditas cifras cuadren caiga quien caiga, sino que la política es hacer lo mejor para las personas dentro de lo que cabe. No creo ya en esta UE sin U, no creo en ella. Vaya éxito de la eurozona, el hambre, el partido nazi en el parlamento griego, esto no es un éxito de la ortodoxia de Merkel, esto es una... y me ahorro la palabra porque me estoy desmadrando. Igual hay que explicarle al que busca en la basura qué culpa tiene de que el gobierno griego haya sido el colmo de la mala gestión, corrupción y desastre político, pero también por qué no se aprobaron unos eurobonos con todas las condiciones del mundo, pero eurobonos, que habrían impedido que llegáramos a esto.

Según Schauble tiene que estar orgulloso de buscar en la basura, porque esto está haciendo grande al euro.

Por cierto recomiendo leer este enlace:

¿Y si todos mentimos para entrar en el euro y no sólo Grecia?

Uno de los tirones a la baja ha venido por declaraciones de un miembro del BCE, encima español, González Páramo diciendo que el margen de maniobra del BCE para tomar medidas no convencionales ha disminuido y que la única solución es más Europa. En un momento en que el mercado esperaba apoyo del BCE es un claro mensaje de que no se va a hacer nada. El BCE es el único banco central del mundo, que manda mensajes amenazantes cuando están los nervios desatados.

Los datos de Europa de hoy:

España Tasa de morosidad sube a 8,37%

Los datos de EEUU de hoy:

Indicador adelantado semanal baja de 125,4 a 124,5. Indicador de crecimiento anualizado mejora de 0 a +0,4%.

Como todos los viernes nos ocupamos, como de costumbre, de estudiar a Wall Street desde la diferente perspectiva del análisis de flujos de entrada y salida de capitales, que es una de las aproximaciones que más pueden clarificar la situación con vistas al medio plazo.

Empecemos con el primer grupo influyente, los insiders, es decir, directivos que mantienen acciones de sus propias compañías.

Hay que recordar que el nivel de 2,5 es la lectura considerada neutral. Hay que recordar igualmente que las ventas de los insiders no son un buen indicador para las bolsas cuando venden pero sí muy efectivo cuando están comprando y entran en la zona de 2,5 o menos, no suelen fallar.

Queda además claro históricamente que los insiders compradores suelen ser una buena señal alcista, siempre hablando del medio plazo, a corto plazo a veces aparecen sus compras demasiado pronto, mientras aún se producen bajadas mucho más profundas. Cuando venden nunca se sabe, no siempre significa bajadas en bolsa, ni mucho menos.

El ratio está en 4 desde 5 de la semana anterior . Esto nos muestra a los insiders menos agresivos en sus ventas . Recuerden que este es el dato de media de 8 semanas que es el que siempre usamos. El de 1 semana está en 2 desde el 7 anterior. Así que vemos que el corto plazo la situación ha girado a compradores de nuevo.

Pasemos ahora a ver algunos valores que tienen insiders comprando, pero no de manera puntual como los que acabamos de ver , sino de forma más general.

Demos para ello un repaso al boletín de insiders de Investors Intelligence (www.investorsintelligence.com), el más completo que existe, en busca de valores con los insiders comprando. Recuerden que nunca se debe entrar en estos valores, por mucho que compren los insiders, mientras por análisis técnico no se vea claro que están para subir y se confirmen las señales. Esto es sólo un factor más a tener en cuenta, pero no tiene por qué ser decisivo.

A continuación pueden ver los que me llaman la atención esta semana:

- Cedar Fair Ltd FUN (17 comprando, 7 vendiendo)

- Royal Caribbean Cruises RCL (6 comprando, 2 vendiendo)

- Lions Gate Entertainment LGF ( 4 comprando, 0 vendiendo)

En cuanto a las instituciones está con saldo bajista desde hace varios días, con muy bajo nivel de compras y ventas al máximo del año.

 
Los flujos de fondos de inversión netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 9 de Mayo fueron los siguientes:
 

 
Adjunto los gráficos semanales con la evolución de las tres categorías principales en los dos últimos años y la media de 4 semanas.

Acciones
Segunda semana de reembolsos en fondos de renta variable por un total en ambas de unos 6.600 millones de dólares. Se producen de nuevo salidas en fondos de renta variable norteamericana, acumulando 12 semanas consecutivas en las que se han reembolsado casi 37.000 millones. En cambio, ésta es la sexta semana de entradas en fondos extranjeros por un valor de algo más de 14.000 millones en ese periodo. En el acumulado anual, se han reembolsado 24.000 millones de dólares, cuando el año pasado habían entrado 31.000 millones hasta estas fechas.
 
Bonos
Continúan las suscripciones en fondos de renta fija, alcanzado 31 semanas consecutivas de entradas por un valor total de 181.000 millones de dólares. Después de que la media de 4 semanas haya bajado durante las últimas 8 semanas, en ésta sube hasta el nivel más alto desde la semana del 11 de Abril. En lo que va de año han entrado 132.000 millones, cantidad que supera los 124.000 millones en el total del año pasado.
 
Monetarios
Primera semana de suscripciones en fondos de dinero después de 10 semanas consecutiva de reembolsos. En el acumulado en el año las salidas son de unos 129.000 millones de dólares, algo más del doble que los 59.000 millones reembolsados el año anterior en ese mismo periodo.
 
Perpe.
Twitter: @_perpe_

Y esto ha sido todo por esta semana queridos lectores. Llega la hora del descanso, y esta vez sí que voy a descansar un poco. Pero sólo un poco, porque estamos terminando de preparar el nuevo servicio de suscripción premium. Se está organizando un tinglado de gran envergadura, porque se pretende crear un servicio continuo, casi una web paralela, donde se quiere poner al alcance de los suscriptores lo que siempre han hecho los hedge y han impedido que llegara a la gente de calle. Contenidos muy exclusivos, tácticas, réplicas de carteras reales con momentos exactos de entrada y salida, realmente algo que nos hace a toda la organización mucha ilusión.

Pero bueno, lo importante es que ¡terminé el libro! Lo cual no quiere decir que vaya a salir, ya, ahora lo están maquetando, corrigiendo, y fase imprenta, pero personalmente he terminado. Terminé este pasado miércoles a las dos de la madrugada, y ahora me siento raro, pues llevaba muchísimo tiempo aprovechando el más mínimo hueco para trabajar en él. Espero que me haya quedado bien. Como decía, ya en fase de maquetación.

Así que este fin de semana, aunque algo desanimado por esta dichosa crisis, y por el dolor de mucha gente, y familiares y amigos, hay días en que de verdad, me siento sobrecogido por la envergadura del daño a tantas personas, y hoy ha sido uno de ellos, pienso verme las finales del torneo de Roma de Tenis a ver si Nadal tiene suerte, y cómo no a mi Hércules. Además tendré más tiempo para mi vicio oculto, que es investigar nuevas tácticas de trading... ya ven que la cabra tira al monte. Y desde luego más tiempo para mí y la familia.

Fíjense si he estado sumergido en el libro que he olvidado cuándo me corté el pelo por última vez. Mañana a primera hora voy a cortármelo; tengo las zapatillas de estar por casa rotas, mañana a comprarme otras; y así mil cosas, llevo muchas semanas donde los fines de semana han sido para el libro. Imaginen el cariño que le he puesto. Revisar todo el contenido del antiguo que había quedado anticuado, más escribir casi otras 700 páginas de contenido nuevo por completo. Ahora sí que de verdad creo que es un manual completo básico para los mercados.

Por lo demás la familia, bien, mi madre francamente mejor, sigue sin saber donde está ni casi quién es, se hace a veces sus necesidades encima, en fin, ya saben lo que es el Alzheimer en la fase mala, pero yo la veo más positiva, mejor, con muchas menos alucinaciones, y eso me da más ánimos. Esta semana fue su cumpleaños y la pobre no tenía ni idea, me dio mucha pena.

Mi hija sigue con su nuevo descubrimiento y todo el laboratorio revolucionado, y ya le han comentado que aparecerá pronto en una revista médica. Y el peque un gamberro total. Ay Dios mío. Un descuido, y gamberrada que te crió, y lo mejor es que, después, cuando se le castiga, le da la vuelta a todo de una manera, con una habilidad, éste va a ser un trader ya verán :-)

Ya saben que el lunes les espero bien temprano como siempre, para vivir juntos en nuestro loco mundo de los mercados. Buen fin de semana a todos...y a Claudia en particular....