Divertida esta anécdota que suele aparecer en los anecdotarios:

El político británico Edward Halifax (1881-1959) era muy bromista. Un día iba en el tren y con él viajaban dos señoras muy estiradas que lo miraron mal cuando sacó un cigarrillo.

Peor lo miraron cuando dio un trago a su petaca y harto de tanto puritanismo, esperó a pasar un túnel para ultimar su "venganza".

Se propinó dos sonoros besos en la mano y cuando el vagón volvió a iluminarse, exclamó muy serio:

 "¿A quién de ustedes, señoras, debo agradecer el incidente del túnel?"

Fuente: http://www.ixtorias.com/Curiosidades/Curio11.html

Claro, las dos pensaron que había sido la otra amiga la culpable pero en realidad no había sido ninguna de las dos sino una trampa del casquivano Halifax...

Los casquivanos mercados se enfrentan el lunes a la hora de la verdad, con las elecciones griegas. Unos apuestan por el beso bajista de que gana las elecciones Syriza, otros por el beso presuntamente alcista de que gana las elecciones algún partido a favor del rescate. ¿Lo normal? Por ley de sentimiento contrario que pase algo inesperado, y como en la anécdota, en realidad ninguna de las dos damas dé el beso.

Ya veremos qué pasa, lunes día de poco fiar, y posiblemente dos o tres días después, donde puede haber cambios de dirección importantes.

La semana termina con gran desconfianza por parte de los operadores, con una subida que viene por la esperanza del mercado de que o gana un partido prorescate, o que si no, los bancos centrales van a tomar medidas muy importantes de salvamento. Mientras tanto el caos de la eurozona sigue siendo total, la deuda muy presionada, y el peligro de que el euro viva sus últimos meses es real por primera vez en la historia.

Vamos con la crónica al completo de la sesión.

Se esperaba una apertura alcista debido a que ayer Wall Street subió al cierre ante noticias de que el G20 prepara un plan de intervención conjunta si se ponen las cosas feas tras las elecciones griegas. Pero hay muchas malas noticias además que valorar. Estos eran los factores clave en apertura:

1- El cierre de EEUU. Así quedaron las cosas según datos del Wall Street Journal:

Last Chg % Chg
DJIA* 12651.91 155.53 1.24
DJ Transportation Average* 5057.20 50.70 1.01
DJ Utility Average* 480.79 3.42 0.72
Nasdaq* 2836.33 17.72 0.63
Nasdaq 100* 2539.97 12.53 0.50
S&P 500* 1329.10 14.22 1.08
S&P 400 Mid-Cap* 910.78 6.83 0.76
S&P 600 Small-Cap* 425.22 5.15 1.23
DJ Total Stock Market* 13822.60 143.18 1.05
NYSE Composite* 7582.83 76.41 1.02
NYSE Financial* 4301.30 48.21 1.13
Russell 2000* 762.34 9.96 1.32
NYSE Amex Composite* 2281.41 7.06 0.31
KBW Bank* 44.05 0.63 1.45
PHLX Gold/Silver* 163.69 1.12 0.69
PHLX Housing Sector* 121.63 3.40 2.88
PHLX Oil Service* 199.65 2.33 1.18
PHLX Semiconductor* 369.15 -0.64 -0.17
* at close

Los valores que subieron más que doblaron a los que bajaron.

El volumen en NYSE y en Nasdaq quedó alrededor de un 1% por debajo de la media de 10 días.

La sesión quedó totalmente condicionada tras la noticia de que los bancos centrales más importantes estaban preparando acciones coordinadas por si las cosas se ponen feas tras las elecciones griegas.

El sector de energía fue el mejor con subida del 1,7% gracias a la subida del 2% del precio del petróleo.

En los últimos instantes, no obstante, hubo ventas y el Dow Jones que estaba ganando casi el 1,6% a poco antes del final terminó subiendo sólo el 1,2%.

2- Por lo demás, tenemos claro que el único motivo alcista del día es ese anuncio de medidas extraordinarias si la situación se hace incontrolable lo cual no creemos que sea ningún motivo de celebración.

Esta noche Egan Jones, la agencia más pequeña de EEUU, que casi siempre se anticipa por unos días a los movimientos de las del oligopolio, rebaja, ojo, a Francia de A- a BBB+...cuidado con esta rebaja...

Además un pais de la euronein, Holanda, se está viendo con muchos problemas últimamente, luego lo comentaremos. Ayer Moody's rebajó varios escalones el rating de cinco de sus mayores bancos.

Según parece UK va a inyectar 155.000 millones de dólares a sus bancos dados los problemas que mantiene su economía. En todos sitios cuecen habas.

Y atención a una noticia que pasa desapercibida. DBRS amenaza con rebajar el rating de España. Y ustedes podrían pensar ¿y qué si no la conoce nadie? Pues es muy importante porque es una de las 4 agencias de rating que considera el BCE, y la última que no le ha quitado las A a España, si lo hace el BCE impondría recargo de 5% a los bancos por la deuda española.

Como vemos seguimos en una situación grave, donde la zona euro se lo juega todo, y no tiene ninguna pinta de que vaya a hacer nada por el momento, por mucho que suba la bolsa. Impresionante hoy en una entrevista en El País ver al presidente del Bundesbank preocupado por la inflación, viviendo en mundo Disney con la que está cayendo. Sean muy prudentes tanto al alza como a la baja.

Tampoco olvidemos que es jornada de vencimiento de derivados trimestral, y puede haber manipulaciones raras. Sobre todo hasta las 12h en que vence el futuro del eurostoxx y hasta las 13h donde vence el futuro del Dax que son los que más pesan.

Las elecciones del domingo en Grecia centran toda la actualidad de los mercados y sobre todo lo que puede pasar después si los pro euro no ganan... pero da igual, la selección española ganó 4-0 a Irlanda y Nadal el Ronald Garros.

Son numerosas las informaciones y comentarios que apuntan a que hay un plan de acción conjunta de los bancos centrales para inyectar liquidez al sistema el lunes si la situación se agrava, por lo que las perspectivas de esta actuación están alimentando el riesgo en los mercados. Tampoco podemos hablar con la boca muy abierta porque hoy es vencimiento trimestral de derivados, por lo que la situación está total y absolutamente manipulada y cuando pase podemos llevarnos una sorpresa.

De momento todos los súper sectores menos los más defensivos están subiendo y son los de recursos básicos, petroleras y constructoras los que mejor lo hacen.

El súper sector de recursos básicos está subiendo +2.17% a 418.21 puntos y se acerca otra vez a la resistencia de los 420 puntos y también dibuja un hombro cabeza hombro invertido con un RSI a días que favorece la figura. Esto también se está apreciando en el Dow Jones, en el SP y y en los semiconductores de Filadelfia.

Las petroleras y gasistas están subiendo +2.25% a 317.54 puntos y consiguen mantenerse por encima del fuerte soporte de los 300 puntos que es donde están los mínimos de este mes. El RSI a días sigue por encima de la directriz bajista desde los más máximos de enero de este año pero la fuerza comparada con el Stoxx 600 no consigue superar esa misma directriz, aunque está muy cerca de ella y puede darnos un movimiento a partir del domingo.

Las constructoras y materiales suben +2,58% a 218.39 puntos y de momento también se mantienen por encima de soporte de los 210 puntos que aguanta desde diciembre del año pasado. La fuerza comparada con el Stoxx 600 no supera la directriz bajista desde los máximos de mayo y el RSI tampoco consigue superar la misma directriz desde los máximos de febrero, por lo que todo está a la espera. Alguna esperanza la tenemos precisamente en el RSI porque tiene una divergencia alcista entre los dos mínimos del mes en la zona de esos 210 puntos.

Cuidados de la salud baja con -0.18% a 441.38 puntos y vuelve a no poder superar la primera parte de la resistencia que tenemos en los 443 puntos y que aguantó desde enero hasta abril. Seguimos vigilando la directriz alcista desde los mínimos de marzo de este año en la fuerza comparada con el Stoxx 600 ya que estamos por debajo y ahora mismo es resistencia.

Bebidas de alimentación pierde -0.32% a 410.92 puntos y no consigue llegar hasta la resistencia de los 415 puntos que aguanta desde marzo y tuvimos una excursión por arriba hasta los 420 puntos a finales de abril y principios de mayo.

Europa se mueve al alza a estas horas, gracias a varias cosas.

La primera es el comentario del G20 de ayer de que van a tomar medidas para posibles problemas de liquidez tras las elecciones griegas del domingo aunque no creo que haya nada que celebrar a este respecto.

Por otro lado sigue el cierre de cortos, ante las enormes volatilidades esperadas tras las elecciones griegas.

Las apuestas de determinados operadores, que están convencidos de que van a ganar las elecciones los partidos tradicionales y creen que pueden ganar mucho el lunes. Hay muchos grandes operadores que están comprando calls y puts muy fuera de dinero en plan billete de lotería. Si sale mal se pierde todo pero será una cantidad pequeña, pero si sale bien y hay mucha volatilidad arriba o abajo el lunes, se puede ganar una pequeña fortuna con la pata buena.

Por último citaríamos entre los factores alcistas del día la influencia que siempre tiene en estos casos, el vencimiento de hoy de derivados trimestral. A las 12h el futuro del eurostoxx ha tenido cierta presión alcista moderada, como casi siempre que hay vencimiento.

Pero por lo demás, la inmensa mayoría de operadores, prefieren evitar complicaciones y olvidarse de todo hasta ver qué pasa el lunes.

La verdad es que da miedo. Por un lado se dice que los griegos han estado sacando 800 millones de euros al día para comprar alimentos y guardarlos en casa por lo que pueda pasar. Por otro, que están preparados para cortar cajeros automáticos y poner control de fronteras en Grecia. Pero no está muy claro si eso mismo se podría hacer en otros países.

Además he visto cartas de brokers a sus clientes advirtiendo de que a partir del domingo por la noche se entre en unos momentos de volatilidad muy fuera de lo normal.

Por ley de sentimiento contrario, no sé qué va a pasar pero será algo inesperado, igual hay mucha menos volatilidad de lo esperado el lunes, con los partidos tradicionales ganando, y entonces cuando nadie se lo espere el martes nos desplomamos. No se fíen y lleven cuidado.

Bank of America dice que el stoxx 600 podría subir un 15% tras las elecciones griegas si ganan los partidos a favor del rescate.

En fin, como ven mucha preocupación por lo que pueda pasar en Grecia. En un país que no llegaba al 3% de la eurozona y fíjense la que ha liado. Por ello me sorprende mucho cuando veo con la facilidad, con la que se habla en muchos medios anglosajones de que se preparan los rescates de España y de Italia. ¿Son conscientes de las cifras de las que hablamos? Son la tercera y la cuarta potencia de la eurozona. Si para un país pequeñito como Grecia, fíjense la cientos de miles de millones de euros que ya hay enterrados, y la que se ha liado a nivel mundial, ¿cómo van a rescatar a España e Italia? E incluso aunque vinieran unos extraterrestres y lo pagaran todo ¿esto haría que terminara todo? Inmediatamente caerían sobre Francia, y sobre el resto de la zona euro.

Incluso dentro del mundo euronein, hay goteras por todos lados.

Hoy Moodys, que de EEUU no ha dicho nada, ha rebajado el rating de los grandes bancos holandeses, uno de los euronein más duros.

Y es que la situación de sus bancos y de su economía es delicada.

No olvidemos que están claramente por encima del objetivo de déficit, que ellos aseguran que con los ajustes que han aprobado lo cumplirán, pero es fácil hablar. Y debemos tener en cuenta otras cosas.

En este artículo de gore financiero anglosajón, se dan datos interesantes:

Dutch disease

Las ventas al por menor holandesas baja 11% en abril, peor que ¡España! que ya es decir.

La deuda de los hogares españoles se dice que es un disparate, y es la pura verdad, pero es del 124% en España, en Holanda es del 249%. Muy lejos del 78% alemán o del 66% francés.

Holanda también tiene pinchazo de la burbuja inmobiliaria. Permisos de construcción al peor nivel desde ¡1953! Precios inmobiliarios con 11% de caída desde agosto de 2008. 500.000 personas tienen más hipoteca que vale la casa.

El stock de casas sin vender se ha doblado desde el pinchazo de 2008.

Deuda sobre el PIB del 76%, más que España, aunque es de suponer que España con el rescate bancario pronto dejará atrás esa cifra, pero habrá que ver qué hace Holanda.

Y todo ello en medio de una recesión con tan mala pinta como la española.

Y este país tiene AAA, y es un euronein de los duros, y nos da lecciones a los demás.-

¿?

Si esto es lo que encontramos en el corazón euronein, hace pedazos la teoría de que posiblemente ellos busquen hacer un euro más pequeño. Y no digo nada si nos metemos a hurgar en los bancos austríacos. Finlandia es muy pequeña y ya no quedan más nein. Realmente el único nein solvente que hay es Alemania.

Hoy hemos visto más peleas entre los políticos, Draghi, totalmente despistado hablando de la inflación - sexo de los ángeles con los turcos a las puertas de Constantinopla. Merkel comentando que no a cualquier forma de mutualización de deuda, porque vendría bien a otros países, pero a Alemania la llevaría a la mediocridad, el primer ministro francés diciendo que no está liderando una coalición antimerkel, Irlanda que quiere el rescate como España, España que quiere algún rescate, pero que no sabe ni si habrá rescate, porque ni lo ha pedido. Cada consejero del BCE dice una cosa. Austria que sí hay que rescatar a Italia, los nazis en el parlamento griego. ¿Si usted no viviera en la zona euro le inspiraría todo esto alguna confianza? Yo desde luego saldría corriendo.

Hoy me decía desde Alemania donde reside, un lector al que aprecio mucho, y siempre me hace comentarios jugosos:

El problema es que ahora (a diferencia de hace unas décadas) tenemos "políticos profesionales" Es decir, unos funcionarios que lo único que están pendiente es de su propio futuro, llámese reelección/jubilación. No tienen valores, principios ni creencias. Les da lo mismo disparar para un lado o para el otro, véase Merkel en el caso de la energía nuclear.

Son personas nacidas dentro de lo que se llama en España el estado del bienestar, el mayor de ellos andará por los 50 años de edad. Por ello, no pueden visualizar la gravedad de la situación. En su cerebro solo cabe la idea de que esto (pensiones, sanidad, educación gratuita) siempre ha sido así y están seguros de que nunca va a cambiar. No conocen otra forma de vida y no hay nada que les meta el miedo en el cuerpo.

De ellos ninguno ha tenido un trabajo productivo en su vida, solo se han dedicado a la política. Esto creo el monstruo de la UE con sus incontables errores, el más llamativo la moneda única.

Pero tenemos que ser realistas y no perder la perspectiva. Si los belgas no son capaces de entenderse entre ellos, como va a ser posible que se entiendan los finlandeses con los españoles o los alemanes con los franceses?

Por eso creo que es mejor pasar el trago amargo cuanto antes y acabar con la pesadilla. El Euro es algo que no tiene razón de ser y debe como muy poco ser modificado radicalmente.

Piénselo despacio... por favor...¿a dónde vamos en esta torre de Babel?

Interesantes las consideraciones que a este respecto hace Luis Garicano, en este artículo:

A un paso del Bono Basura, hay que renegociar el “no rescate”

El ve tres posibilidades:

Opción 1: Europa nos salva ( y se salva) en el último minuto

Esta solución tiene dos vertientes, fiscal (Alemania nos salva) y monetaria (el BCE nos salva)

2. Usando el caos griego como excusa, el BCE da su brazo a torcer y monetiza la deuda

Opción 2: Nos salimos del Euro

Opción 3. Ok ¿hay alguna opción no nuclear a estas alturas?

Creo que se podrían tratar de renegociar el no rescate de la semana pasada. El gobierno buscaba no condicionalidad, y el acuerdo que se consiguió fue: poca condicionalidad, a cambio de poca ayuda, o más bien ayuda al gobierno.

¿Qué ta si vamos a los europeos y les decimos: inyectad capital directamente en los bancos, como hizo TARP en EEUU, y cortad el nudo diabólico. A cambio, estamos dispuestos a aceptar dura condicionalidad, supervisión europea directa de la banca española, y supervisión dura europea de la economía española. Nos comprometemos a hacer en 3 meses todas las cosas que el informe de la Comisión Europea ha exigido (y el FMI y la mayor parte de los economistas españoles).

En fin, cada uno que haga su propio análisis, para nosotros, el euro ha fracasado, y sólo se puede salvar con medidas drásticas de los deudores a nivel interno (por ejemplo en España haciendo limpieza de la casta política, fin de despilfarros, ahorros serios, reorganización) y de los menos deudores aceptando mutualizaciones de deuda a no mucho plazo. Si no es así, vivimos los últimos tiempos del euro, fue bonito mientras duró, y lo malo es que como decía mi amigo que vive en Alemania, esta clase política puede que no tenga una idea clara del lío en que nos estamos metiendo unos y otros. Hoy Rehn ha dicho que cree que se ha contenido la crisis, dando muestras de la total desconexión de los políticos europeos con la realidad, Por cierto, otro buen gasto el de los políticos europeos... pero de los buenos....

Muchos lectores me escriben, en estos tiempos difíciles y con la volatilidad en aumento, consultándome cuáles pueden ser unas buenas reglas de drawdown y de beneficios, para quienes intentan tomarse el trading ya profesional o semiprofesional. Pues vamos a tomar por ejemplo los consejos que da John Carter, en su libro Dominar el Trading, que está teniendo muy buenas ventas en nuestra editorial.

http://www.mcapitaleditorial.com/bolsa-intradia-a/0014/ficha/dominar-el-trading.-tecnicas-comprobadas-para-beneficiarse-de-patrones-intradia-y-a-corto-plazo.html

Esta es la forma de operar de Carter que es trader profesional desde hace muchos años:

¿Cuáles son mis reglas de drawdown?

Si voy perdiendo el 15 por ciento en el mes, parto el tamaño de mis posiciones
por la mitad durante el resto del mes. Si voy perdiendo el 20 por
ciento en el mes, dejo de operar el resto del mes. Si alcanzo un drawdown
total del 30 por ciento, es la hora de tomarme un descanso de seis semanas
sin operar. Mi drawdown diario máximo para la operativa intradía
es de $3.000 por cada $100.000. Si al final del día excedo este nivel, estoy
en libertad condicional al día siguiente. Si vuelvo a excederme de $3.000
por cada $100.000 esa semana, dejo de operar el resto de la semana. Este
es mi castigo por romper mis reglas de trading.

Tengo que señalar que muchos fondos hedge y gestores de capital
son mucho más conservadores en lo que respecta a los drawdowns y a
los objetivos anuales. Un drawdown mensual de más del 5 por ciento
en un fondo hedge puede ser devastador para su negocio y un beneficio
anual del 20 por ciento, año tras año, abre las compuertas de miles
y miles de millones de dólares para cualquier fondo. Tengo un par de
comentarios al respecto.

Para empezar, las estrategias intradía tratadas en este libro no van
a funcionar con un fondo de $400 millones. No hay, ni de lejos, la suficiente
liquidez para entrar y salir de los mercados con tanto dinero en un
periodo de tiempo tan corto. Muchos fondos, no obstante, asignan una
porción de sus $400 millones a aprovechar las oportunidades de operativa
intradía que describo en este libro. De los $400 millones, ¿cuánto asignarían?
Tal vez un millón. Eso es ¼ de un 1 por ciento de todo el fondo.
Saco este tema porque las personas deben tratar su cuenta de trading
como lo que es –una forma de ganarse la vida con un alto riesgo. La mayor
parte de los fondos de un trader deberían estar en instrumentos más
conservadores – cosas como bonos o fondos gestionados por gestores de
capital conservadores. Sólo debería asignarse a una cuenta agresiva de
trading una parte de los fondos totales, para generar ingresos mensuales.

¿Cuáles son mis reglas en cuanto a los beneficios?

Mi meta diaria media para la operativa intradía es $500 al día por cada
$100.000. Es una meta conservadora y que se puede conseguir y que
rápidamente supone un dinero importante. Me centro en generar cinco
días al mes en los que gane $2.000 por cada $100.000. Esto quiere decir
que no tengo que operar todos los días. Sé por mi experiencia previa que
mis mejores días de trading son los martes, miércoles y jueves. Por lo
tanto, me centro en operar más en esos días. Si llevo más de $2.000 por
cada $100.000 antes del mediodía, seguiré operando hasta que tenga una
operación perdedora, en cuyo punto dejaré de operar el resto del día. Si
tengo un día en el que gano $5.000 por cada $100.000, me tomo libre el
día siguiente para evitar esas sensaciones de euforia que hacen que los
traders hagan cosas estúpidas como añadir a las posiciones perdedoras u
operar sin un stop. Dejaré de operar el resto del mes cuando lleve $20.000
por cada $100.000. Hago un seguimiento diario de mi curva de capital
utilizando una hoja de cálculo de Excel.

Retiro el 50 por ciento de mis beneficios de trading al final de cada
trimestre. Nunca añado dinero a una cuenta que lleve pérdidas y nunca
aporto garantías adicionales. Añadiré capital a una cuenta que haya demostrado
tener resultados positivos. El motivo por el que retiro beneficios
es porque es la mejor forma de protegerlos. Es con esos beneficios con
los que invierto en más propiedades inmobiliarias, compro más monedas
de oro, pago unas vacaciones familiares y financio mis proyectos.
También es un recordatorio de que los números en la pantalla son reales
y representan dinero real.

Mucha atención porque el saldo vendedor está prácticamente desaparecido a cierre de ayer.

Las ventas perforan dan extensión a la perforación de los mínimos del mes y la compras superan los máximos del mes, quedando a muy poca distancia la una de la otra.

Estaba claro que poco a poco se iba a buscar un todo casi nuetral de cara a lo que vamos a enfrentarnos la semana que viene, pero será el comportamiento del lunes, que conoceremos el martes, el más revelador.

Hoy Merkel ha hecho declaraciones que siguen mostrando que se guardan fortaleza para poder funcionar ellos solos.

Dice que cualquier tipo de mutualización de deuda puede venir bien a varios países pero que sumiría a Alemania en la mediocridad.

Asegura que por mucho que se presione no se va a convencer a Alemania de medidas rápidas como los eurobonos.

Dice que Europa puede debatir las diferencias sobre las políticas de crecimiento entre Francia y Alemania, y que la estabilización es clave para ella. Dice que crecimiento a base de más deuda no es sostenible y empeora los problemas. Y ahora su mantra habitual: no apoya los eurobonos ni otras medidas similares. La fortaleza de Alemania no es infinita y Alemania debe medir sus fuerzas (léase: reservo fuerzas por si se destruye el euro para tirar yo sola).

¿Qué confianza puede tener nadie en el euro con esta ristra de declaraciones de unos y de otros? Peleas de los unos contra los otros, cada uno a lo suyo. Pongáse en la piel de un inversor de otro continente. Yo saldría huyendo, creo que ellos también. El euro sigue la cuenta atrás.

Con respecto a las elecciones del lunes, máxima expectación y alerta:

Algunos brokers empiezan a mandar a sus clientes cartas advirtiendo de las enormes perspectivas de volatilidad que tienen a partir del domingo por la noche por las elecciones griegas...Y si el mundo está así por las elecciones griegas, se puede seguir afirmando sin rubor que España va a un rescate ¿qué rescate? ¿de donde saldría una cantidad tan ingente de dinero? ¿Y si España dijera que se va del euro que pasaría si con Grecia está pasando esto? Muchas cosas para reflexionar....

Se está alegrando tanto el mercado por que puee haber intervención general de los bancos centrales que empieza a dar miedo poder ver que si ganan en Grecia los pro Euro puede haber un desplome del mercado porque no habría intervención.

Reino Unido es uno de los protagonistas por doble motivo del día.

El primero de ellos es por un dato macro que corresponde al déficit comercial de abril que ha sido el segundo más grande de su historia. El problema es que el déficit comercial con la UE es el más grande de la historia y todos estos datos no apuntan a nada bueno y más al ver que las exportaciones han bajado mucho como los envíos de coches a China, EEUU y Rusia. Lo que más ha bajado son las ventas de productos químicos a Alemania y otros países, siendo una muestra clara de ser arrastrados por la recesión en numerosos países y que es el futuro que le espera a Alemania si sigue por este camino.

La otra parte del protagonismo es porque su Banco Central en un discurso dijo que se activará el programa de financiación de emergencia con subastas de liquidez a 6 meses a cambio de pasar dinero a los hogares y empresas, algo llamado “financiación para prestar”, cosa que se debería obligar a los bancos que tienen aparcado en el BCE 778.000 millones de Euros.

Con esta última noticia, el FTSE ha ganado peso, aunque es uno de los que menos se mueve, pero como está plagado de mineras y petroleras, no es de extrañar que los mejores súper sectores del día del Stoxx 600 sean esos mismos.

Los datos de Europa de hoy:

- España:

Coste salarial por trabajador sube 1,2% en el primer trimestre frente el +1,4% del cuarto

Deuda administraciones públicas del primer trimestre 72,1% del PIB frente al 68,5% del último del año pasado.

- UK:

Balanza comercial déficit de 10.100 millones de libras cuando se esperaban -8.500 millones.

Los datos de EEUU de hoy:

- El indicador de manufacturas de Nueva York, Empire State, baja mucho más de lo esperado y se se queda en 2,3 en junio desde el 17,1 en mayo y cuando se esperaba 12,8.

Baja de 17,09 a 2,29 cuando se esperaba 13. Realmente muy malo. Peor dato desde octubre 2011.

Indicador de empleo baja de 20,48 a 12,37. Peor dato desde febrero.

Nuevos pedidos baja de 8,32 a 2,18.

Precios pagados baja de 37,35 a 19,59.

Dato realmente malo para bolsas y bueno para bonos

Esto hace daño a la economía pero nos acerca al QE3, por lo que puede tomarse de forma positiva por el mercado, pero todo dentro de la máxima incertidumbre por la cercanía de las elecciones griegas y vencimiento de opciones de hoy.. pero si ganan los pro Euro en Grecia... ¿no hay intervención de los bancos centrales?.. todo está muy liado.

- Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de junio baja de 79,3 a 74,1 cuando se esperaba 77,5.

Condiciones actuales pasan de 87,2 a 82,1 cuando se esperaba 85,3.

Expectativas baja de 74,3 a 68,9 cuando se esperaba 71,8.

Nivel más bajo desde diciembre de 2011. Otro aviso más para la economía de EEUU.

Malo para bolsas y bueno para bonos.

- ECRI

Indicador semanal adelantado sube de 121,3 a 121,9.

Indicador de crecimiento anualizado baja 3% desde el anterior de -2,2%. Este es el peor nivel desde febrero

Como todos los viernes nos ocupamos, como de costumbre, de estudiar a Wall Street desde la diferente perspectiva del análisis de flujos de entrada y salida de capitales, que es una de las aproximaciones que más pueden clarificar la situación con vistas al medio plazo.

Empecemos con el primer grupo influyente, los insiders, es decir, directivos que mantienen acciones de sus propias compañías.

Hay que recordar que el nivel de 2,5 es la lectura considerada neutral. Hay que recordar igualmente que las ventas de los insiders no son un buen indicador para las bolsas cuando venden pero sí muy efectivo cuando están comprando y entran en la zona de 2,5 o menos, no suelen fallar.

Queda además claro históricamente que los insiders compradores suelen ser una buena señal alcista, siempre hablando del medio plazo, a corto plazo a veces aparecen sus compras demasiado pronto, mientras aún se producen bajadas mucho más profundas. Cuando venden nunca se sabe, no siempre significa bajadas en bolsa, ni mucho menos.

El ratio está en 2,4 desde 2,4 de la semana anterior . Esto nos muestra a los insiders neutrales . Recuerden que este es el dato de media de 8 semanas que es el que siempre usamos. El de 1 semana está en 1,7 desde el 1,5 anterior. Así que vemos que el corto plazo la situación ha girado a compradores de nuevo, muy claramente compradores. Muy importante tenerlo en cuenta.

Pasemos ahora a ver algunos valores que tienen insiders comprando, pero no de manera puntual como los que acabamos de ver , sino de forma más general.

Demos para ello un repaso al boletín de insiders de Investors Intelligence (www.investorsintelligence.com), el más completo que existe, en busca de valores con los insiders comprando. Recuerden que nunca se debe entrar en estos valores, por mucho que compren los insiders, mientras por análisis técnico no se vea claro que están para subir y se confirmen las señales. Esto es sólo un factor más a tener en cuenta, pero no tiene por qué ser decisivo.

A continuación pueden ver los que me llaman la atención esta semana:

- Tesoro Pete TSO (2 comprando, 0 vendiendo)

- EQT Corp EQT (10 comprando, 2 vendiendo)

- Chesapeake Energy CHK ( 8 comprando, 1 vendiendo)

En cuanto a las instituciones está con saldo bajista desde hace bastante tiempo, si bien este saldo se ha reducido bastante últimamente.

Adjunto los gráficos semanales con la evolución de las tres categorías principales en los dos últimos años y la media de 4 semanas.

Acciones
Vuelven los reembolsos a los fondos de renta variable, superando incluso las entradas de la semana anterior. En fondos de renta variable norteamericana se producen salidas durante la semana y sólo se han visto suscripciones en cinco semanas en lo que va de año. Por el contrario, en fondos extranjeros los inversores sólo reembolsaron en tres semanas del año y en ésta también hay suscripciones. En el acumulado del año, en ambos salen cerca de 35.000 millones de dólares, mientras que el año pasado en ese mismo periodo se habían suscrito unos 21.000 millones.

Bonos
También vuelve la tendencia de suscripciones a los fondos de renta fija, después de las mínimas salidas de la semana pasada. En el último año, han entrado 213.000 millones de dólares y únicamente hubo salidas en 7 semanas por un valor total de 15.000 millones. La media de 4 semanas está al nivel más bajo desde la semana del 26 de Octubre. En lo que va de año han entrado más de 143.000 millones, cantidad que supera los 124.000 millones en el conjunto del año pasado.

Monetarios
Reembolsos en fondos de dinero, después de dos semanas consecutivas de entradas. En el acumulado en el año las salidas superan los 133.000 millones de dólares, que representa prácticamente el doble que los 67.000 millones reembolsados en el mismo periodo el año anterior.

Perpe.
Twitter: @_perpe_

Y esto ha sido todo por esta semana. Llega la hora del descanso y de poder disfrutar de la eurocopa, que con tanto problema, casi ni la he podido ver entre semana. Lo que les aseguro que no haré es más jardinería, ese tema es tabú para un servidor... he pasado una semana horrible, con la pierna tumefacta y mucho dolor por el accidente de jardinería que tuve la semana pasada. De hecho, me van a disculpar los lectores chilenos pero tendré que dar el curso en Santiago de la semana que viene en zapatillas de estar por casa porque ni me caben los zapatos en los pies...:-)

Pero que no se preocupen que allí estaré, con pierna hecha puré o no. La verdad es que les puedo asegurar, que conforme está la eurozona, es un balón de oxígeno salir fuera y vivir otros ambientes con situaciones económicas mejores y tranquilas.

Los lectores europeos no se preocupen, aunque estaré dando el curso desde mediados de semana, el desfase horario es muy grande y yo me levanto a las 2 de la mañana de Chile que son las 8 de aquí, y la web, además con mis compañeros ayudando, seguirá con toda normalidad.

Es lo bueno que tiene dormir poco...:-)

Mientras, quisiera contarles que cada vez estoy más ilusionado con el peque de la familia y el tenis. Es muy pequeñín, pero juega muy bien. El lunes, mientras veía a Rafa Nadal, al que ya saben admiro mucho, ganar por la puerta grande Roland Garrós, me imaginaba allí, viendo al peque jugar y me emocionaba, en fin, uno es así de sentimental....

Lo que ilusiona menos es que mi equipo el Hércules de Alicante, se ha quedado otro año más en el pozo de segunda, ya que perdimos la primera eliminatoria de la promoción de ascenso. La verdad es que el partido de vuelta jugamos fatal y nos lo merecemos, así que a aguantarse.

En fin, si hay algo gordo durante el fin de semana, como ya hice el pasado, la web se puede actualizar sábado o domingo. Si no, el lunes veremos cómo acaba todo este lío de las elecciones griegas.

Buen fin de semana a todos... y a Claudia en particular...¡Hasta el lunes!