En la sesión de hoy podría parecer que estábamos llegando ya al extremo de tal confusión en la eurozona que es imposible saber de quién hablamos. El caos es absoluto. Nadie sabe lo que tiene hacer y, mientras, España y con ella la eurozona, se desliza hacia un agujero profundo. Hoy es un viernes triste. Los mercados han machacado a España. La situación cada vez es más parecida a la que ya vivió Grecia. La sensación de abandono y tristeza no se puede evitar al cierre de la sesión.

Hoy un compañero de la empresa me ha dicho una cosa que tiene mucha razón. El cierre de hoy se parece mucho a esta vieja canción de Alaska, mucho...

http://www.youtube.com/watch?v=hCXNAOaYktc

¿Quién fue el culpable de nuestro error? ¿Fuiste tú el culpable o lo fui yo? Ni tú ni nadie puede cambiarme...

O como se dice en otro trozo:

Haces muy mal en elevar mi tensión,
en aplastar mi ambición,
tú sigue así, y ya verás.
Miro el reloj es mucho mas tarde que ayer,
te esperaría otra vez,
y no lo haré, no lo haré.....

Parece que Alaska hubiera escrito esto pensando en la eurozona...

Da la triste sensación de que nadie tiene muy claro qué hay que hacer ¿los hombres de negro? ellos aparte de querer cobrar, como es normal,  tampoco parece que dominen la situación, que es cada vez más incontrolable... Seguimos esperando que al final, todo el mundo solucione esto, sobredimensionamos la capacidad del núcleo central europeo para poder ayudar, pero como dice Alaska... miro el reloj y... es mucho más tarde que ayer... y es que o se pone orden en el mercado de deuda a corto, para que los ajustes duros que van tomando los periféricos hagan efecto a medio, o esto pinta muy mal.

Se dice que a España se la rescatará con 400.000 millones de euros, pero esto es hablar por hablar, no hay dinero para rescatar a España y a Italia. Se habla de buenos y malos, no los hay, aquí cada país hace lo que puede... pero... miro el reloj y es mucho más tarde que ayer... el euro fue nuestro error sin solución ¿fuiste tú el culpable o lo fui yo?...

En fin, desplome brutal en España, peor día del Ibex desde 2010, los plazos cortos de la deuda especialmente masacrados, dicen que causado por el hecho de que Valencia haya pedido ayuda al gobierno central para evitar la insolvencia...Tampoco han ayudado las palabras de un miembro del partido de Merkel, diciendo que quien no cumpla las condiciones de ajuste deberá salir del euro...

Hemos aguantado la primera parte de la sesión, por las manipulaciones alcistas del típico vencimiento de opciones del eurostoxx a las 12h, pero posteriormente con todos estos líos nos hemos venido abajo. No parece casual tampoco que justo todo haya empezado justo cuando llegábamos a las importantes resistencias técnicas sobre las que venimos advirtiendo toda la semana...

Vamos con la crónica al completo.

Se esperaba una apertura moderadamente bajista en Europa ante fuertes bajadas en el Nikkei. Estos son los factores clave en el día.

1- El cierre de EEUU. Así quedaron las cosas según datos del Wall Street Journal.

Last Chg % Chg
DJIA* 12943.36 34.66 0.27
DJ Transportation Average* 5186.89 46.72 0.91
DJ Utility Average* 487.98 0.64 0.13
Nasdaq* 2965.90 23.30 0.79
Nasdaq 100* 2655.81 29.94 1.14
S&P 500* 1376.51 3.73 0.27
S&P 400 Mid-Cap* 950.04 0.57 0.06
S&P 600 Small-Cap* 449.08 -0.77 -0.17
DJ Total Stock Market* 14341.38 30.14 0.21
NYSE Composite* 7849.75 18.66 0.24
NYSE Financial* 4430.51 -14.93 -0.34
Russell 2000* 802.17 -2.89 -0.36
NYSE Amex Composite* 2415.68 19.66 0.82
KBW Bank* 45.75 -0.24 -0.52
PHLX Gold/Silver* 148.02 1.72 1.18
PHLX Housing Sector* 138.09 -0.82 -0.59
PHLX Oil Service* 213.59 1.81 0.85
PHLX Semiconductor* 371.34 7.43 2.04
* at close

Los valores que subieron y bajaron quedaron más o menos igualados en NYSE y en Nasdaq los que bajaron superaron a los que subieron en la proporción de 1,4 a 1.

Nueva subida con el S&P 500 en máximos de dos meses y medio y chocando sin pasarla contra la parte superior del triángulo que le atrapa desde hace meses. De momento sigue sin poder con resistencias.

Los dos pilares de la subida fueron los resultados de las compañías tecnológicas y la creencia de que la FED va a tomar medidas ante los débiles datos macroeconómicos.

IBM mejoró previsiones para todo el año y ebay y Qualcomm dieron resultados que gustaron a los operadores.

Morgan Stanley bajó 5% tras sus resultados lo que llevó a una bajada al sector financiero del 1 %.

Según datos de Reuters ya han publicado el 19% de empresas del S&P 500 y de ellas el 65% ha superado previsiones, lo que queda ligeramente por encima de la media desde 1994.

El volumen quedó en NYSE un 20% por encima de la media de 10 sesiones y en Nasdaq el 9% por encima.

2- Google y Microsoft publicaron resultados que fueron acogidos bien en el fuera de horas.

3- El principal factor bajista es en la mañana de hoy la fuerte bajada de casi el 1,5% que ha experimentado el Nikkei que de repente se ha vuelto a centrar en la grave crisis de la eurozona, en su caos, en su falta de medidas, en los problemas de España.

Ha influido una serie de comentarios difundidos por la prensa anglosajona según los cuales el mercado estaría descontando un rescate a España de 400.000 millones de euros.

No lo han dicho como otras veces, citando supuestos documentos confidenciales, que luego no existen, sino simplemente diciendo que el mercado parece que está descontando eso.

Nuestra opinión ya la saben, no hay dinero para rescatar a España y a Italia que iría poco después detrás. Se pueden poner parches parciales, eso sí, pero con un coste puede que más destructivo el remedio que la enfermedad.

El caso es que todas estas historietas, que la UE fomenta y el BCE más aún con su actitud pasiva, hoy no han sentado bien al mercado.

Las malas cifras de Vodafone siguen manteniendo en tensión al sector de telecos.

También influye en el parón de esta mañana que el futuro del mini ha llegado a zona de fuertes resistencias, también el futuro del eurostoxx.

El futuro del Ibex 35 no ha podido con la media de 200 gráficos de 30 minutos y el RSI en este plazo ha perdido la directriz alcista desde los mínimos del día 16 de este mes, por lo que técnicamente ya empezó a aparecer presión bajista a principios de este día.

La situación ha empeorado en cuanto la deuda española ha superado el 7% y la prima de riesgo ha creado nuevos máximos coincidiendo con las nuevas previsiones del gobierno arrastrando la recesión un año más y también un alto desempleo. Para empeorar la situación, las informaciones de que la Comunidad Valenciana ha pedido rescate han disparado las malas perspectivas sobre nuestro país y también sobre la zona euro.

Con esto, el eurodólar se desploma -0.92% a 1.2162 y crea un nuevo mínimo anual, arrastrando también a las materias primas con un crudo perdiendo -1.92% buscando la cota de los 90,88 dólares y el oro +0.15%.

La situación ha cambiado ya que ya no hay súper sectores en verde y ahora mismo todos están cayendo liderados por los bancos con -3,65% a 126.03 puntos muy perjudicados por los españoles, dejando la cotización ya cerca del soporte de los 125.

Las utilities también están perjudicadas y bajan -3,05% a 252.78 puntos perdiendo ya la media de 200 sesiones.

Las telecomunicaciones pierden -2.83% arrastradas por el mal comportamiento de Vodafone al presentar cifras de ventas peores de lo esperado al tener casi el 75% de los clientes en Europa.

Los que menos problemas tienen son el de cuidados de la salud con -0.44% y viajes y ocio con -0.4% ayudado por la época estival y la bajada de los precios del crudo.

En la deuda de la periferia tenemos a la española escalando hasta el +7.18% y la deuda alemana en el 1.17%, lo que ha disparado la prima de riesgo.

Bajadas fuertes en las bolsas europeas a estas horas y muy serias en el Ibex, ante un recrudecimiento de la situación caótica en la zona euro y muy especialmente por la preocupación por la deuda española. La macro lo domina todo en estos momentos.

El mercado sigue descontando rescates imposibles totales a España. No hay suficiente dinero para rescatar a España + Italia, ya que esta última no tardaría mucho en caer.

Son la tercera y cuarta potencias de la zona euro.

Algunos medios hablan de 400.000 millones pero con eso no sería suficiente...

Muchos no consiguen entender a qué espera el BCE para reactivar su programa de compras de bonos, y conseguir poner un poco de calma en los mercados.

Las sensaciones que tienen los operadores son de que realmente la eurozona no tiene un plan maestro en la situación actual y que no saben muy bien qué tienen que hacer para conseguir dominar esta situación tan difícil y que está afectando mucho a los mercados.

Ayer estuvo por Zaragoza Kay Konrad , Presidente del Consejo de Asesores Ciéntificos del Ministerio Federal Alemán de Economía. Uno de los empresarios que estuvieron en la reunión, lector de la web, Francisco Javier Rodríguez, gerente de Bodega Ibérica, ha sido tan amable de escribir y cedernos una crónica de sus impresiones personales en este contacto directo. Creo que puede ser muy interesante leerlo, pues aporta cuestiones muy interesantes, y de gran repercusión para los mercados. Me parece un testimonio muy importante, de alguien cercano a Merkel, y que habla sin pelos en la lengua.

- El desconcierto en la UE es tal que no se está de acuerdo ni en cuál es el problema.

- El es economista e investigador, no político. Por supuesto no puede adivinar el futuro pero distintos escenarios son posibles.

- La situación de la estructura actual de Europa es insostenible. El Tratado de Lisboa no contempla que si algo va mal, tengas que recibir ayuda de otros países, por lo que, para empezar, el Tratado de Lisboa no es realista actualmente.

- La responsabilidad que se supone debería asumir cada autonomía (países) y sus ciudadanos para alcanzar el federalismo: un sistema unido para llegar por completo a la unión fiscal, política y bancaria es difícil, muy difícil por la actitud de todos los que formamos la UE. Supongamos dos escenarios:

1º Autonomía nacional y responsabilidad fiscal a nivel europeo: Europa se beneficiará de los éxitos y sufrirá los fracasos.

2º Centralización: Muy difícil. Es zona desconocida con muchos peligros. Habría que preparar una Transición y alternativas y para ello ¿qué hacer?

a) separar los bancos de los gobiernos. Están en un círculo vicioso en los que unos dependen de los otros. La labor de la banca no es captar fondos para comprar Deuda Pública. Además de que inversión más aburrida no puede existir, los bancos no están preparados para asumir la deuda de los Estados.

b) No tener tanta sobreconfianza en Alemania. Alemania ni es tan grande ni es tan rica para rescates. Si se rescata a España y/o Italia, Francia y Alemania lo sufrirán con la casi seguridad del caos total, quiebra europea

c) ¿Centralización? Integración es la vía a seguir. ¿Funcionará? No cree porque para ejemplo de integración está la misma Alemania y no termina de funcionar.

El Sr. Konrad, en este punto, pone el ejemplo de Bremen que estaba en Bancarrota. Nos dice que es una ciudad o región un poco más pequeña que Zaragoza, de unos 500.000 habitantes y la deuda era de 13.000 euros per cápita. El resto de Alemania aportó 15.000 euros per cápita y a los diez años la deuda era de 17.000 euros per cápita. ¿Incomprensible y cumpliendo todas las medidas de austeridad que les había marcado el resto del Estado alemán? Incomprensible pero tan real como la misma vida.

Y en la UE, pronostica pasará lo mismo con Grecia: "Hemos hecho lo que habéis mandado pero la deuda ha seguido creciendo" y el Rescate se alargará durante años y años.

Los alemanes se cansan de que agredan físicamente a sus ciudadanos en Grecia. Se cansan de que en Inglaterra hablen del 4º Reich. Están convencidos de la aparición de nuevos partidos políticos cada vez más nacionalistas y mucha gente querrá destruir el proyecto EUROPA.

Y la medida más extrema que se puede tomar es que el Banco Central Europeo comprara toda la deuda europea, la de todos los Estados. Por poder, lo puede hacer pero ¿dónde quedaría la credibilidad?

Ya en el turno de preguntas, personalmente le he dicho que le veía muy pesimista sobre el futuro de la Eurozona y que nos diera consejos a personas, familias y pymes para prepararnos a la desintegración del euro.

La respuesta, me ha gustado: SI, es pesimista sobre la eurozona pero no sobre Europa. Europa seguirá existiendo. Miles de años la contemplan.

¿Cómo sería la desintegración? El, como asesor, dice que los políticos (Sra. Merkel entre ellos) le escuchan pero luego actúan como quieren o como pueden. Si le escucharan, y para no caer el en caos absoluto, habría que crear una cesta de divisas temporal que impidiera una burbuja y quiebras en cadena, volviendo, poco a poco, cada país a su divisa original amortiguando en lo posible el trauma de la ruptura .

Respecto a las personas y las familias no me ha contestado. Respecto a las Pymes, recomienda vigilar las deudas que mantienen con otros países y planteen ya coberturas porque si la desintegración no es ordenada, el efecto sería devastador para la empresa. Personalmente, creo que la respuesta más clara no puede ser también para personas y familias que debemos ya plantearnos muchas cosas.

Y por último ha dicho que no se debe culpar a los bancos de todo. Ellos hacen lo que los Reguladores les permiten como hacemos los demás. La verdadera culpa es de los políticos por el mal diseño europeo y la falta de soluciones por lo que volvemos a la primera línea del resumen: el desconcierto es tal que ni sabemos cual es el problema.

Un cordial saludo y suerte a todos,

Fco. Javier Rodríguez Ruiz-Belloso

Finance Advisor - Business Consultant - Commercial Agent

Managing Director Bodega Ibérica

Muchas gracias a Fco. por convertirse en reportero improvisado, y muchas cosas para la reflexión de este texto.

Además ha espoleado al mercado, el comentario de Gerda Hasselfeldt, una miembro senior, de la Unión Bávara cristiano demócrata, según el cual los estados de la zona euro deben cumplir las reformas acordadas o abandonar el euro. Igualmente por las informaciones que han aparecido en algunos medios de que la comunidad autónoma de Valencia necesitaba pedir el rescate ante problemas de liquidez.

Todo confluye para que la deuda presione violentamente, y por tanto las bolsas se vean muy perjudicadas, al igual que el euro y la deuda periférica.

Se ha aguantado el tipo durante media mañana ya que teníamos vencimiento a las 12h de opciones del eurostoxx. Pero como sucede muchas veces, en cuanto ha pasado el vencimiento, en esta ocasión incluso un rato antes, el mercado ha caído con dureza posteriormente.

Además, no nos parece ninguna casualidad, todo esto, vaya por donde ha sucedido justo en el momento en que el futuro del mini llegaba a la zona de resistencias, es decir al extremo superior de la gran figura triangular que mantiene desde hace meses. Ahí llegó, y se ha dado la vuelta. Misma historia para el futuro del eurostoxx que llegaba cerca ya de la media de 200, y muy cerca se ha dado violentamente la vuelta. Esto no es casualidad, y sin duda está influyendo en la bajada de hoy más de lo que parece, no todo es macro ni mucho menos.

En fin que todo muy revuelto. A los mercados se les da un poder sacrosanto. Se parte del principio de su eficiencia absoluta, y que todo lo que hacen es justo.

Cuando se sube de manera desaforada y absurda nadie protesta, cuando se baja todos lo hacen, pero es más fácil que el mercado esté en una fase exagerando algo, que valorándolo en su justa medida. Olvidemos eso de que el mercado es sabio y pone a cada uno en su lugar. De hecho no lo hace casi nunca.

El mercado es maniqueo hasta la médula. No admite el punto medio, tiene o que descontar el apocalipsis, o tiene que descontar el mundo Disney. Además a gran velocidad. Y eso sólo respecto a los temas de moda, luego los olvida rápidamente.

Y la moda actual ya saben cuál es.

Además deberíamos llevar cuidado con ese dicho de que la bolsa refleja perfectamente lo que sucede en la economía, y que por tanto como la bolsa se ha recuperado mucho es porque la economía va mucho mejor.

Natixis publicó un trabajo recientemente que nos lleva a conclusiones muy interesantes. Este sería su resumen:

Normalmente el valor de los activos financieros suele reflejar la situación de la economía real (crecimiento, inflación, beneficios,...) en mayor o menor medida dependiendo de la habilidad de los inversores para anticiparse. Sin embargo, si la liquidez global es excesiva y la inflación en los precios de los bienes y servicios no se repite, los precios de los activos se ven afectados por burbujas sucesivas al intentar los inversores usar el superávit de liquidez para obtener estos activos.

Esto conduce a que los precios de los activos están menos correlacionados con los ciclos económicos y se vinculen más a los excesos de liquidez, la opinión de los inversores o la aversión al riesgo.

Esta descorrelación es un asunto muy serio e implica que los precios de las acciones no aporta ninguna información relevante acerca de la situación real de la economía.

Veamos la correlación entre el PIB, la bolsa y los precios de la vivienda en EEUU de1995 a 2009, El PIB tiene una correlación de 0,34 con la bolsa y del 0,14 con el precio de las viviendas. La bolsa tiene una correlación de 0,21 con el precio de las viviendas.

Si tomamos un periodo inferior que va de 2002 a 2009 vemos cómo la correlación del PIB con la bolsa y el precio de los inmuebles aumenta pasando a 0,46 y 0,39 respectivamente. Por el contrario la correlación entre el precio de los inmuebles y la bolsa se torna negativa pasando a -0,55.

Observamos en EEUU una fuerte correlación entre el crecimiento del PIB, desempleo, bolsa y los precios de la vivienda y los spread de crédito. En cambio en Europa se da la correlación entre todos los activos excepto el precio de la vivienda.

Las políticas de expansión monetaria han aumentado el dinero en circulación de manera notable. Si las economías gozasen de pleno empleo este exceso de liquidez generaría inflación, desgraciadamente la economía global está lejos de alcanzar el pleno empleo.

Esta descorrelación entre los precios de los activos y la economía real es un serio problema ya que no permite una asignación efectiva de los ahorros favoreciendo a los activos especulativos comprados de manera compulsiva por los inversores lanzando señales equívocas acerca del estado de la economía real.

Por lo tanto cuidado con las interpretaciones sobre lo que hace la bolsa.

El comportamiento de las instituciones al cierre de ayer sigue comprador e incluso se ha ampliado gracias a los resultados empresariales.

Las ventas han vuelto a bajar y se colocan a la altura de los mínimos de este mes pero las compras despuntan muy poco.

Hoy el día ha sido muy duro en Europa y deberemos esperar al lunes para ver qué han hecho hoy, vencimiento mensual de opciones.

Los problemas de la deuda de hoy en España

En el último tramo de bajada se comenta en mercado que ha influido mucho un comentario de Gerda Hasselfeldt, una miembro senior, de la Unión Bávara cristiano demócrata, según el cual los estados de la zona euro deben cumplir las reformas acordadas o abandonar el euro.

Reuters comenta que el euro se está viendo claramente afectado por los comentarios del miembro del partido de Merkel diciendo que o se cumplan las condiciones de ajuste exigidas por los países miembros o que se salga del euro el estado que no cumpla.

La CCAA de Valencia comenta que va a pedir ayuda al gobierno para conseguir liquidez. Esta petición ha puesto más nervioso a un mercado ya de por sí muy alterado.

El eurogrupo confirma en comunicado oficial que la responsabilidad del préstamo para rescate de los bancos es totalmente del estado. Por lo tanto computa como deuda, y los intereses como déficit.

Prima de riesgo España 593 puntos básicos. El BCE haciendo el don Tancredo. ¿De verdad que creen que se puede rescatar a España + Italia? La eurozona de nuevo al borde del precipicio. La situación es más grave de lo que parece.

Esa tontería que dicen en la prensa anglosajona, de que se rescata a España con 400.000 es absurda. Sería el mismo proceso de Grecia, con ese dinero, y más teniendo que Italia iría detrás en muy poco no hay ni para empezar. ¿Mi opinión? La eurozona no tiene la menor idea de lo que tiene que hacer. España menos aún. Y el BCE de don Tancredo, quieto en medio de la plaza, a ver si al no moverse el toro no le embiste.

Adjuntos pueden ver el gráfico de la rentabilidad española y del diferencial con Alemania, ambos de Bloombrg.

http://www.serenitymarkets.com/popup.asp?src=/upload/comentarios/20720121216433_b10esp_grande.gif

http://www.serenitymarkets.com/popup.asp?src=/upload/comentarios/20720121216454_spreadale_grande.gif

Los ataques a la deuda española son muy graves, la situación es muy difícil. Ojo con los plazos más cortos. La deuda a 2 años sube 63 puntos básicos a 5,86%. La deuda a 5 años sube 46 puntos básicos en rentabilidad a 6,928%, la deuda a 10 años sube 29 a 7,309%. La situación está totalmente fuera de control, mientras el BCE no reacciona.

Atención a la tabla adjunta, donde se ven los durísimos ataques especialmente en los plazos más cortos de la deuda española. La deuda española a 2 está casi 200 puntos básicos más alta que la de Irlanda. El mercado descuenta abiertamente algún tipo de rescate, insisto una vez más en que no hay rescate posible. Mientras el BCE sigue escondido, con un mercado de deuda que ha dejado de funcionar y está en manos del desmadre más completo. Todas las previsiones de déficit ahora mismo con estos tipos son una broma pesada, no se va a cumplir ninguna, y la recesión además será más profunda.

http://www.serenitymarkets.com/popup.asp?src=/upload/comentarios/2072012172363_bono_grande.gif

-holamda--------

Gastos de los consumidores interanuales de mayo bajan 1,9%, precios de vivienda interanuales bajan 4,4%. En realidad Holanda como otros es en la eurozona el tuerto en el país de los ciegos.

Gastos en bienes duraderos bajan 6% interanual en mayo...

Consejo de ministros de España:

Gobierno estima PIB 2013 en -0,5%.

En 2014 del 1,2%

En 2015 del 1,9%.

Tasa de paro prevista 24,3% en 2013, 23,3% en 2014 y 21,8% en 2015.

Déficit del 4,5% en 2013, 2,8% en 2014 y 1,9% en 2015.

Se reduce gastos ministerios en 2013 en un 12,2%

- Los resultados empresariales de hoy en EEUU han sido:

- SunTrust Banks da resultados de +0,5$, mejores de lo esperado que eran +0,44$ y mejores que los del año pasado que fueron +0,33$. Las provisiones para pérdidas bajan 300 millones desde 392 del año pasado y desde los 317 millones del primer trimestre.

- Xeros da resultados de +0,22$ peores de lo esperado que eran +0,26$ y lo mismo que el año pasado. Las ventas cayeron 2,3% a 1.310 millones.

- General Electric da resultados de +0,38$ ligeramente mejores de lo esperado que eran +0,37$, ajustados son +0,29$. Ventas de 36.500 millones ligeramente peores de lo esperado que eran 36.800.

Como todos los viernes nos ocupamos, como de costumbre, de estudiar a Wall Street desde la diferente perspectiva del análisis de flujos de entrada y salida de capitales, que es una de las aproximaciones que más pueden clarificar la situación con vistas al medio plazo.

Empecemos con el primer grupo influyente, los insiders, es decir, directivos que mantienen acciones de sus propias compañías.

Hay que recordar que el nivel de 2,5 es la lectura considerada neutral. Hay que recordar igualmente que las ventas de los insiders no son un buen indicador para las bolsas cuando venden pero sí muy efectivo cuando están comprando y entran en la zona de 2,5 o menos, no suelen fallar.

Queda además claro históricamente que los insiders compradores suelen ser una buena señal alcista, siempre hablando del medio plazo, a corto plazo a veces aparecen sus compras demasiado pronto, mientras aún se producen bajadas mucho más profundas. Cuando venden nunca se sabe, no siempre significa bajadas en bolsa, ni mucho menos.

El ratio está en 2,3 desde 2,3 de la semana anterior . Esto nos muestra a los insiders neutrales . Recuerden que este es el dato de media de 8 semanas que es el que siempre usamos. El de 1 semana está en 3 desde el 5,5 anterior. Así que vemos que el corto plazo la situación ha pasado a vendedores claros.

Pasemos ahora a ver algunos valores que tienen insiders comprando, pero no de manera puntual como los que acabamos de ver , sino de forma más general.

Demos para ello un repaso al boletín de insiders de Investors Intelligence (www.investorsintelligence.com), el más completo que existe, en busca de valores con los insiders comprando. Recuerden que nunca se debe entrar en estos valores, por mucho que compren los insiders, mientras por análisis técnico no se vea claro que están para subir y se confirmen las señales. Esto es sólo un factor más a tener en cuenta, pero no tiene por qué ser decisivo.

A continuación pueden ver los que me llaman la atención esta semana:

- First Niagara Financial FNFG (10 comprando, 1 vendiendo)

- Provident Financial Services PFS (5 comprando, 0 vendiendo)

- Genworth Finl GNW ( 4 comprando, 1 vendiendo)

Los flujos de fondos de inversión netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 11 de Julio fueron los siguientes:
 

 
Adjunto los gráficos semanales con la evolución de las tres categorías principales en los dos últimos años y la media de 4 semanas.
 
Acciones
Reembolsos por cuarta semana consecutiva en fondos de renta variable, aunque en ésta en niveles moderados, acumulando un importe total de salidas de 6.000 millones de dólares. En fondos de renta variable norteamericana se alcanza la sexta semana consecutiva con reembolsos de cerca de 12.000 millones. Por el contrario, continúan las suscripciones en fondos extranjeros, llegando hasta las 8 semanas consecutivas con entradas de unos 6.000 millones. En lo que va de año, en ambos han salido 40.000 millones de dólares, mientras el año pasado en las mismas fechas habían entrado 600 millones.
 
Bonos
Una semana más de suscripciones en fondos de renta fija alcanzando las 6 semanas consecutivas con entradas de 22.000 millones de dólares. En las últimas 40 semanas sólo en una de ellas se produjeron ligeros reembolsos. En el acumulado del año, los inversores han suscrito 164.000 millones, lo que representa más de un 30% del conjunto de 124.000 millones del año anterior.
 
Monetarios
Importantes suscripciones durante la semana en fondos de dinero, al nivel más alto en lo que va de año. De todas formas, los reembolsos son de casi 147.000 millones de dólares, mientas el año pasado habían salido unos 113.000 millones en el mismo periodo.
 
Perpe.
Twitter: @_perpe_

Y esto ha sido todo por esta semana. Una semana que cerramos con tristeza en mi familia por varios motivos. El primero por la muerte de mi suegra a principios de semana, lo que nos ha causado gran tristeza, especialmente a mi señora. Pero, en fin, hay que seguir adelante. El segundo, por esta desesperante crisis, para la que nadie parece tener ninguna solución, y que sigue devastando como la carcoma lentamente nuestro país y a Europa, se le quitan a uno las ganas de todo. Nos han tocado vivir malos tiempos, y lo que más miedo me da es que a nuestros hijos se les están cerrando muchas puertas de futuro.

Pero bueno, hay que apretar filas en las familias e ir saliendo adelante. Aunque tristes, este fin de semana a ver si Alonso nos da una alegría, que parece que su coche ahora sí que ha mejorado. Y un servidor, cómo no, a entretenerse con mi hobby favorito, seguir investigando indicadores, y nuevas técnicas de trading que entre semana con tantos líos es muy difícil. Hoy por hoy, con la que está cayendo, el trading, si no lo estropean los políticos, sigue siendo una alternativa muy seria. No andan los tiempos para regalos, y hay que trabajar duro, más duro que nunca,  con las cosas que funcionan indiferentemente de la situación económica.

Ya saben que el lunes, les espero con la misma ilusión de siempre, para vivir juntos el mundo de los mercados financieros. Buen fin de semana a todos, y a Claudia en particular.