Como todos los inicios de semana, vamos a ponernos al día en cuanto a diversas estadísticas.

Empecemos por los particulares y su encuesta de sentimiento de la Asociación Americana de Inversores Individuales, que es uno de los instrumentos de sentimiento contrario que más fiabilidad tienen de todos los que se publican y que dan pie incluso a sistemas de trading.

Éstas son las últimas cifras disponibles:

Ya con las bajadas habiendo mordido la cartera, los particulares ya son pesimistas.

La media de ocho semanas de alcistas queda en 40% redondeando, desde el 42% de la semana anterior. Ojo porque hace pocas semanas era la más alta desde la semana del 11 de junio de 2008.

Recuerdo que llevamos tiempo sin señal de compra de ese sistema estacional de largo plazo que comenté hace algunos meses y que nunca ha fallado y sigue sin fallar. La última dio compra en niveles de S&P sobre 680 y luego señal de salida a la altura del 821. Ahora tenemos que esperar para volver a entrar otra bajada por debajo de 29. De momento está muy lejos.

El sistema de Jason Goepfert, que dice que se compra cuando la media de cuatro semanas del bull ratio (AAII Bull Ratio= % alcistas/(%alcistas+%bajistas), baja de 0,40 y se espera tres meses para entonces cerrar, ahora mismo está a 0,52, desde el 0,57 de la semana anterior . Últimamente ha vuelto a ir bien tras algunos fallos.

Pasemos a otro indicador de sentimiento contrario, el estudio del gráfico del indicador Odd Lot de Wall Street Courier. Recuerden que en este gráfico sólo se incluyen las compras de lotes de menos de 100 acciones, es decir, los que realizan exclusivamente los pequeños inversores. Se puede decir una cosa en una encuesta y hacer otra cosa en la realidad, que es lo que refleja el gráfico.
Vamos a dar una mirada al gráfico que se abrirá a toda pantalla cortando y pegando este enlace de Wall Street Courier:

http://www.wallstreetcourier.com/technician/charts/nyse-market-statistics9.gif

Como podemos ver, el indicador se mueve igualmente en zona neutral.
El Bullish Consensus de Market Vane da una lectura de un 52% igual que la semana pasada. Sigue por encima de 50, pero como vemos ellos si rebajan fuertemente su percepción alcista.

Sus lecturas hay que tomarlas de manera muy diferente a las de la AAII. Hay que tener en cuenta que este indicador de Market Vane está confeccionado mediante consultas no a particulares, sino precisamente a todo lo contrario, a profesionales del sector, es decir, CTA (Commodity Trading Advisors).

Tradicionalmente, de puertas adentro, en el mercado se considera que los CTA suelen estar en el lado correcto y que hay un indicador que miran con interés: el de la media de cuatro semanas. Por encima de 67% se interpreta como fuerte sentimiento alcista, que va menguando a medida que se aleja de ese nivel. La media de cuatro semanas está en 55,25.

Este indicador es uno de los más efectivos que existen para anticipar las tendencias bajistas cuando la media de 4 semanas baja de 50. Tiene un track récord impecable de acertar todos los grandes giros del mercado a la baja, es decir, de anticiparse antes que nadie a las tendencias bajistas o, visto desde otro punto de vista, a confirmarlas.

1- Acertaron el crash de 1987 girando a bajistas antes de que pasara.

2- Acertaron el susto de 1998 girando a bajistas en cuanto se empezó a flojear, cuando a mediados de julio de 1998 el Dow Jones cayera de 9.367 a 7.467, es decir se metió entre pecho y espalda una bajada del 20,2% que hizo mucho daño al que no supo reaccionar a tiempo.

3- Pasaron a bajistas de forma continúa desde primeros del 2000, cuando no parecía que vinieran los problemas y ya no pasaron de forma consistente a alcistas hasta que en el 2003 el mercado pasó a alcista.

4- En esta crisis estuvo tiempo por debajo de 50 hasta que hace algunas semanas pasó el nivel 50 al alza.

Preocupante que las manos débiles no se asustan con la bajada y parece que las fuertes se están volviendo cautas.

Sigamos con otros datos.

El porcentaje de volumen que viene de los famosos programas de trading de ultra corto de los 10 principales bancos mundiales y que nadie tiene muy claro cómo lo hacen, aunque cada vez empieza a haber más pistas y que solo ponen para cuenta propia y a disposición de clientes con grandes fortunas, que fue en la semana anterior del 25,1%, queda en esta en 27,4%. Hay que recordar que desde hace unos meses usan la trampa de dividir por dos el volumen habitual, por lo que si usáramos el cálculo antiguo, estaríamos hablando que la semana que cerca del 54,8% del total del volumen ha venido de este tipo de programas. Podemos comprobar que en este tipo de operativas sigue dominando el mercado, creado por y para unas cuantas manos fuertes que hacen lo que les parece en cada momento.

El volumen medio de transacciones de más de 10.000 acciones dentro del NYSE la semana pasada fue de 9.068, muy superior a los 5.428 de la semana anterior. La perforación de los 10.200 se hizo en el Dow con una subida de estas operaciones notable y no ha parado de subir en toda la semana, lo que nos habla de un movimiento de mercado de calado. Según se acercaba la semana hemos llegado al máximo el viernes con un volumen de 10.011.

A continuación repasamos cómo lo han hecho las principales bolsas europeas durante la pasada semana. Según datos publicados por Barrons:

D.J. STOXX -3,85%.
España -8,05%.
Alemania -3,16%.
Bélgica -4,57%.
Dinamarca -0,66%
Finlandia -2,98%.
Francia -4,44%.
Holanda -4,35%.
Italia -4,98%.
Noruega -3,1%.
Reino Unido -2,43%.
Suecia -1,41%.
Suiza -2,41%.

Repasemos ahora la semana por sectores en EEUU:

Bienes de consumo -0,33%.
Cuidados de la salud -1,64%.
Financieros -1,78%.
Industriales -0,9%.
Materiales básicos +0,97%.
Tecnología +0,92%.
Telecomunicaciones -0,92%.
Utilities -2,04%.
Petroleras y gasistas: -0,69%.
Servicios de consumo: -1,94%.