En su número de ayer Diario de Navarra contaba una anécdota sobre cómo se las gastaban los aztecas cuando jugaban a pelota. Vean esta cita:

" Los aztecas practicaban un juego de pelota en el que se enfrentaban dos equipos debidamente uniformados y disciplinadamente dirigidos por sus respectivos capitanes. Cuando un equipo fracasaba, el capitán...era decapitado y su cabeza era expuesta en el estadio para que sirviera de "aliciente" en el siguiente partido"

Pues ya ven. Un poco violentos sí que eran los aztecas, y luego dicen que los campos de fútbol de hoy en día registran violencia...

También el juego bursátil se ha puesto violento en los últimos días, sobre todo en Japón.

Tras el tremendo desplome de anteayer de más del 7% en el Nikkei, esta noche otra violenta sesión. Se llegó a perder el 3%, se llegó a ganar el 3%, para al final terminar subiendo un 0,9% como podría haber terminado en otro sitio.

Preocupación entre los operadores por esta fase de violencia en la que entrado la bolsa nipona.

Durante toda la sesión europea, han pesado las pérdidas, no muy fuertes, pero ahí han estado durante casi todo el día, y es que las reglas del juego han cambiado. Se ha empezado claramente a descontar que en otoño la FED aflojará el ritmo de compras de la QE, y eso necesariamente rompe la paz y la tranquilidad de la que se ha disfrutado durante muchos meses. El factor incertidumbre vuelve a estar presente después de mucho tiempo. Y aún puede ser peor, porque de momento sólo se descuenta aflojar el ritmo de compras, aún no se habla de finalizar la QE.

Vamos con la crónica al completo de la sesión.

Se esperaba una apertura moderadamente al alza en Europa, como rebote tras la fuerte caída de ayer, el hecho de que Wall Street cerrara lejos de mínimos y la subida del Nikkei aunque en una sesión muy volátil. Estos eran los factores clave del día:

1- El cierre de EEUU. Así quedaron las cosas según datos del Wall Street Journal:

Last Chg % Chg
DJIA* 15294.50 -12.67 -0.08
DJ Transportation Average* 6429.79 13.53 0.21
DJ Utility Average* 504.51 -2.95 -0.58
Nasdaq* 3459.42 -3.88 -0.11
Nasdaq 100* 2991.45 -7.68 -0.26
S&P 500* 1650.51 -4.84 -0.29
S&P 400 Mid-Cap* 1193.14 -0.63 -0.05
S&P 600 Small-Cap* 553.17 -0.45 -0.08
DJ Total Stock Market* 17200.14 -40.83 -0.24
NYSE Composite* 9466.31 -41.74 -0.44
NYSE Financial* 5837.74 -56.29 -0.96
Russell 2000* 984.28 2.02 0.21
NYSE MKT Composite* 2407.49 7.01 0.29
KBW Bank* 60.68 -0.24 -0.39
PHLX Gold/Silver* 101.85 0.54 0.53
PHLX Housing Sector* 204.50 1.92 0.95
PHLX Oil Service* 259.77 -0.85 -0.33
PHLX Semiconductor* 461.75 0.13 0.03
* at close

En NYSE subieron 1.288 valores y bajaron 1.803.

Una vez más hacia el final de la sesión apareció dinero.

Dicen las crónicas que se debió por un lado, a la fuerte subida del gigante de la fabricación de ordenadores H. Packard que ganó 17% tras dar buenas previsiones. Fue un factor clave para el Dow Jones.

Y por otro al hecho de que Bullard de la FED declaró que no estaba tan claro que se fuera a cortar el programa de compra de bonos de la QE.

Previamente se había bajado bastante ante el miedo de que se corte la QE, que seguramente va a seguir, y la situación conflictiva en las bolsas asiáticas.

2- El Nikkei ha vuelto a tener una sesión de gran volatilidad y nervios, en la que ha llegado a ganar el 3% para luego perder el 3% cuando el gobernador del banco central aparecía diciendo que su misión no es cuidar del mercado de valores y que no tenían previsto tomar más medidas. Posteriormente se ha vuelto a recuperar y ha terminado con una subida de 0,9%,

3- Gap dio cifras financieras tras el cierre de ayer y baja 1,1% en el fuera de horas.

4- A las 10h habrá que estar atentos al dato de IFO en Alemania que puede dar volatilidad.

Al final el 38.2% del retroceso de Fibonacci de la bajada desde los máximos del día 22 en el futuro del índice alemán ha resistido y nos ha llevado a probar como soporte los mínimos de la sesión de ayer.

El generador de movimiento está siendo tanto el sector bancario como el de automoción y recambios que han sido los peores de la sesión casi todo el día perdiendo más del -1%, pero cierra mejor que esta cifra.

Teníamos a prácticamente a todos los valores importantes del súper sector en positivo pero sólo Daimler estaba en negativo y le teníamos vigilando porque la karakasa con muestra de interés comprador ayer es un momento clave si se pierden los mínimos de la sesión.

Pues bien, este valor ha incrementado las pérdidas y se está llevando al sector a la baja haciendo que reduzcan todos gran cantidad de las subidas de hoy y los está metiendo en negativo de forma peligrosa.

El sector bancario está descendiendo también casi un 1% ya que la banca mediana española no está reaccionando bien a las muestras de interés comprador de ayer y las nuevas informaciones acerca de necesidad extra de capital en España están pesando mucho, junto con una subida de la rentabilidad del bono a 10 años español por encima del 4.4%.

Bebidas y alimentación es el mejor con +0,43% seguido de cuidados de la salud con -0,42%, dos defensivos.

Las bolsas europeas bajan en estos momentos tras haber iniciado el día con alzas.

Inicialmente, el cierre de Wall Street alejado de mínimos y un cierre al alza en Tokio habían calmado un poco las cosas. A tener muy en cuenta la tremenda volatilidad que hay en Japón ahora mismo... puede pasar cualquier cosa en cualquier momento. Además a las 10h se publicaba un dato de confianza empresarial del instituto alemán IFO bastante mejor de lo esperado, e incluso el instituto decía que esto hacía presagiar un PIB del Q2 mucho mejor que el del Q1, que es la tesis que defiende el Bundesbank.

Pero finalmente nos hemos dado todos la vuelta. Y hay que reflexionar mucho sobre esta vuelta, incluso aunque al final se acabara subiendo, daría lo mismo.

Creemos sinceramente que hay un antes y un después para Wall Street y resto de mercado en esta semana.

Antes de esta semana los mercados vivían plácidamente del dinero de la FED. Era muy difícil que pudiera haber cambios de tendencia mayor, más allá de las correcciones.

Pero en esta semana, se ha producido un cambio, del que hablamos en multitud de ocasiones que sería muy peligroso que apareciera: Que el mercado empezara a descontar que la QE podría terminarse.

Pues bien, ese momento ha llegado.

El mercado lentamente está empezando a mentalizarse de que de momento, se va a ralentizar muy posiblemente la QE a partir de este otoño.

De momento sólo eso. Si además dentro de un tiempo empezara a descontar que se termina del todo, sería mucho peor.

Pero ya sólo con eso, es decir, con que se descuente que habrá ralentización en otoño, las cosas cambian muchísimo. Las subidas plácidas y tranquilas no lo van a tener nada fácil a partir de ahora y hay que volver al análisis cercano.

El Ibex sigue cumpliendo rigurosamente, por su parte, una ley no escrita pero tremendamente efectiva: el estar totalmente vinculado a lo que hace la rentabilidad del bono a 10 años. Como comentamos en muchas ocasiones, no era nada fácil que la rentabilidad de este bono pudiera pasar del 4% a la baja. Hubo varios ataques pero no pudo ser, y desde que se paró el descenso de rentabilidades del bono, el Ibex se atascó.

Ahora se ha alejado del soporte y hay que empezar a mirar hacia arriba.

Los expertos lo tienen claro, el nivel de resistencia a vigilar, y ya está muy cerca es el de 4,40%. El nivel a donde se llegó tras anunciar la semana pasada el famoso bono sindicado que inicialmente no sentó bien. Sería muy mala noticia para el Ibex que se rompiera esta resistencia de rentabilidad del 4,40%.

Ya pudimos ver en días anteriores con muchas cifras que parte del dinero que venía a la deuda periférica venía desde Japón. Las rentabilidades de los bonos japoneses han subido mucho en los últimos días, y ya no está claro si ese flujo va a continuar o no. Otro factor a tener en cuenta.

De la sobrecompra que tenía Wall Street no hace falta hablar demasiado. Alguna vez tenía que venir la bajada. Hoy comentaba Bloomberg:

El 82% de los valores del NYSE por encima de la media de 200, muy por encima de la media del 54% desde 1994.

Tremendo el enredo que se ha montado con Bankia.

En esta cita de nuestros compañeros de Finanzas.com se explica muy bien todo lo que ha pasado:

1.- Evitar el batacazo antes que los demás: La ampliación de capital de Bankia supondrá la entrada en mercado el próximo 28 de mayo de unos 11.700 millones de títulos, lo que implicará una fuerte dispersión del accionariado. Jesús de Blas, de Crédit Agricole-Mercagentes, explica que, de alguna manera, estas dos entidades estarían cubriéndose de lo que puede suceder el día 28 de mayo, cuando se ejecute la ampliación de capital, cuando comiencen a cotizar los 11.700 millones de títulos. De alguna manera, no sabemos cómo, se estarían cubriendo de la terrible dilución que lleva consigo una operación como ésta.

2.- Vender 'bankias' sin tenerlas aún ('naked short selling'): Pero también caben más posibilidades para explicar estos movimientos entre trincheras. En teoría, solo puede concluirse que lo que ayer se hizo fue "trading". Sin embargo, podría darse el caso de que algunos inversores hubiesen estado ya vendiendo las acciones que tendrán a partir del 28 de mayo, aunque todavía no las tengan en mano, aprovechando un resquicio legal en la operativa de compensación: El plazo de tres días que hay para liquidar posiciones.

Ayer mismo, todos los inversores recibieron en sus cuentas de valores las acciones del canje. Pero no todos sabían que podían venderlas antes de la fecha oficial (el 28 de mayo). Solo los profesionales tenían este conocimiento. Esta operativa es similar al llamado 'naked short selling' o ventas en corto sin tener las acciones, con la única salvedad de que el inversor no tiene que pedir prestadas las acciones que aún no tiene, porque sabe que si las va a tener tres días después, justo cuando haya que liquidar posiciones. Tampoco es ilegal, porque los inversores venden acciones que son suyas a todos los efectos.

Javier Flores, de Asinver, apunta que estos brokers podrían haber aprovechado el hecho de que estas operaciones se pueden liquidar en un plazo de tres días laborables. Las fechas cuadran. Empiezas a vender 'bankias' que no tienes el jueves, pero que sabes que entrarán en tu cartera el martes, fecha límite para liquidar posiciones. Con este operativa, puedes sacar al mercado los títulos antes del 28 de mayo, cuando se producirá la estampida bajista al recibir los preferentistas las acciones del canje. Es un tipo de 'naked short selling', y según apunta Flores, podría haber sido empleado por algunas instituciones con productos híbridos que habrían diseñado la cobertura mediante la venta anticipada.

¿Pero es legal vender los títulos de una ampliación de capital antes de que empiecen a cotizar? ¿Podrían hacer lo mismo los pequeños inversores, los que serán accionistas por el canje de sus preferentes por acciones?

Pueden leer el resto del artículo en este enlace: http://www.finanzas.com/noticias/mercados/bolsas/20130524/bankia-tres-claves-explican-2333633.html

Es importante que tengamos en cuenta de cara al final de la sesión de hoy, que el lunes es festivo en EEUU y en UK, y que esto puede condicionar la sesión de hoy mismo y sobre todo la del lunes, donde habrá muy bajo volumen como suele ser habitual en estos casos.

Mundo Hedge Fund

El saldo de las instituciones al cierre de ayer sigue siendo comprador, pero una vez más vuelve a reducirse.

Las compras han bajado un poco más y hora más o menos están a la altura de los mínimos del mes, pero son las ventas las que siguen subiendo, aunque el saldo todavía sigue siendo de consideración. Esta tendencia hay que seguir vigilándola.

Recursos básicos, sigue con daño:

Recursos básicos sigue siendo un súper sector dañado que la mismo está perdiendo -0.87% para situarse en 386,87 puntos.

Los datos macro de China nos han afectado muchísimo y de momento no se nos está quitando el susto de encima.

Si miramos un gráfico a días, ayer dejamos los mínimos de la sesión a la altura de los mínimos del día 14 de este mes que están en los 387.07 puntos y que dejamos una karakasa de venta que puso punto final al retroceso desde la zona de los 410 puntos que dónde están los máximos de este mes. Esta zona de soporte lleva tres ataques y de momento sigue aguantando. También está a la altura del 50% del retroceso de Fibonacci de la subida desde los mínimos de abril.

En BHP, si miramos un gráfico a días, veremos que la subida desde los mínimos de este mes nos llevó a dejar los máximos del mes por encima de los 2000p, pero hace dos sesiones dejamos una karakasa invertida precisamente en ese momento y en esa cota, que no está muy lejos de las resistencias de los mínimos relativos de marzo y los absolutos de enero. La vuelta al alza desde los mínimos de ayer no llegó a los mínimos de la sesión anterior, por lo que el hueco bajista se mantiene. Tenemos cierto soporte la cota de los 1900 y estamos intentando no perder el 38.2% del retroceso de Fibonacci de la subida tres de los mínimos de este mes que ronda los 1925p.

En Antofagasta, si miramos un gráfico a días, veremos que hace dos sesiones alcanzamos la cota de los 1000p y dejamos los máximos justo a la altura de los máximos del mes y la bajada reciente nos deja en un punto delicado, ya que hace tres sesiones comenzamos una buena subida que nos hizo superar la directriz bajista desde los máximos de marzo y este retroceso está haciendo que la tomemos como soporte, y perderla podría complicarnos la vida.

Automoción y recambios, atacado por dos frentes:

El futuro del índice alemán no ha conseguido superar la resistencia del 38.2% del retroceso de Fibonacci de la bajada desde los máximos del día 22 de este mes. Los problemas del súper sector de automoción y recambios son más graves de lo que parecen al tener tocado tanto el mercado chino como el norteamericano. El dato de IFO mejor de lo esperado nos intentó animar, pero los problemas de Daimler al final nos han arrastrado a todos a la baja.

Automoción y recambios vuelve a ser uno de los peores del día con un descenso de -1.75% en el peor momento pero cerrando con menos del -1%.

Si miramos un gráfico a días, veremos que tenemos soporte la zona de los 380 puntos que es donde están los máximos de marzo. Tras la sesión de ayer, el RSI se situó el 63.75 y ha purgado la sobrecompra que lo llevó a estar por encima de los 80 puntos.

Costó un poco el alejamiento desde la zona de los 400 puntos en el gráfico de precio, pero dejamos las dos terceras partes de un hombre colgado hace tres sesiones que al final han dado buen resultado, aunque ha sido muy peleado.

Daimler le costó moverse y pasar a positivo esta mañana, cosa que no ha hecho, y no ha hecho caso tampoco a la karakasa de compra que dejamos ayer con un volumen superior a los 7 millones cuando la vela precedente no llega a los 4.5. Los mínimos de ayer están en los €47.12 y los máximos de marzo están en los 47.27.

Los bancos, arrastrados por el mercado de deuda:

El súper sector bancario es otro de los más perjudicados en este momento, al igual que ayer, y está cayendo -1% para situarse en 175.29 puntos.

Las perspectivas de una economía más lenta en China afecta a todos los sectores y el ver que está cerca la retirada de los estímulos en Estados Unidos, está generando aversión al riesgo de corto plazo, lo que está haciendo que las rentabilidades de la deuda pública de la periferia se pongan a subir.

Ahora mismo el bono español a 10 años va buscando 4.4% y el italiano se sitúa ya en el 4.15%, por lo que el sector español está especialmente castigado, con la banca mediana como protagonista ya que andan buscando caídas medias del 2%. Si a lo anterior le añadimos los artículos en el extranjero acerca de la nueva necesidad de la banca española cercana a los 10.000 millones, pues tenemos un entorno nada positivo para el sector.

Si miramos un gráfico a días, tenemos que ayer no dejamos ninguna figura de vuelta y dejamos casi una marubazu de venta confirmando al RSI la salida de la sobrecompra y también la pérdida de la directriz alcista desde los mínimos relativos de abril.

Ahora mismo estamos muy cerca de los mínimos relativos de este mes que están cerca del 175 y que también está un poco más arriba del 38.2% del retroceso de Fibonacci de la subida desde los mínimos de abril, que ronda el 174.

Commerzbank Vuelve otra vez a tener movimiento fuerte al caer -3%. Este mes ha dejado los mínimos en los siete euros y la semana pasada dejamos una karakasa en gráficos semanales con un volumen superior a los 160 millones de acciones cuando la vela precedente apenas supera los 32, por lo que es una muestra de interés comprador en esa zona muy importante.

En BNP debemos estar atentos a final de la sesión ya que tiene la oportunidad de dejar en gráficos semanales una envolvente bajista en máximos del mes y muy cerca de los máximos anuales, por lo que tiene un gran valor.

En RBS la recuperación desde los mínimos del mes pasado no ha conseguido llegar a los máximos del mes y nos hemos tenido que parar en el entorno de los 350p. El miedo a que se retiren los programas cuantitativos en Estados Unidos no nos ha permitido llegar más arriba y de momento estamos ligeramente colocados por debajo de los mínimos de ayer, poniendo en peligro también la karakasa de venta que dejamos en gráficos de días, pero con un problema bien gordo y es que el volumen ha sido menor que el de la vela precedente, por lo que el soporte de su mínimo es bastante menos potente.

Para HSBC, si miramos un gráfico a días, veremos que los máximos del mes están justo a la altura de los máximos de 2009 y debemos vigilar cómo acabamos hoy ya que tenemos la oportunidad de dejar una envolvente bajista en esta zona en gráficos de semanas y no hablaría bien de la fortaleza posterior.

La bajada de hoy nos coloca por debajo de los máximos de marzo que ayer fueron el soporte que nos hizo parar la bajada.

Los indicadores malos para el riesgo:

Veamos primero un repaso en la tabla adjunta de Bloomberg de renta fija en donde aparece gran parte de la curva de tipos de un buen montón de países y en donde se puede apreciar que el bono a 10 años español ya está en el 4.4%. Es zona de resistencia y debemos estar muy atentos por si acaba superando la y metiéndonos todavía más en problemas en el Ibex 35 y el otro sector bancario.

El segundo gráfico que tienen es el iTraxx Crossover, que está subiendo 11.991 puntos y se situó en 400.834 puntos, ligeramente por encima de la resistencia de los 400 puntos. Mucho cuidado por que es punto clave de un doble suelo que puede presionar más a los activos de riesgo.

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Resultados empresariales destacados hoy en Wall Street:

- Sears está teniendo un desplome considerable en el fuera de hora superior al 10% una vez que presentó resultados al cierre de ayer.

No hace falta decir mucho cuando el propio CEO de la compañía ha calificado los resultados de no aceptables y es que han tenido pérdidas superiores a lo esperado. En concreto, han sido pérdidas de $2.63 cuando se esperaba $-0.6 y mucho peores que los del año pasado que fueron beneficios de 1.78 dólares.

En valores ajustados, fueron pérdidas de 1.29 dólares cuando el año anterior tuvieron pérdidas de $0.51 (con 395 millones de beneficios por ventas de activos).

Las ventas han caído 8.8% debido al menor número de tiendas operativas y también una caída en las ventas con centros con más de un año que caen 3.6%.

Sin embargo, las ventas en Internet han crecido un 20%, y es el único punto positivo en el que se está fijando.

Como podemos observar el gráfico, ayer no tuvimos mucho movimiento y aguantamos bien la situación, aunque nos hemos quedado cerca de los $60 que han sido marcados como resistencia gracias a una muestra de interés vendedor que tuvimos la primera vez que tocamos esa zona.

Los datos de Europa de hoy:

Francia:

Sentimiento industrial de Francia sube de 88 a 92, cuando se esperaba 89

Alemania:

Clima de negocios sube de 104,4 a 105,7 mucho mejor que lo esperado que era 104,5.

Condiciones actuales 110 desde el 107,3 anterior y cuando se esperaba 107,2.

Expectativas 101,6 que era lo esperado.

Pueden ver el gráfico adjunto de Bloomberg.

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Reino Unido:

UBS sube previsiones de PIB 2013 de 0,7 a 1%

Los datos de EEUU de hoy:

- ECRI: Indicador semanal del Instituto del ciclo económico ECRI sube de 130,1 a 130,6. Indicador de crecimiento anualizado pasa de +7 a -6,8.

- Pedidos de bienes duraderos, es decir con vida útil de más de 3 años, suben 3,3%, cuando se esperaba +1,5%.

Esta cifra viene a menudo distorsionada por los aviones dado su elevado valor unitario, por ello si quitamos toda la partida de transportes al completo para evitar la distorsión sube 1,3% cuando se esperaba +0,5%.

Buen dato para bolsas y malo para bonos, aunque...sube posibilidades de quitar la QE...

Los flujos de fondos de inversión netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 15 de Mayo fueron los siguientes:

Adjunto los gráficos semanales con la evolución de las tres categorías principales en los dos últimos años y la media de 4 semanas.

Acciones

Segunda semana consecutiva de suscripciones en fondos de renta variable con la mayoría de entradas hacia fondos extranjeros, que acumulan el 85% del total de 68.000 millones de dólares que suscriben en el año. Sólo algo más de 10.000 millones han entrado en fondos domésticos. La media de 4 semanas se ha mantenido en terreno positivo durante las últimas 18 semanas. En el mismo periodo del año anterior los reembolsos superaban los 27.000 millones.

Bonos

Continúan las suscripciones en fondos de renta fija acumulando 50 semanas consecutivas de entradas por un total de 265.000 millones de dólares. En lo que va de año los inversores han suscrito 99.000 millones, inferior a los 139.000 millones del año pasado.

Monetarios

Ligeros reembolsos en fondos de dinero que amplían mínimamente las salidas acumuladas en el año hasta los 86.000 millones de dólares, por debajo de los 134.000 millones de año anterior. La media de 4 semanas se coloca al nivel más alto desde la semana del 30 de Enero, cerca de pasar a positivo.

Datos y gráficos a diario en Twitter: @_perpe_ y en Web: perpe.es

Perpe.

Y esto ha sido todo por esta semana queridos lectores. Llega la hora de disfrutar durante el fin de semana de un nuevo gran premio de F1. Tras la última alegría con el triunfo de Alonso, ahora llega una bonita carrera, la de Mónaco. Vamos a ver si sigue adelante la mejora de los Ferrari. Promete ser una carrera muy interesante.

Un servidor podrá por fin esta semana, eso sí, dejar de sufrir con mi Hércules. Tras un milagroso triunfo la semana pasada en el último de descuento, la permanencia está ya casi asegurada, después de habernos pasado casi toda la liga en puestos de descenso... lo que hemos sufrido los herculanos.

Por lo demás, llega Roland Garrós. Un torneo fenomenal para las apuestas. Muchos partidos y muy interesantes. Y no hay nada como el tenis para este tema de las apuestas. Bastante menos complicado, al menos para mí, que las de fútbol.

Y, por supuesto, a disfrutar de la familia, lo mejor del mundo, y el mejor refugio para quitarse las penas y protegerse de esta terrible crisis. A veces pienso, y cada día más que sin ellos este mundo tendría muy poco sentido.

Buen fin de semana a todos y a Claudia en particular. Les espero la semana que viene como siempre tras la pantalla de mi ordenador.

<====================> LUNES 27 <====================>

Memorial Day Holiday, all markets closed.

<====================> MARTES 28 <====================>

* A las 15.00:

-ÍNDICE S&P/CASE SHILLER NATIONAL HOME PRICES INDEX DE PRECIO DE VIVIENDAS EN ÁREAS METROPOLITANAS DE EEUU (20 CIUDADES PRINCIPALES) de marzo.

-Mensual:
Previo: +1,2% . Previsión: +1%.

-Anual:
Previo: +9,3% . Previsión: +10,2%

Valoración: 3.
Repercusión en bolsa: Dada la actual crisis inmobiliaria, las bolsas y el dólar lo quieren ver subir para que no se ahonde más en ella. Los bonos se ven favorecidos por el descenso.

* A las 16.00:

- CONFIANZA DEL CONSUMIDOR DE LA CONFERENCE BOARD de mayo.

Dato previo: 68,1. Previsión: 71.

Valoración: 5.
Repercusión en bolsa: Las bolsas lo quieren alto y los bonos bajo.

* A las 16.00:

- INDICADOR DE MANUFACTURAS DE LA FED DE RICHMOND de mayo.

Dato previo: +6 Previsión: N/A.

Valoración: 2-3.
Repercusión en bolsa: Se quiere lo más alto posible, los bonos lo quieren bajo.

* Sin hora fija:

-ABC/W. POST CONSUMER CONFIDENCE.

Dato previo: N/A.
Valoración: 2.

Repercusión en bolsa: Se publica cuando la bolsa está cerrada y no tiene casi repercusión a persar de su importancia real.

<====================> MIÉRCOLES 29 <====================>

* A las 13.00:

- ÍNDICE DE REFINANCIACIONES.

Dato previo: 4.245,5.
Valoración:2.

Repercusión en bolsa: El mercado no suele hacer mucho caso.

- ÍNDICE DE PETICIONES DE PRÉSTAMO.

Dato previo: 791.
Valoración: 2.

Repercusión en bolsa: El mercado no suele hacer mucho caso.

*A las 13.45:

- INFORME INTERNATIONAL COUNCIL OF SHOPPING CETERS AND GOLDMAN SACHS (antiguo nforme Bank of Tokyo) de ventas semanales de cadenas comerciales.

Dato previo: +0,2%.
Valoración: 2.

Repercusión en bolsa: Dato que pasa desapercibido.

*A las 14.55:

-INFORME REDBOOK DE VENTAS SEMANALES DE CADENAS COMERCIALES.

Dato previo: +0,5%.
Valoración: 2.

Repercusión en bolsa: Dato que pasa desapercibido.

<====================> JUEVES 30 <====================>

*A las 14.30:

- PIB del primer trimestre preliminar.

Dato previo: +2,5%. Previsión: +2,5%.

PCE PRICE INDEX SUBYACENTE:
Dato previo: +1,2%. Previsión: +1,2%.

PCE PRICE INDEX DEFLACTOR:
Dato previo: +1,2%. Previsión: +1,2%.

Valoración: 4-5.
Repercusión en bolsa: Las bolsas lo quieren alto y los bonos bajo. Ambos prestarán mucha atención al PCE price index que llega con este dato. Ambos lo quieren bajo. Igualmente se vigila el deflactor.

* A las 14.30:

- PETICIONES DE SUBSIDIO DE PARO SEMANALES.

Dato previo: 340.000. Previsión: 340.000.
Valoración: 3.

Repercusión en bolsa: se quiere lo más bajo posible para volver a mostrar fortaleza en el mercado de trabajo.

* A las 16.00:

- PENDING HOME SALES de abril.

Dato previo: +1,5%. Previsión: +1,0%.

Valoración: 5.
Repercusión en bolsa: El mercado lo mirará atentamente dado el temor a que el enfriamiento inmobiliario sea excesivo, en otros tiempos no se miraba mucho pero la actualidad con todos los problemas del sector está siendo un dato a considerar.

* A las 17.00:

- RESERVAS SEMANALES DE CRUDO.

Valoración: 3.

Repercusión en bolsa: En los últimos tiempos es una cifra muy importante, ya que da mucha volatilidad al crudo y como consecuencia a las bolsas; el mercado quiere una cifra de reservas lo más alto posible, lo cual haría bajar al crudo y subir a las bolsas.

<====================> VIERNES 31 <====================>
* A las 14.30:

-INGRESOS Y GASTOS PERSONALES de abril.

INGRESOS:
Dato previo: +0,2%. Previsión: +0,1%.

GASTOS:
Dato previo: +0,3%. Previsión: N/A%.

PCE SUBYACENTE:
Dato previo: 0,0%. Previsión: +0,1%.

Valoración: 4-5.
Repercusión en bolsa: Lo que de verdad interesa son los gastos, las bolsas lo quieren alto y los bonos bajo. Pero además mucha atención a lo que más miran los operadores que es el indicador de inflación PCE que es la verdadera medida de inflación de la FED, incluso por encima del IPC. Los bonos y bolsas lo quieren lo más bajo posible y puede montar mucha volatilidad cualquier variación.

* A las 15.45:

- INDICADOR DE DIRECTORES DE COMPRAS DE CHICAGO de mayo.

Dato previo: 49,0. Previsión: 50.

Valoración: 5.
Repercusión en bolsa: las bolsas lo quieren alto y los bonos bajo. Es un dato muy influyente y al que se le da mucho peso.

* A las 15.55:

-ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR DE LA UNIVERSIDAD DE MICHIGAN/REUTERS final de mayo.

Dato previo: 83,7. Previsión: 83,7.

SUBPARTIDA DE CONDICIONES ACTUALES:
Dato previo: 97,5. Previsión: N/A.

SUBPARTIDA DE EXPECTATIVAS:
Dato previo: 74,8. Previsión: N/A.
Valoración: 5.

Repercusión en bolsa: las bolsas lo quieren alto y los bonos bajo, se presta atención a las subpartidas de condiciones actuales y expectativas.

*A las 16.30:

- ÍNDICE DEL INSTITUTO DEL CICLO ECONÓMICO ECRI.
Valoración: 2.

Repercusión en bolsa: es uno de los indicadores más fiables para anticipar el momento del ciclo económico. Los operadores lo quieren lo más alto posible.

Mis valoraciones van de 1 a 5, en función de su influencia en el mercado, siendo 5 noticia que suele generar la máxima volatilidad y 1 noticia que suele ser indiferente para los operadores.

Apertura en Europa II. Apertura española

Precios industriales España bajan 0,5% en abril interanual

Vueling comenta que tienen previsto estudiar hoy propuesta de opa de exclusión de IAG por 9,25 euros por acción

Según prensa la banca está haciendo provisiones por la totalidad de los créditos en Pescanova

La CNMV inicia investigación por todo lo que pasó ayer en Bankia, los expertos dicen que todo parece indicar que muchos bancos vendieron de alguna manera por adelantado las acciones que les toacaban en la ampliación del martes, por ello se negoció mucho más de la totalidad de las acciones en circulación.

Hoy celebra junta Grifols

Hoy es el último día para pedir retribuciòn en Almirall

Bankia

Goirigolzarri dice que calcula que el rango de referencia para las acciones de Bankia podría estar entre 0,7 y 0,8

Gas Natural, aguanta

Ahora mismo está subiendo ligeramente 0.09% para situarse en €6.19. La bajada desde los máximos del mes nos ha dejado justo a la altura del 38.2% del retroceso de Fibonacci de la subida desde los mínimos de abril que rondan los €6.14.

Sacyr-Vallehermoso. Un pasito para atrás, dos adelante

Una vez más es el mejor valor del Ibex 35 y hoy está subiendo 4.86% creando un nuevo máximo del mes en 1.94 euros. La subida de hoy es muy importante porque significa que el retroceso de ayer fue aprovechado como mejor precio de compra y eso es una señal muy buena del subyacente del valor. Hoy consigue superar la directriz bajista desde los máximos de septiembre del año pasado y la gran diferencia de comportamiento ha sido la llegada de la primera recomendación de compra desde un banco grande.

Jazztel, intentando el rebote

Ayer perdimos el fuerte soporte de los €5.6 que nos ha estado aguantando desde más o menos la segunda mitad de febrero, ya que en las dos excursiones por debajo que hemos tenido desde esa fecha, ha aparecido interés comprador que nos ha vuelto a colocar por encima. La sesión de ayer no fue una excepción y los mínimos se colocaron en 5.41, aunque cerramos en 5.57. La figura dejada en velas japonesas fue una enorme karakasa de venta con un volumen que por poco no es de 2 millones de acciones cuando la vela precedente supera por muy poco del millón. Esto dejó en gráficos de velas japonesas una karakasa de venta que es una muestra de interés comprador que hoy está haciendo que la acción recupere terreno y suba 1.38% para colocarse en €5.65.

Banco Sabadell, momento delicado

Gran cantidad de valores que ayer dejaron muestras de interés comprador en forma de karakasas con volumen alto están en general reaccionando bien, menos este valor en concreto.

Los mínimos de ayer se dejaron en el 61.8% del retroceso de Fibonacci de la subida desde los mínimos de abril y dejamos una karakasa de venta con volumen bastante más alto que el de la vela de venta precedente. Sin embargo, es el peor de la sesión cayendo -1.68% a 1.462 euros, ligeramente por debajo de los mínimos de ayer y eso abre la puerta a ver descensos más fuertes.

Las constantes informaciones desde el mundo anglosajón sobre nuestro sector bancario y la necesidad de más dinero, están pensando muchísimo en el sector.

Bankia

Estaría terminando la venta del City National Bank por 900 millones de dólares

El Consejo de Ministros ha recibido un informe sobre el Anteproyecto de Ley de apoyo al emprendedor y su internacionalización. Se trata de una ley integral y completa, que engloba la labor de prácticamente todos los Departamentos ministeriales, que quiere facilitar toda la actividad emprendedora y empresarial: desde la constitución de empresas y su régimen fiscal, al apoyo a la financiación y a la necesidad de hacer más fluida la relación entre las empresas y las Administraciones Públicas, y, llegado el caso, de proporcionarles mayores facilidades a la hora de poder solventar dificultades empresariales a través de distintas medias ligadas a lo que se llama "segunda oportunidad".
El Anteproyecto de Ley constituye una de las reformas estructurales más importantes del programa reformista del Gobierno. Complementa al Real Decreto Ley de 22 de febrero de 2013 de medidas laborales de apoyo al emprendedor y de estímulo del crecimiento y de la creación de empleo, a través del cual se aprobaron determinadas medidas de apoyo al emprendedor, anunciadas por el presidente del Gobierno en el Debate sobre el Estado de la Nación.
El objeto de la Ley es apoyar al emprendedor y la actividad empresarial, favorecer su desarrollo, crecimiento e internacionalización y fomentar la cultura emprendedora y un entorno favorable a la actividad económica. Tiene un ámbito de aplicación amplio y horizontal, al considerarse emprendedores todas las personas físicas y jurídicas que desarrollen una actividad económica productiva.
APOYO A LA INICIATIVA EMPRENDEDORA
En el Anteproyecto se incluyen una serie de medidas para impulsar la cultura emprendedora y para facilitar el inicio de actividades empresariales.
Emprendimiento en etapas educativas
En el ámbito educativo, y en línea con el Proyecto de Ley Orgánica para la Mejora de la Calidad Educativa, se garantizará que los currículos en la enseñanza primaria y secundaria incorporen competencias en emprendimiento; se fomentará un mayor acercamiento de la universidad a la cultura emprendedora y se asegurará que los profesores cuentan con formación en materia de emprendimiento.
Empresario de Responsabilidad Limitada
Se crea una nueva figura mercantil, el Emprendedor de Responsabilidad Limitada (ERL), a través de la cual la responsabilidad derivada de sus deudas empresariales no afectará a su vivienda habitual, si su valor no supera los trescientos mil euros. Para proteger debidamente a los acreedores y a la seguridad del tráfico jurídico, se arbitran las oportunas medidas de publicidad registral de la limitación de responsabilidad.
No obstante, la limitación de responsabilidad no se aplicará respecto a las deudas de Derecho Público, ni cuando el empresario hubiese actuado fraudulentamente o con negligencia grave en el cumplimiento de sus obligaciones con terceros.
Sociedad Limitada de Formación Sucesiva: nuevo subtipo societario
Para abaratar el coste inicial de constituir una sociedad, se permite la creación de sociedades con capital inferior a tres mil euros, con un régimen idéntico al de las sociedades de responsabilidad limitada, salvo determinadas condiciones específicas tendentes a proteger los intereses de terceros, entre las cuales destacan los límites a la retribución de socios y administradores, así como la responsabilidad solidaria de los socios en caso de liquidación.
Puntos de Atención al Emprendedor
Al objeto de agilizar el inicio de la actividad de los emprendedores, se crean los Puntos de Atención al Emprendedor, que serán ventanillas únicas a través de las que se podrán realizar los trámites para el inicio, ejercicio y cese de la actividad empresarial. El Punto de Atención al Emprendedor electrónico del Ministerio de Industria, Energía y Turismo prestará la totalidad de los servicios previstos en la Ley. Este punto nace de la integración de las múltiples ventanillas que hoy existen de asistencia en el inicio de la actividad a nivel estatal: Puntos de Asesoramiento e Inicio de la Tramitación, Ventanillas Únicas Empresariales y la Ventanilla Única de la Directiva de Servicios. Por otro lado, los emprendedores podrán constituirse de forma ágil, tanto como empresarios de responsabilidad limitada, como en forma societaria, a través de modelos simplificados y sistemas telemáticos.
Segunda oportunidad: acuerdo extrajudicial de pagos
Para facilitar la segunda oportunidad, se prevé un mecanismo de negociación extrajudicial de deudas de empresarios, ya sean personas físicas o jurídicas, similar a los existentes en los países de nuestro entorno. El procedimiento es muy flexible y se sustancia, extrajudicialmente, en breves plazos ante un registrador mercantil o un notario, si bien éstos se limitarán a designar un profesional idóneo e independiente que impulse la avenencia y a asegurar que se cumplan los requisitos de publicación y publicidad registral necesarios para llevar a buen término los fines perseguidos con el arreglo.
Se prevé que puedan pactarse quitas de hasta el 25 por 100 de los créditos y esperas de hasta tres años, salvo en caso de créditos de Derecho Público, donde la indisponibilidad de éstos sólo permite el aplazamiento del pago. Tampoco podrán verse afectados aquellos préstamos y créditos que tienen una garantía especialísima como la garantía real, que no podrán, de la misma manera que los de Derecho Público, verse afectados por el acuerdo extrajudicial.
Por último, y para autónomos y para el nuevo Emprendedor de Responsabilidad Limitada, se prevé la ampliación, de uno a dos años, del plazo que debe mediar entre la notificación de la primera diligencia de embargo y la realización material de la subasta, el concurso o cualquier otro medio administrativo de enajenación, cuando afecte a la residencia habitual de un autónomo, en caso de procedimientos de embargo por deudas tributarias o con la Seguridad Social.
MEDIDAS FISCALES Y EN MATERIA DE SEGURIDAD SOCIAL DE APOYO AL EMPRENDEDOR.
IVA de caja
Para paliar los problemas de liquidez y de acceso al crédito de las empresas, se crea, en el ámbito del Impuesto sobre el Valor Añadido, un régimen especial del criterio de caja.
Podrán acogerse a este régimen los sujetos pasivos cuyo volumen de operaciones no supere los dos millones de euros, régimen conforme al cual los sujetos pasivos del Impuesto pueden optar por un sistema que retrasa el devengo y la consiguiente declaración e ingreso del IVA repercutido en la mayoría de sus operaciones comerciales hasta el momento del cobro, total o parcial, a sus clientes.
No obstante, los sujetos pasivos verán retardada, igualmente, la deducción del IVA soportado en sus adquisiciones hasta el momento en que efectúen el pago de estas a sus proveedores.
Incentivos a la inversión de beneficios
Las empresas con un volumen de negocio inferior a diez millones podrán deducirse hasta un 10 por 100 de los beneficios obtenidos en el período impositivo que se reinviertan en la actividad económica.
Incentivos fiscales a la calidad del crecimiento a través de la innovación empresarial:
Se permite que las deducciones por I+D+i que puedan aplicarse en un ejercicio puedan recuperarse mediante un sistema único en España de devoluciones. Esta deducción no queda sometida a ningún límite en la cuota íntegra del Impuesto sobre Sociedades y, en su caso, se procederá al abono de la deducción por I+D, con un límite máximo conjunto de tres millones de euros anuales, si bien con una tasa de descuento respecto al importe inicialmente previsto de la deducción, siempre que se mantengan las actividades de I+D y el empleo.
Incentivos fiscales para la cesión de activos intangibles ("Patent Box")
Se modifica el régimen fiscal aplicable a las rentas procedentes de determinados activos intangibles. En este sentido, se pretende que el incentivo recaiga sobre la renta neta derivada del activo cedido y no sobre los ingresos procedentes del mismo. Se amplía, por otra parte, la aplicación del régimen fiscal, para los activos adquiridos, bajo ciertas limitaciones, y para los supuestos de transmisión de los activos intangibles.
Incentivos fiscales a los "business angels"
Con el objeto de favorecer la captación por empresas, de nueva o reciente creación, de fondos propios procedentes de contribuyentes que, además del capital financiero, aporten sus conocimientos empresariales o profesionales adecuados para el desarrollo de la sociedad en la que invierten, inversor de proximidad o "business angel", o de aquellos que sólo estén interesados en aportar capital, "capital semilla", se establece un nuevo incentivo fiscal en el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas.
*

Deducción del 20 por 100 en la cuota estatal en el IRPF con ocasión de la inversión realizada al entrar en la sociedad. La base máxima de la deducción será de veinte mil euros anuales.
*       Exención total de la plusvalía al salir de la sociedad, siempre y cuando se reinvierta en otra entidad de nueva o reciente creación

Cotizaciones sociales a los emprendedores en situación de pluriactividad
Para no penalizar excesivamente a aquellos trabajadores que coticen en el Régimen General y que deben cotizar también en otro Régimen a tiempo completo cuando realizan una actividad económica alternativa, se reducen las cuotas de la Seguridad Social de forma que aliviaría la actual penalización y se incentivaría la pluriactividad, estimulando nuevas altas en el Régimen Especial de Trabajadores Autónomos.
MEDIDAS PARA APOYAR LA FINANCIACIÓN DE LOS EMPRENDEDORES.
Se modifica la Ley Concursal en la materia preconcursal de los acuerdos de refinanciación con un doble propósito: de una parte, para regular de una manera más completa y más flexible el procedimiento registral de designación de los expertos; de otra parte, para incluir una regla más flexible y más clara del cómputo de la mayoría del pasivo que suscribe el acuerdo y exigible como requisito legal mínimo para su potestativa homologación judicial.
Adicionalmente, se perfecciona el marco regulatorio de las cédulas de internacionalización, añadiendo más claridad a los activos que sirven como cobertura. Por otro lado, se crea un nuevo instrumento, los "bonos de internacionalización", con el fin de añadir mayor flexibilidad a la emisión de títulos que tengan como cobertura préstamos vinculados a la internacionalización.
MEDIDAS PARA FOMENTAR EL CRECIMIENTO EMPRESARIAL.
Reducción de cargas administrativas
Con carácter general, se revisará el clima de negocios a través de la mejora de la regulación de las actividades económicas. Además, se establece que, para reducir las cargas administrativas a las que se enfrentan los emprendedores, las Administraciones Públicas deberán asegurarse de eliminar, al menos, una carga administrativa por cada una que introduzcan y siempre a coste equivalente.
Se reducen las cargas estadísticas, de forma que se garantiza que los empresarios no deban contestar más de una encuesta para el Instituto Nacional de Estadística durante el primer año de actividad, si tienen menos de cincuenta trabajadores.
En materia laboral, se amplían los supuestos en que las Pymes podrán asumir directamente la prevención de riesgos laborales, en caso de empresarios con un único centro de trabajo y hasta veinticinco trabajadores.
Asimismo, se elimina la obligación de que las empresas tengan, en cada centro de trabajo, un libro de visitas a disposición de los funcionarios de la Inspección de Trabajo y Seguridad Social y de los funcionarios técnicos habilitados para el ejercicio de actuaciones comprobatorias en materia de prevención de riesgos laborales. En su lugar, será la Inspección de Trabajo la que se encargue de mantener esa información por medios electrónicos.
Por otro lado, se abre la posibilidad de que los empresarios legalicen telemáticamente sus libros obligatorios en el Registro Mercantil.
En el ámbito de las actividades de servicios, se modifica la Ley de medidas urgentes de liberalización del comercio y de determinados servicios, del 26 de diciembre de 2012, para ampliar el umbral de superficie máxima de los establecimientos que estarán exentos de licencia municipal, así como para ampliar la lista de actividades exentas de solicitar una licencia municipal.
En el ámbito de la contabilidad, se racionalizan las exigencias de información económico-financiera de las empresas. Se elevan los umbrales máximos para la formulación del balance abreviado, para ampliar el número de empresas que pueden formular el balance, la memoria y el estado de cambios en el patrimonio neto abreviados y que están exentos de formular el estado de flujos de efectivo.
Eliminación de obstáculos al acceso de los emprendedores a la contratación pública
En primer lugar, para poner en contacto a pequeños emprendedores que se dediquen a una misma actividad, se prevé la posibilidad de que los empresarios puedan darse de alta en el Registro Oficial de Licitadores y Empresas Clasificadas del Estado.
En segundo lugar, se elevan los umbrales para la exigencia de la clasificación en los contratos de obras y de servicios, que viene siendo una traba para muchas empresas, especialmente para aquellas de menor tamaño o de nueva creación, ya que no logran cumplir con todos los requisitos exigidos para obtener la correspondiente clasificación.
En particular, en los contratos de obras el umbral se eleva en 150.000 euros, pasando de 350.000 euros a 500.000 euros, y en 80.000 euros para los contratos de servicios, pasando de 120.000 a 200.000 euros.
En tercer lugar, se prevé que la garantía en los contratos de obra pueda constituirse mediante retención en el precio y se acortan los plazos para la devolución de garantías, pasando de doce meses a seis meses en caso de que la empresa adjudicataria sea una pequeña y mediana empresa.
Por último, con el fin de luchar contra la morosidad se reduce de ocho a seis meses el plazo de demora para solicitar la resolución del contrato en caso de que la empresa adjudicataria sea una Pyme, y se incluye un nuevo artículo para establecer un mayor control de los pagos que los contratistas adjudicatarios deben hacer a los subcontratistas.
FOMENTO DE LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LA EMPRESA Y LA ECONOMÍA ESPAÑOLAS
Marco institucional e instrumentos de apoyo a la internacionalización
A través del Anteproyecto, se refuerza el marco institucional de fomento a la internacionalización, así como algunos de los principales instrumentos financieros de apoyo a la internacionalización.
Con carácter bienal, el Ministerio de Economía y Competitividad elaborará un Plan Estratégico de Internacionalización de la Economía Española, que incluirá las prioridades geográficas y sectoriales y los planes de actuación de los organismos con competencias en la materia. Se establecerá un sistema de evaluación y control de los instrumentos que integran el Plan, cuyos resultados serán públicos y servirán para futuras modificaciones normativas y de gestión.
Por otro lado, se potencia la actuación de la red exterior y territorial del Ministerio de Economía y Competitividad, y se fortalece el papel de ICEX España Exportación e Inversiones como organismo de impulso de la internacionalización y competitividad de las empresas españolas en todas las fases de este proceso.
En cuanto a las reformas de los instrumentos financieros de apoyo a la internacionalización, se mejoran el diseño del Fondo para Inversiones en el Exterior (FIEX), el Fondo para la Internacionalización de la Empresa (FIEM) y el Convenio de Ajuste Recíproco de Intereses (CARI).
Por último, se desarrollan los mecanismos necesarios para que las empresas españolas tengan un mayor acceso a los proyectos abiertos a concurso por Instituciones Financieras Internacionales en otros países.
Atracción de talento e inversión: nuevo régimen de visados y autorizaciones de residencia
Se facilita y agiliza la concesión de permisos de residencia, por razones de interés económico, a través de un procedimiento ágil y rápido, ante una única autoridad, a las personas físicas que se califiquen como:
1.

Inversores que realicen una inversión económica significativa o destinada a proyectos empresariales considerados y acreditados como de interés general; por ejemplo, por su impacto en la creación de puestos de trabajo o por su aportación a la innovación científica y/o tecnológica.
2.      Emprendedores respecto de una actividad de carácter innovador con especial interés económico. Se valorará prioritariamente la creación de empleo, además del perfil profesional del solicitante, el plan de negocio o el valor añadido para la economía española.
3.      Profesionales altamente cualificados:
*

Personal directivo, altamente cualificado o que forme parte de un proyecto empresarial de interés general.
*       Postgraduados de universidades y escuelas de negocio de reconocido prestigio.
*       Profesionales que deseen realizar actividades de investigación, desarrollo e innovación en entidades públicas o privadas.
1.

Traslado intra-empresarial: extranjeros que se desplacen a España en el marco de una relación laboral, profesional o por motivos de formación profesional, por una duración igual a la del traslado.

PROYECTO "EMPRENDE EN 3"
Además, el Consejo de Ministros ha aprobado un Acuerdo para impulsar y agilizar los trámites para el inicio de la actividad empresarial. El proyecto "Emprende en 3" aprovecha la colaboración entre Administraciones, las nuevas tecnologías y la normativa de declaraciones responsables, que sustituye a las licencias previas por un régimen de control a posteriori.
"Emprende en 3" es un sistema de tramitación telemática para la constitución y puesta en marcha de una actividad empresarial. Se trata de una plataforma desarrollada con la participación de las Administración General del Estado, las Comunidades Autónomas y las Entidades Locales, representadas por la Federación Española de Municipios y Provincias.
La plataforma permite realizar los trámites necesarios con las tres Administraciones simultáneamente, pues el sistema hace llegar las declaraciones responsables a los Ayuntamientos.
"Emprende en 3" utiliza los recursos tecnológicos ya existentes en la Administración, por lo que su implantación no representa ningún coste adicional: Sistema de Información del Ministerio de Industria, Energía y Turismo; Red SARA, que conecta a todas las Administraciones de España, y el Portal de las Entidades Locales.


José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

El italiano rompe la resistencia psicológica del 4% y se va a 4,13%, el español en 4,43%, hay que recordar que en 4,40% tiene resistencia, no son buenas noticias para las bolsas.

El saldo de las instituciones al cierre de ayer sigue siendo comprador, pero una vez más vuelve a reducirse.

Las compras han bajado un poco más y hora más o menos están a la altura de los mínimos del mes, pero son las ventas las que siguen subiendo, aunque el saldo todavía sigue siendo de consideración. Esta tendencia hay que seguir vigilándola.