McElligott habla sobre las causas a su modo de ver de la gran subida actual del mercado.
Recuerda que el ya comentó que el rolo de JP Morgan de fin de trimestre haría mucho daño al mercado (y lo hizo) y que posteriormente una vez pasado el mismo tendría una oportunidad de rebote, que ya se está produciendo.
Él no suele fijarse en cuestiones técnicas más que raras veces, por lo que a continuación pasa a hablar de otras causas más profundas, vean estas citas:
de dos nuevos catalizadores macro absolutamente críticos que han cambiado el cálculo: 1) signos obvios de “pánico” capitulatorio y creciente desestabilización que obliga a las autoridades / bancos centrales a cambiar las reglas a mitad del juego y “retroceder” contra los impactos de “demasiado endurecimiento, ” y 2) “malos datos” que evidencian que la desaceleración está comenzando a morder, particularmente en los datos de Empleo / Trabajo de los Estados Unidos , que luego se interpretan como el primer signo verdadero de “luz al final del túnel”:
Y de la noche a la mañana, dijo que el “pánico” de las autoridades / bancos centrales reclama otra víctima, con expectativas de un aumento de 50 pb del RBA en lugar de sorprender al mercado con “solo” un aumento moderado de 25 pb, desacelerando el ritmo de ajuste y restableciendo las expectativas del mercado en el proceso (se esperaba que alcanzara un máximo del 4,1% en mayo del ’23, ahora se pronostica que alcanzará un máximo del 3,6% en su lugar), convirtiéndose en el primer gran banco central en desacelerar su ritmo de ajuste al comunicar que su ajuste de la política monetaria anticipada había terminado.
Comenta que sus clientes han acogido con escepticismo la subida:
Dicho todo esto, vale la pena señalar el escepticismo continuo nuevamente aquí de los clientes desde una perspectiva pura de “griegos intradía” sobre el punto de referencia de la renta variable estadounidense SPXSPY y QQQ Options, como de hecho, vimos clientes que agregaron NUEVAS COBERTURAS a la baja Puts / $Delta negativo neto en “nuevos” flujos en el día de la sesión, A PESAR del importante repunte del índice spot
Piensa que ahora todo va a depender de los datos, cuanto peores mejor para el mercado, excepto el del IPC que se dará la semana que viene y que considera absolutamente crítico.
Nos deja su tabla con las posiciones de los CTAs y los puntos de giro:
Como vemos en el SP500 está cortos, con punto de cierre de cortos en 3819 y no estamos nada lejos.
J.L. Cárpatos
