El BCE sube los tipos 50 puntos básicos, hasta el 3,50%. También aumenta el tipo de interés de la facilidad marginal de crédito en 50 puntos básicos, hasta el 3,75% y aumenta el tipo de interés de la facilidad de depósito en 50 puntos básicos, hasta el 3,0%.
Todo en la linea de lo epserado.
En el informe tras la subida de tipos, el personal del BCE informa de que prevé una inflación media del 5,3% en 2023, del 2,9% en 2024 y del 2,1% en 2025.
Las proyecciones de referencia para el crecimiento en 2023 se han revisado al alza a un promedio de 1,0% como resultado tanto de la caída en los precios de la energía como de la mayor resiliencia de la economía ante el desafiante entorno internacional. Luego, el personal del BCE espera que el crecimiento repunte aún más, al 1,6%, tanto en 2024 como en 2025, respaldado por un mercado laboral sólido, una mejora de la confianza y una recuperación de los ingresos reales. Al mismo tiempo, el repunte del crecimiento en 2024 y 2025 es más débil que lo previsto en diciembre, debido al endurecimiento de la política monetaria.
Estos son los principales puntos del discurso de Lagarde:
- Las presiones de precios subrayadas siguen siendo fuertes
- Fortalecimiento de las presiones salariales
- Las expectativas de inflación de largo plazo se mantienen cercanas al 2%
- Riesgo para la perspectiva de crecimiento inclinada a la baja (va en contra de «la economía se recuperará en los próximos trimestres»)
- El riesgo de un conflicto ruso podría hacer subir la inflación
- El desvanecimiento del shock energético podría conducir a un mayor crecimiento a medida que las empresas se ajustan
- Un repunte más fuerte en China podría dar un nuevo impulso a los precios de las materias primas y la demanda extranjera
- ve una mayor desaceleración en el crecimiento de los préstamos a los hogares
Respuesta a las preguntas:
- Si la línea de base persiste cuando se reduce la incertidumbre, sabemos que tendremos mucho más terreno por recorrer, pero es una gran advertencia (es decir, «si la línea de base persistiera»)
- Incertidumbre completamente elevada
- Imposible determinar cuál será la trayectoria de la tasa (en contraste con la claridad de la última reunión: aumento de 50 pb). Dependiente de los datos
- No decaemos en nuestro compromiso de reducir la inflación al 2%. La determinación está intacta.
- La acción política que tomemos dependerá de los datos
- Ante la incertidumbre, mejor tomar decisiones que creamos robustas
- La junta no propuso otra opción
- La decisión fue adoptada por amplia mayoría
- Tres o cuatro miembros no apoyaron la decisión
- Los disidentes querían más tiempo
- También se tomó una decisión en un tiempo récord bastante largo (lo que indica un apoyo total para el aumento de 50 puntos básicos: el EURUSD vuelve a subir)
- No hay compensación entre la estabilidad de precios y la estabilidad financiera. Con esta decisión lo estamos demostrando. Se espera que la inflación se mantenga muy por encima de los objetivos.
Tras estos comentatios las proyecciones para un aumento de 25 puntos básicos en mayo son 50-50
Principales comentarios de De Guindos, vicepresidente del BCE:
- Bancos resilientes.
- Capital más alto que antes.
- Posición de liquidez de los bancos robusta.
- Las tasas más altas son positivas para los márgenes de los bancos.
- Exposición a Credit Suisse bastante limitada.
- No se ven muchas mejoras en la inflación subyacente
- Comenzando a ver la transmisión de la política a través del canal de crédito
- Mire con mucho cuidado el crédito a las empresas, los hogares, los términos y condiciones, las restricciones. Mirando para ver si las condiciones financieras se están endureciendo y luego su impacto en la economía
- La política monetaria parece haber transmitido con bastante rapidez
El índice de bancos europeos entró en terreno negativo tras la intervención de Lagarde, que pierde un 0,5%
