PROGRAMA GESTION DE CARTERAS
PROGRAMA GESTION DE CARTERAS
PROGRAMA GESTION DE CARTERAS
PROGRAMA GESTION DE CARTERAS

McElligott de Nomura dedica la primera parte de su análisis a hablar largo y tendido de la masacre de los bonos y de los aplanamientos de curvas.

Advierte que el nivel del 127 en el futuro del bono americano a 10 años es el punto clave a vigilar, vean esta cita:

Pero probablemente el “nivel” de seguridad más crítico en los mercados globales en este momento es el 127 en UST 10Y Treasury Futs (TYH2); si ese nivel 127 desaparece, el potencial de un evento de “gamma corta / convexidad negativa” crece sustancialmente en los flujos “aceleradores” de cobertura de los distribuidores.

McElligott reconoce que se equivocó la semana pasada al decir que el mercado tenía totalmente lo que fuera a hacer la FED y se explica de esta manera:

Obviamente me equivoqué mucho la semana pasada al creer que los mercados ya estaban reflejando una Fed “totalmente valorada” (en ese momento, reflejando “sólo” 3,5 subidas para el ’22 frente a las 4 de hoy) sin que se requiriera nueva información de “datos al alza” para valorar incrementalmente más a partir de ahí, porque mi opinión (¡impopular!) era que los mercados estaban realmente bien alineados en la señalización de la “credibilidad de la Fed

Respecto a la bolsa comenta:

  • La renta variable de EE.UU. se está viendo “afectada” una vez más por una “rabieta de endurecimiento de las condiciones financieras”, con los rendimientos reales a 5 años saltando a máximos (menos negativos) vistos por última vez en noviembre de 20 (de ahí que el oro baje al mismo tiempo), y el movimiento de los reales vuelve a ser especialmente doloroso para el Nasdaq de “crecimiento secular”, ya que los valores con valoraciones “ricas” y altos múltiplos siguen bajando.

o Todos los principales índices de renta variable de EE.UU. se ven castigados por el sesgo expresado por las grandes ponderaciones del “Crecimiento Secular”, debido al éxito de este factor en la última década -miren los sectores de Crecimiento “habitualmente sospechosos” y su carga en el índice:

Nasdaq: 85,7% ponderado a Tecnología, Comunicaciones y Cons Disc.

SPX: 51,0% ponderado a la tecnología, las comunicaciones y el consumo.

Russell2k: 29,5% ponderado a la tecnología, las comunicaciones y el consumo.

Insiste a continuación en la importancia del vencimiento del viernes que es un factor claramente desfavorable:

El posicionamiento de las opciones sobre índices de renta variable de EE.UU. en la Op-Ex de esta semana es especialmente arriesgado, ya que los operadores se encuentran en una situación de “Gamma corta frente a spot” bastante importante en los grandes valores, y una gran parte de la misma está preparada para salir el viernes:

Y ojo al aviso que da. Los fondos de control de volatilidad han sido compradores durante bastante tiempo, pero las circunstancias cuantitativas son totalmente diferentes y dice McElligott que a mediados de semana van a pasar a vendedores y que esta perspectiva se mantendrá hasta finales de mes o principios de febrero, incluso aunque la volatilidad baje. Así que un factor desfavorable muy claro.

Otra advertencia de peligro que lanza.

Los CTAs siguen 100% largos de SP 500 y de Nasdaq. En el SP no hay mucho peligro porque el punto en que empezarían a cerrar todos esos largos está muy lejos, en concreto en 4454, pero en el Nasdaq. Empiezan a girar en 15.211 y eso está francamente muy cerca del nivel actual. Si los CTAS empiezan a vender las cosas se pueden poner muy feas. Esa media de 200 en 15000 es absolutamente vital, dando algo de filtro en el punto de giro de los CTAs, Por debajo se montaría el Belén antes de Navidad. Vean la tabla completa de Mc:

Ojo también a los puntos de giro en las bolsas europeas. Esta gente cuando cambia de posición mueve mucho mercado.

Y para terminar una curiosidad con la que estamos muy de acuerdo.

Dice en su análisis lo mismo que Hartnett. Que la inflación es ya una cuestión política. Recuerden que Biden tiene un gráfico inverso al de inflación en cuanto a su aprobación por su gestión. Está a unos niveles en que perdería las elecciones ahora mismo. Es la principal crítica de la oposición.

McElligott lo deja ahí porque tiene que ser políticamente prudente, pero es es evidente que Biden va a presionar a Powell y sus colegas para que sean muy duros con la inflación. Al menos inicialmente. Porque si todo esto causa un desplome de la bolsa bajará más aún su popularidad…

José Luis Cárpatos

Abre tu cuenta en DeGiro y empieza a invertir en más de 50 mercados de todo el mundo con bajas comisiones.

 

Abre tu cuenta en DeGiro y empieza a invertir en más de 50 mercados de todo el mundo con bajas comisiones.

 

Abre tu cuenta en DeGiro y empieza a invertir en más de 50 mercados de todo el mundo con bajas comisiones.

 

Abre tu cuenta en DeGiro y empieza a invertir en más de 50 mercados de todo el mundo con bajas comisiones.

 
Telegram Noticias en tiempo real

BUFFETT GPT

BUSCADOR

ÚLTIMOS TITULARES

Terminamos las actualizaciones por hoy… Diego se despide, volvemos mañana con el vidoe habitual… Descansen

} 22:07 | 14/06/2024

Bolsa

El dólar se fortaleció pese a la caída de los rendimientos, como valor refugio. El oro también subía más de un 1%, mientras Bitcoin se mantenía rezagado. Y ya van 4 sesiones para el petróleo WTI sin grandes cambios en torno a los 78$.

} 22:06 | 14/06/2024

Bolsa

El día de hoy tuvo volatilidades en el apartado de renta fija, debido sobre todo a lo ocurrido en Francia, donde también la banca se está viendo muy afectada. En EE. UU., la banca regional cayó a mínimos de noviembre. Los rendimientos americanos tuvieron movimientos a la baja, cerrando en mínimos de más de dos meses. El rendimiento a 10 años cayó al 4.21%.

} 22:06 | 14/06/2024

Bolsa

Cierra Wall Street mixto, aunque con debilidad generalizada: SPX -0.04%, NDX +0.30%, Dow -0.15%, Russell -1.61%. Como ven, pese a la debilidad generalizada, con más de 400 valores del SPX en negativo, el NDX logra mantenerse positivo. El SPX hoy no pudo lograr su 30º nuevo máximo histórico del año, lo que habría sido una semana redonda.

} 22:05 | 14/06/2024

Bolsa

Goldman recomienda el sector defensivo de cuidados de la salud en Europa ante la alta incertidumbre política en Francia que creen que va a durar aún

} 21:47 | 14/06/2024

Bolsa

El día de hoy el REPO inverso cayó por debajo de los 400.000. Una semana más liquidez incremental pese a que teóricamente es “politica monetaria restrictiva”. Si que es cierto que no acompaña el movimiento descomunal del índice, pero desde la caída de abril por el pago de impuestos, es positivo

} 21:42 | 14/06/2024

Bolsa

“Francia tiene un déficit fiscal superior al 5% durante los buenos tiempos. El BCE debería prepararse para imprimir y comprar bonos franceses para evitar una crisis de deuda total en el futuro. Otra opción es convencer a los franceses de que se necesitan reformas estructurales y recortes de pensiones. Buena suerte con eso.” (Arouet)

} 21:19 | 14/06/2024

Últimos Titulares

El VIX ha subido, pero la diferencia con el VXTLT sigue siendo bastante amplia. Cabe destacar que el VXTLT no ha cerrado en este nivel o más alto desde finales de mayo.

} 21:11 | 14/06/2024

Últimos Titulares

La cobertura está en niveles de “ganga”. El PUT SPREAD de opciones SPX 1 mes 98%/93% está en mínimos de 5 años. GS

} 20:56 | 14/06/2024

Últimos Titulares

El ETF francés, EWQ, ha estado cayendo cada vez más. Actualmente, se encuentra en los niveles más sobrevendidos desde septiembre de 2022. (JJ Montoya)

} 20:39 | 14/06/2024

Últimos Titulares

Goolsbee de la Reserva Federal: El dolor está aumentando en varias partes de la economía – La morosidad ha ido aumentando, aunque no a un nivel como el de una recesión – También debemos prestar atención a ese lado del mandato.

} 20:38 | 14/06/2024

Últimos Titulares

– Tesla espera que su próximo chip de inferencia para vehículos, Hardware 5 (y ahora llamado AI 5), esté listo en 18 meses. – Hay algunos robots Optimus desplegados en las fábricas de Tesla, y Tesla podría tener al menos 1k y tal vez unos pocos miles en sus fábricas para finales del próximo año (GS).

} 20:09 | 14/06/2024

Últimos Titulares

Actualizaciones de la reunión de accionistas TSLA: – Tesla mostró una diapositiva que implica 3 futuros vehículos nuevos (creemos que uno es un robotaxi dado los comentarios anteriores de Tesla). – La producción del Cybertruck fue de 1.3k en una semana reciente (y podría alcanzar 2.5k por semana para fin de año, según Tesla). – Elon Musk ha aprobado los planes de producción en volumen para el Semi (asumimos para entregas en 2026 según informes recientes de los medios).

} 20:09 | 14/06/2024

Últimos Titulares

Los inversores se deshicieron de las acciones europeas y adquirieron bonos gubernamentales más seguros mientras la agitación política francesa generaba preocupaciones sobre la cohesión de la Unión Europea. WSJ

} 20:03 | 14/06/2024

Últimos Titulares

Apple y Meta probablemente enfrentarán cargos por no cumplir con las reglas de la UE bajo la Ley de Mercados Digitales (DMA) antes del verano. La Comisión Europea, que inició investigaciones en marzo, ve a Apple y Meta como casos prioritarios. Se espera que los reguladores emitan hallazgos preliminares en agosto, con Apple siendo acusada primero. Las investigaciones apuntan a las restricciones de Apple en su App Store y su navegador Safari, y al modelo de pago o consentimiento de Meta para Facebook e Instagram sin publicidad. Las empresas pueden ofrecer soluciones antes de una decisión final, prevista para antes de noviembre. Reuters

} 19:59 | 14/06/2024

Últimos Titulares

Mester de la Reserva Federal: Queda más trabajo para ganar confianza en la inflación – BBG TV – Dice que la proyección mediana de la SEP para la economía está cerca de su pronóstico – Quiere ‘unos cuantos meses más’ de datos de inflación similares – Probablemente no alcance el 2% de inflación hasta 2026.

} 19:47 | 14/06/2024

Últimos Titulares