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El PMI de la Eurozona se confirmó en el 46.6 frente al 46.6 esperado.

El titular marca un máximo de 10 meses, reafirmando que la disminución en el sector manufacturero de Europa se está aliviando. Cabe destacar que la producción y los nuevos pedidos están disminuyendo a las tasas más suaves desde abril del año pasado. Mientras tanto, la confianza empresarial también mejoró a un máximo de 9 meses para comenzar el nuevo año. En noticias más positivas para el BCE, los costos de los insumos y los precios de salida siguen cayendo a pesar de la situación en el Mar Rojo. HCOB señala que:

“Seamos realistas, existe una verdadera posibilidad de que la recesión de un año en el sector manufacturero de la zona euro se extienda al primer trimestre de este año. Aunque el PMI es más alto que al final del año pasado, todavía no alcanza la marca de expansión. Sin embargo, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, se muestra cautelosamente optimista. Durante la conferencia de prensa del 25 de enero, dijo: ‘Si intentamos mirar los números del PMI en particular (…), estamos viendo algunos números alentadores'”.

“Para aquellos con una perspectiva optimista, el conjunto de indicadores PMI manufactureros ofrece una dosis de optimismo. En primer lugar, el PMI principal ha marcado tres meses consecutivos de aumento, una tendencia reflejada en el indicador adelantado de nuevos pedidos. En segundo lugar, hay una tendencia al alza generalizada en los subindicadores, que abarcan el stock de compras, los pedidos pendientes y la producción. Además, más empresas que en los últimos nueve meses esperan una mayor producción en el próximo año. A pesar de estos signos alentadores, es necesario ser cauteloso, ya que tanto el índice principal como la mayoría de los subíndices persisten en la zona de contracción.

“El camino hacia la recuperación en el sector manufacturero de la zona euro podría comenzar en las economías del sur, actuando potencialmente como un catalizador para sacar a las economías más grandes del atolladero recesivo. Entre los cuatro principales países de la zona euro, España e Italia destacan como los más alentadores, con PMIs que suben alrededor de 3 puntos y se acercan al umbral crucial de 50. Aunque Alemania ha experimentado una mejora notable en el PMI, todavía se encuentra en territorio de contracción, y la situación económica de Francia ha permanecido casi tan grave como al final del año.

“Tomando una perspectiva centrada en el sector, estamos viendo algunos signos tempranos de mejora. En Italia, la producción de bienes intermedios aumentó por primera vez en diez meses. En España, el PMI de bienes de consumo se encuentra sólidamente en territorio de expansión y el sector de bienes de inversión se acerca al crecimiento. Mientras tanto, en Alemania, la situación de los pedidos de bienes de inversión y bienes intermedios está en tendencia al alza, aunque aún podría llevar algunos meses ver el crecimiento”.

Algunos comentarios por países:

España:

  • El sector manufacturero español muestra signos de alivio en enero, con el índice PMI marcando un máximo de 10 meses.
  • Aunque la demanda sigue siendo moderada, la caída en nuevos pedidos y producción fue menos severa.
  • Se observa una disminución en la presión salarial, lo que es positivo para una transición suave en la economía.
  • El optimismo empresarial aumenta con expectativas de mayor demanda en 2024.

Italia:

  • El sector manufacturero italiano también muestra signos de alivio en enero, con el índice PMI subiendo a 48.5.
  • A pesar de la recesión, la producción se acerca al nivel de expansión.
  • Las condiciones de empleo están disminuyendo, lo que plantea preocupaciones económicas.
  • A pesar de los problemas en el Mar Rojo, los costos de insumos y precios de salida siguen cayendo.

Francia:

  • El sector manufacturero francés sigue en contracción en enero.
  • La producción y los nuevos pedidos caen a tasas suaves, pero el empleo se debilita aún más.
  • Los problemas en el Mar Rojo afectan los tiempos de entrega, pero no se observan presiones inflacionarias.
  • La confianza empresarial en Francia sigue siendo baja.

Alemania:

  • El sector manufacturero alemán muestra signos de alivio en enero, con la contracción disminuyendo.
  • Las empresas alemanas enfrentan desafíos en los plazos de entrega debido a problemas en el Mar Rojo y huelgas.
  • Los nuevos pedidos han estado en contracción durante 22 meses, pero se observa una tendencia positiva.
  • Los costos de insumos siguen cayendo, lo que podría ayudar a las empresas a mantener sus márgenes.

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