Fuertes bajadas en Europa. Las tecnológicas en EEUU han retomado la corrección y eso ha perjudicado mucho. Y lo peor ha sido el terremoto causado desde que Draghi decidió cambiar su sesgo. Las ventas de deuda son durísimas, y el euro se ha disparado, y esto empieza a ser visto por las bolsas europeas con mucha inquietud. Mientras en Wall Street el S&P 500 sigue por encima del bien y del mal bastante indiferente a todo.
Seguro que más de un lector a estas horas, o no hace mucho, se habrá tomado esta tarde un carajillo. Una popular bebida en España. Pero ¿cuál es su origen? Pues es muy curioso. Lo pueden encontrar en este enlace:
http://www.erroreshistoricos.com/curiosidades-historicas/origen/267-el-origen-del-carajillo.html
Los soldados de la guerra de Cuba sólo tenían como alimento en muchas ocasiones productos de la tierra (café, azúcar y ron), que mezclaban en un producto aromático y reconfortante.
Esta bebida les infundía valor y coraje y acabaron llamándola «corajillo».
Por deformación fonética acabó llamándose como la conocemos hoy: «carajillo», que en España, el habitual en los bares es un café solo con un poco de brandy o ron.
Las bolsas europeas llevan tiempo deseando que les den un carajillo a ver si les levantan el ánimo, pero no… Cuando no es el petróleo, es que Draghi decide ponerse agresivo, y cuando no el Nasdaq…
Entre unos y otros la casa sin barrer. Hoy el Nasdaq ha decidido reanudar su corrección por sorpresa, y esto nos ha afectado mucho, Y el segundo factor negativo es lo que ha decidido hacer Draghi. Decirle al mercado que la QE se termina, con lo que ha provocado una brutal venta de deuda, que al final está amedrentando a las bolsas. Porque con la burbuja de deuda que hay, un movimiento tan agresivo no deja indiferente a nadie y más teniendo en cuenta que las palabras de Draghi están disparando al euro lo que viene muy mal a las grandes empresas exportadoras. Muy mala sesión y fuertes caídas al final.
Vamos con la crónica al completo.
Se esperaba una apertura al alza en Europa.
1- El rebote de ayer del nasdaq es una de las claves positivas del día. Como comentamos ayer estaba en zona de soportes importantes, y los operadores fuertes lo respetaron, montando a continuación un fuerte rebote que llevó al nasdaq a tener el mejor día desde hace varios meses. Esto ha tranquilizado mucho los ánimos. El futuro del eurostoxx también ha respetado la zona de soportes, y sigue dentro de la figura triangular que seguimos en los últimos tiempos.
2- La sesión de ayer fue muy positiva en Wall Street y esto apoya a las bolsas europeas ahora. No solo por las tecnológicas, otro sector clave, fue el de bancos. Fuerte subida pues se ven favorecidos por el nuevo ambiente creado de forma concertada por los bancos centrales de más tensión sobre los tipos de interés. Porque es demasiada casualidad que en 24 horas, Draghi del BCE, Yellen de la FED, el Banco de Inglaterra y el Banco de Canadá, cambien por sorpresa el tono de su discurso y de repente ahora son duros y dejan caer el fin de las políticas laxas. Esto desde luego no es el mejor ambiente para los bonos, con los que habrá que llevar cuidado a partir de ahora.
3- Por si estuvieran poco animados los bancos americanos ayer, ahora suben casi 1,5 a 2% en el fuera de horas.
Y todo ello por los test de estrés, que aunque todos estamos de acuerdo en que no sirven para nada, pues a los accionistas les da ilusión ver que los han pasado. Y además el gobierno americano parece que debido a estos test, va a abrir la mano en los límites de retribuciones a accionistas. Casi todos los grandes bancos tras el cierre anunciaron fuertes programas de recompras de acciones propias.
Con estas subidas bancarias en preapertura, difícil va a estar que Wall Street de problemas de apertura. De momento los futuros americanos en el Globex están subiendo.
4- Las materias primas están de forma generalizada al alza, debido a la debilidad del dólar, con el dólar index tocando ayer mínimos de siete meses.
Así suben tanto metales, como oro, como petróleo. Y este último a pesar de que ayer tuvo datos bastantes adversos de reservas, ya que las existencias fueron mayores a lo esperado.
Valores y noticias destacadas en la apertura española
Adolfo Dominguez da subida de ventas de más del 17%
H&M el rival de Inditex, da resultados mejor de lo esperado, podría haber contagio sectorial
Neinor Homes compra tierras en Madrid y Málaga por 68,5 millones
Unicaja da precio final de salida a bolsa en 1,1 euros por acción. Es decir en el mínimo del rango previsto inicialmente.
Talgo comenta que termina su programa de recompras con la adquisición de 1,8 millones de acciones.
La FED autoriza en EEUU planes de dividendos y recompras de BBVA y Santander, además de otros bancos americanos claro está
Hoy paga dividendo Talgo
Juntas de Técnicas Reunidas, Dogi, Indra, Colonial, NH, Barón de Ley
A las 09h se da el IPC en España. El anterior fue del 2% y se espera ahora de 1,5%
Datos macro europeos.
Alemania da confianza del consumidor GFK en 10,6 cuando se esperaba 10,4
A las 09h IPC de España
A las 09h30 ventas al por menor en Suecia
A partir de las 10h datos de IPC de los diferentes estados alemanes
A las 10h30 datos de créditos en UK
A las 11h diferentes datos de sentimiento de la eurozona
A las 12h IPC preliminar de Alemania.
Datos corporativos
H&M da resultados mejor de lo esperado
Carrefour prepara salida a bolsa de sus negocios en Brasil.
Vivendi tendría que ofrecer prima del 30% sobre Ubisoft si quiere convencer a sus accionistas para su toma de control.
BMW prepara la versión eléctrica de su serie 3 para competir con Tesla
Capita vende su rama de gestión de activos a Link Group por 888 millones de libras
Novo Nordisk dice haber tenido éxito con fármaco para adelgazar.
Allianz vende banco privado OLB a Apollo por 300 millones de euros
Stada. Incertidumbre sobre su oferta de compra que está en el aire
Tesco subirá sueldos un 10,5% en dos años a determinados empleados.
Lafarge Holcim. Deutsche Bank rebaja de comprar a mantener
Heidelbergcement. Deutsche Bank sube de mantener a comprar
Deutsche Telekom. RBC rebaja de sobreponderar a neutral.
Acaba de publicarse una pieza de Deutsche Bank, según la cual el banco germano dice que la interpretación que está dando el mercado a las palabras de Draghi es exagerada, ya que Draghi no dijo tanto el otro día.
Pero personalmente, no creo que el mercado exagere. Por cierto, se descuenta al 90% según determinados derivados sofisticados, que habrá subida de tipos del BCE en julio o antes. Personalmente tengo muy claro que en el primer semestre de 2018 se liquida la QE al menos. Y no solo porque Draghi intenta preparar, sino por una cuestión matemática. La escasez de bonos, no hay suficientes.
Pero no solo por esto creo que no se exagera, sobre todo lo pienso porque es demasiada casualidad y si no vean.
- – Draghi da el susto ya conocido por todos. Hace pocos días decía todo lo contrario
- – En Canadá Poloz, gobernador del banco central, ayer mismo se pone duro también, diciendo que los tipos están muy bajos, y que los excesos de capacidad de producción se han reducido. Se descuenta al 50% subida de tipos tras sus palabras.
- – Por sorpresa total M. Carney del BOE que como Draghi hace pocos días era blandito y suave, se diría que como de algodón como Platero, dice que hay que reducir estímulos.
- – Noruega anda más dura…rumores de que Suecia lo hará la semana que viene…
¿Esto es casualidad? ¿En apenas 24 horas? Natixis en un interesante informe desglosa todo esto, y deja claro, que aquí hay una especie de concertación y hasta hace una tabla con las variaciones de anticipaciones sobre la semana pasada.
Estoy totalmente de acuerdo con Natixis cuando comentan que la mayoría de bancos centrales están preparando a los mercados para un cambio de tono, sabiendo que la liquidez ahora mismo es muy abundante. Hasta llegan a decir que el Banco de Japón que parece el más reticente, se lo podría estar pensando.
En suma, por alguna razón, puede que viendo la ausencia de volatilidad que había en los mercados de la que tanto hemos hablado, los expertos creen que es muy posible que los bancos centrales piensen que este es un buen momento, para poder normalizar sus políticas monetarios sin provocar un desastre en el mercado. A mí me parece que la intención es esa, y que el tiempo dirá si tienen razón o no, pero lo van a intentar.
Si estamos en lo cierto, tenemos por delante varias consecuencias. Malos tiempos para las utilities, hoy se ve cómo es el peor sector con diferencia, a su elevado endeudamiento natural, por las infraestructuras que necesitan, le viene todo esto fatal, malos tiempos para los bonos, que están cayendo a plomo, posiblemente dólar débil, y desde luego el gran beneficiado será el sectorial bancario, siempre que esta normalización, como así parece, sea moderada.
En principio, y en cuanto a las bolsas, tampoco parece este motivo suficiente para una fuerte bajada, pero nunca se sabe. Habrá que seguir vigilando a las tecnológicas.
Habrá fuerte manipulación psicológica para intentar calmar las cosas.
Y hablando de manipulaciones psicológicas, como bien pronto vamos a entrar en la campaña de resultados del segundo trimestre, prepárense para la manipulación que nos va a caer al respecto.
Vamos a ver, en un interesante estudio publicado por la propia FED de Boston, en qué se basa psicológicamente esta manipulación. Es lo que se conoce por el efecto «Tom Sawyer». El efecto se llama así en honor al inmortal libro de Mark Twain y a un pasaje concreto donde el protagonista es capaz de convencer a sus amigos de lo maravilloso que era pintar la cerca, con una gran habilidad psicológica.
El estudio se llama «Tom Sawyer and the Construction of Value» y está escrito por Dan Ariely, George Loewenstein, y Drazen Prelec.
Lo pueden leer al completo con sus tres experimentos psicológicos en este enlace de la FED de Boston:
http://www.bos.frb.org/economic/wp/wp2005/wp0510.pdf
De los tres experimentos, para que se comprenda este efecto «Tom Sawyer», voy a quedarme con el primero para no complicar las cosas. Poco más o menos consiste en lo siguiente.
Un profesor dice a una clase que leerá próximamente un poema de un autor conocido de EEUU durante 15 minutos. Se supone que el profesor es un buen rapsoda. Entonces separa a la clase en dos grupos sin contacto entre ellos y hace las siguientes preguntas diferentes a cada grupo:
– Grupo 1: «¿Quién está dispuesto a pagar dos dólares por escuchar mi lectura de los poemas?»
– Grupo 2: «¿Quién estaría dispuesto a que yo le pagara dos dólares a cambio de escuchar mi lectura de los poemas?»
La respuesta que dan los grupos es totalmente lógica. El grupo 1 registra muy pocos alumnos dispuestos a pagar por escuchar al profesor, en concreto tan sólo un 3% aceptarían pagar esos dos dólares.
En el grupo 2, lógicamente, el número de los que están dispuestos a cobrar dos dólares por escuchar al profesor es mucho más elevado, en concreto del 59%.
Como vemos hasta aquí todo muy normal, pero ahora viene lo bueno y la aparición del efecto Tom Sawyer.
El profesor entonces le dice a cada grupo que la audición será gratis, es decir, que los del grupo 1 no tendrán que pagar por escucharle y que los del grupo 2 no van a cobrar por escucharle, y entonces pregunta a todos: «¿Cuántos, sabiendo esta condición de que ni cobro ni pago por escucharme, estáis dispuestos a oir mi lectura?»
Lo lógico sería que aproximadamente el mismo número de alumnos del grupo 1 que del grupo 2, estuvieran dispuestos a escuchar la audición, una vez suprimido el cobro o el pago… pero la mente humana no es lógica y se ve muy fácilmente manipulada. Y si no, vean:
– El 35% de los alumnos del grupo 1, es decir, a los que inicialmente se les había pedido dinero por escuchar la lectura, dice que irán a la audición gratuita.
– Pero, sin embargo, tan sólo ¡el 8%! del grupo 2, es decir, de los que creían inicialmente que iban a cobrar, está dispuestos a ir a la lectura.
¿Qué ha pasado aquí?
Pues está muy claro, la pregunta inicial efectuada a los diferentes grupos ha condicionado a la mente humana, ha aparecido el efecto Tom Sawyer. Los del grupo 1 tienen un concepto del valor de la lectura del poema muy diferente a los del grupo 2, porque para ellos al tener que pagar primero y luego ser gratis, ahora vale más; para los otros es al revés, al ir a cobrar primero y ahora tenerlo que hacer gratis supone una pérdida de valor en su mente, cuando al final no hay nada de eso, la lectura tiene el mismo valor para todos.
Este experimento ha sido repetido por numerosos investigadores de muchas maneras y el resultado siempre es el mismo. Las empresas de EEUU lo saben y lo usan para intentar manipularlos a nosotros, a los analistas y a las cotizaciones.
Las empresas nos meten a todos en el grupo 1 de alumnos, nos dicen unas previsiones más bajas de las reales y cuando salen las de verdad, siempre mejores, las valoramos más.
Si dijeran la verdad desde el principio, cuando salen los resultados estaríamos en el grupo 2 y, aunque la publicación fuera exactamente igual, no le ponemos el letrero de «mejor de lo esperado» y no reaccionamos igual, ni las acciones subirían tanto.
En realidad el hecho objetivo, el resultado, es uno sólo, pero ellos conocen muy bien el efecto Tom Sawyer y saben perfectamente como un resultado normal y corriente puede ser vendido como una maravilla, todo depende del condicionamiento previo. La mente humana pone el resto.
Como pueden ver, el concepto de bueno o malo, por ejemplo, sobre la valoración de una acción puede ser totalmente arbitrario y luego, una vez establecida, nos dejaremos llevar por la corriente, como demuestran los experimentos siguientes de este excelente trabajo de la FED de Boston. Tras leer todo esto, ¿podemos seguir estando seguros de que ésta es una «buena» campaña de resultados o quizá sólo de que «es mejor de lo esperado»? Como diría Cela, igual no es lo mismo estar dormido, que estar durmiendo…:)
El saldo de las instituciones al cierre de ayer sigue siendo neutral pero la actividad sube todavía un poco más.
Situación intradía. El cambio de tono de los bancos centrales empieza a atragantársele al mercado
Y es algo normal. Durante bastante tiempo hemos estado esperando precisamente este momento pero el mercado ha resistido hasta el último momento. Recuerden que hace bien poco el BCE ya dijo la frase clave: “las presiones deflacionarias están siendo sustituidas por otras reflacionarias”. Como podemos imaginarnos, las correlaciones que tuvimos precisamente por este movimiento en Estados Unidos, todo a base de las esperanzas de ver que Donald Trump hacía realidad sus promesas electorales de la rebaja fiscal y la fuerte inversión en infraestructuras, dieron con una correlación que se basaba en favorecer a los bancos y dejar tocadas a las utilities, que ya saben que son las que más sufren cuando tenemos un crecimiento en otras partes y además un aumento de los tipos de interés.
Pues bien, durante un cierto tiempo tuvimos la inversa de este movimiento cuando vimos que Donald Trump no acababa de entregar lo prometido y además el BCE se puso nervioso al ver que hubo un movimiento de aumento de tipos de interés en el mercado secundario que ponía en juego las economías más débiles, dañando la recuperación y haciendo exactamente lo contrario que ellos esperaban ver con las medidas de política monetaria que habían puesto encima de la mesa.
Ahora, parece que el tiempo final de todo el conglomerado de ayudas por parte del conjunto de los bancos centrales ha llegado claramente a su fin. El BCE ha dejado claro que algunos factores que presionan a la baja la inflación son considerados como temporales, haciendo casi referencia directa a los vaivenes del precio del crudo, aunque hemos visto claramente que la inflación sigue al precio del crudo y no tanto a los programas cuantitativos. La cuestión es que se ha conseguido pasar algo de política monetaria a la economía real y eso al final está haciendo que el conjunto de la economía de la Unión Europea funcione a base de consumo interno. En cuanto el BCE dijo esas palabras, el euro se disparó al alza, las rentabilidades en el mercado secundario empezaron a aumentar y hubo miedo en el BCE que les obligó a intervenir verbalmente diciendo que se han malinterpretado las palabras de Draghi, por lo que ayer el euro se contuvo un poco, pero cuando Wall Street tomó el mando, volvimos otra vez a las andadas.
Tras el rebote del día de ayer en prácticamente todos los mercados, volvemos a tener ciertos problemas ya que lo que llevamos de sesión estamos viendo ventas claras en la sesión intradía y además la cantidad de supersectores que está en negativo está creciendo de forma alarmante.
En cabeza tenemos a las utilties con un descenso de -0,94% y el sector bancario es uno de los mejores con un incremento del 1,41%. Como pueden ver, es la correlación que tuvimos con Donald Trump, la reflación.
Los recursos básicos también suben mucho, 1,5%, ya que ver cada vez más arriba el eurodólar, hace que haya más poder de compra de todas las materias primas por parte de monedas foráneas. Como los bancos están subiendo, las aseguradoras también suben el 0,4%.
Sin embargo, al ver que este endurecimiento del tono de los bancos centrales ha sido orquestado y ha aparecido en la mayoría de los más importantes, pone de manifiesto una cosa, y es que se encarece la financiación para todo el mundo y eso significa que en los libros de cuentas y los beneficios ese aumento de gasto financiero resta beneficios, por lo que es lógico que el resto de sectores se vea perjudicado. Ahora mismo el de bebidas y alimentación desciende -0,99%, constructoras -0,84%, cuidados de la salud de los 0,61% y automoción y recambios -0,67%.
Con respecto a las rentabilidades, tenemos descensos muy claros de los precios en la deuda de Alemania que son más importantes según vamos subiendo en la curva de tipos, teniendo el descenso más fuerte en la deuda a 30 años, después la de 10, después 5 y por último la de 2 años, así que el movimiento que tenemos hoy es claramente de una pronunciación de la curva porque llevamos mucho tiempo con un movimiento de aplanamiento, así que el protagonismo hoy es del pronunciamiento.
Como lo que tenemos es un movimiento de los bancos centrales, algunos indicadores de riesgo está siendo favorecidos como por ejemplo el dólar yen. El problema es que hay mucho dentro del mercado que ha apostado por tener encima de la mesa las medidas de Donald Trump, que cada día se ve más lejos. Por lo tanto el mercado debe ajustarse y alcanzar un nivel en donde esas promesas se hayan depurado y que cuente más la evolución de la economía. El segundo problema está en que la evolución de la economía se verá afectada por un endurecimiento de todos los bancos centrales, así que todo el mundo está muy pendiente de lo que pueda pasar con las posiciones en el mercado.
Mal arranque de la sesión en Estados Unidos que aumenta la presión bajista sobre Europa
La sesión de hoy está siendo prácticamente desastrosa en todas partes aunque el comportamiento negativo se está notando más en Europa que en Estados Unidos.
Se sigue viendo un movimiento claro de reflación en todas partes ya que el sector bancario es el mejor de todos los sectores a ambos lados del océano, en Europa subiendo +1,3% junto con los recursos básicos que mejoran +0,72%. Esto se complementa al ver que uno de los peores es el de las Utilities con un descenso de -1,52%.
La situación estaba más o menos contenida cuando Europa volaba en solitario, pero en cuanto Estados Unidos ha abierto y hemos tenido un incremento sustancial de la presión bajista en el sector tecnológico, todo se ha acelerado. En Europa ahora mismo el sector tecnológico es el peor con un descenso de -2,22% y Estados Unidos está descendiendo -1,2%.
La cuestión es que seguimos teniendo presión bajista sobre los precios de la deuda tanto en Estados Unidos como en Europa, lo que implica aumento de tipos. Una situación así perjudica prácticamente a todo el mundo y el que sale beneficiado es el sector bancario, así que la colocación de las piezas en el tablero de los sectores tanto en Europa como en Estados Unidos están sugiriendo precisamente eso. Dado que las tecnológicas han sido de los sectores que mejor se han comportado y representan valores de crecimiento, es donde parece que el mercado está retirando el dinero con más fuerza.
El mercado de divisas tiene dificultades para confirmar los movimientos. Aunque el euro sigue teniendo mucho apoyo, el dólar yen está en una especie de fuego cruzado, ya que el aumento de los tipos y el cambio de tono de los bancos centrales favorece al dólar, pero la retirada de dinero general de los mercados favorece al yen, así que el rebote de medio plazo está siendo un camino bastante dificultoso de recorrer.
Algo que está impulsando y acelerando más la sensación de giro en el mercado es que el sector bancario está apoyado por ver que la Reserva Federal ha dado el visto bueno a todos los planes de capital de todos los bancos así que la sensación de correlaciones de reflación es mucho más amplia.
En estos momentos los futuros sobre índices más importantes de Europa están colocados por debajo de la media de 50 sesiones, así que debemos tener muchísimo cuidado los próximos días por si se confirma la pérdida de ese nivel tan importante. El Nasdaq ya tuvo ayer un encontronazo en esa zona y eso significa que todo movimiento bajista nos va a acercar otra vez a ese peligro, por lo que si este índice pierde ese nivel será una mala noticia para el resto de activos de riesgo.
El crudo retomar la senda alcista del precio por un pequeño detalle
Ayer tuvimos los datos oficiales de reservas semanales de crudo y nos llevamos un susto porque veníamos de una reducción de 2,45 millones de barriles y se esperaba un descenso de -2,58, pero resulta que nos encontramos con un incremento de 0,11 millones.
Lo anterior, como es normal, es negativo para el precio del crudo, lo sin embargo tuvimos una reacción alcista muy importante.
Primero, vamos a ver el aspecto técnico. Como se puede observar en el gráfico adjunto, tuvimos una fuerte bajada desde los máximos de mayo donde dejamos una muestra muy clara de interés vendedor que nos llevó hasta la zona de sobreventa y además en zona de soporte. En ese momento todo el mundo se dio la vuelta y hace dos sesiones dejamos una clara muestra de interés vendedor cuando llegamos a las primeras zonas de resistencia.
Pero llegó el dato de reservas semanales y se inició todo lo contrario, un fuerte ascenso que nos hizo romper al alza la muestra de interés vendedor, lo que le dio todavía más proyección alcista.
La cuestión está en estos datos. Si se fijan en la parte derecha, tenemos los datos de producción de crudo en millones de barriles por día. En la semana del nueve de este mes la producción era de 9330, la producción de la semana del 16 sube a 9350 pero el dato actual da un paso atrás hasta los 9250.
Este muy ligero paso atrás en la producción de crudo coincide con el apartado técnico, por lo que ha sido lo que ha sido utilizado como excusa para dar un nuevo tirón alcista que todavía dura en estos momentos aunque estemos ligeramente por debajo de los 45 $. Las reservas semanales de crudo subieron muy poco y si encima la producción deja de acelerar, pues todo el mundo ha apostado por más incrementos de precio.
Angela Merkel, declaraciones sobre el G20, Europa y el cambio climático
La canciller alemana tiene palabras duras para el proteccionismo diciendo que es un error creer que los problemas de este mundo pueden ser resueltos con el aislamiento. Subraya que la unidad de la Unión Europea es mucho más grande que lo que podrían sugerir algunos acalorados debates. Como la unidad es fuerte, los 27 están bien preparados para las negociaciones de salida de la Unión Europea por parte de Reino Unido. Vuelve a asegurar que Alemania sólo lo puede hacer bien si Europa lo hace bien.
Se une a Francia diciendo que la cooperación entre ambos países es decisiva para el futuro de Europa y lanza una piedra a Donald Trump: con la salida de Estados Unidos del acuerdo sobre el clima de París, la Unión Europea está mucho más convencida de hacer que ese acuerdo sea un éxito. Dicen que estamos convencidos de que el cambio climático es uno de los más grandes retos existenciales que afronta la humanidad. No podemos esperar para actuar hasta que la última persona se convenza de los claros hechos científicos. El acuerdo sobre el clima de París es irreversible y no puede ser renegociado.
Dice que ha acordado con Francia un plan de medio plazo para profundizar la Unión Europea y la zona euro en particular y Europa debe tomar más responsabilidad en la política de seguridad junto con la lucha contra el terrorismo. El marco de trabajo para todo esto debe equilibrar riesgos y responsabilidades. Con todo, en el G20 se mandará una señal de unidad ya que los líderes de 2/3 de la población mundial entienden su responsabilidad.
Los resultados empresariales destacados hoy en Estados Unidos:
– Conagra presenta unos resultados de su último trimestre con unos beneficios por acción de 0,36 $, por debajo de los 0,38 $ esperados pero mejorando mucho desde los 0,27 $ del año pasado. Ajustados son 0,37 $, más o menos lo esperado.
Las ventas bajan hasta los 1860 millones de dólares, un recorte del -9,3% pero lo esperado.
Para las expectativas, en su año fiscal 2018 espera unos beneficios por acción en una horquilla que va de 1,84 dólares hasta 1,89 dólares, muy ligeramente la parte alta por encima de lo esperado.
Declaraciones de Weidmann, del Bundesbank
Dice que la actual política monetaria expansiva es apropiada en principio pero uno puede ciertamente estar en desacuerdo acerca del nivel correcto de expansión.
Los datos de Europa de hoy:
Alemania:
– Confianza del consumidor de Alemania realizado por Gfk en el mes de julio sube de 10,4 a 10,6, mejor de lo esperado que era quedar sin cambios.
– Lectura preliminar de la inflación de Alemania del mes de junio nos dejó un incremento del 0,2% que da la vuelta al descenso de -0,2% del mes anterior, mucho mejor de lo esperado que era quedar estable y sin cambios.
En la interanual tenemos un incremento del 1,6%, por encima del 1,5% anterior y mejor de lo esperado que era frenar un poco más hasta el 1, 4%.
Si miran el gráfico adjunto, podemos ver que nos alejamos un poco desde el mínimo del retroceso generado con esa vuelta a la baja una vez superado el 2% y debemos estar atentos a los próximos dato sobre la inflación por se acaba influyendo el repunte que estamos tenido del precio del crudo que ya se sitúa por encima de los 45,3 $. Recuerden las palabras del BCE diciendo que ya hay presión reflacionaria.
España:
– IPC en su lectura preliminar del mes de junio en España nos deja unas cifras interanuales con una variación del 1,5%, bajando desde el 1,9% anterior y peor de lo esperado que era bajar hasta el 1,6%.
Como pueden observar el gráfico adjunto, seguimos bajando la inflación y el crudo no ayuda.
Reino Unido:
Aprobación de hipotecas en Reino Unido en el mes de mayo suben ligeramente pasando de 65.050 hasta los 65.200, mejor de lo esperado que era bajar a 64.000.
El total de los préstamos hipotecarios a pasa de 2800 millones de libras a las 3500, por encima de las 2600 esperadas, que era un retroceso.
Los préstamos netos a particulares aumenta de 4300 millones de libras hasta las 5300, mejor que el descenso esperado a 4000.
El crédito al consumo también se recupera pasando de 1483 millones a 1732, mejor de lo esperado que era frenar a 1400.
La M4 frena bruscamente pasando de un crecimiento del 1,3% a un descenso de -0,1%, muchísimo peor de lo esperado que era tener nuevamente un incremento del 1,3%.
Eurozona:
Confianza empresarial de la zona euro del mes de junio mejora de 0,9 hasta 1,1, mejor de lo esperado que era sin cambios.
Confianza del consumidor del mes de junio también mejora pasando de -1,3 hasta -1, lo esperado.
Confianza del sector servicios se mantiene estable en 13, lo esperado.
Confianza del sector industrial también mejora y de forma muy notable, pasando de 2,8 hasta 5, mejor de lo esperado que era alcanzar 3.
En conjunto, la confianza del consumidor y de negocios mejora de 109,2 hasta 111,1, mejor de lo esperado que era subir tres décimas.
La expectativa de inflación al consumo sube de 12,8 a 13.
Los datos de EEUU de hoy:
– Las peticiones de paro semanales de la semana del 24 de junio suben de 242.000 a 244.000 cuando se esperaban 240.000.
La media de 4 semanas baja de 245.000 a 242.250.
El total de perceptores sube de 1,942 millones a 1,948 millones cuando se esperaba 1,94 millones
Más peticiones de las esperadas y más perceptores de los esperados igualmente. Pero no es un dato para mover mucho mercado, lo dejamos en ligeramente bueno para bonos, y ligeramente malo para dólar.
– El PIB final de Q1, sube 1,4% cuando se esperaba +1,2%
Gastos del consumidor suben 1,1% desde el +0,6% anterior.
Inversiones de negocios suben 10,4% desde el 11,4% previo.
Inventarios que suele ser partida clave suben 2.600 millones desde los +4.300 millones anteriores, con lo cual esta partida resta 1,11 puntos porcentuales del dato global.
Exportaciones +7% desde el +5,8% anterior e importaciones +4% desde el +3,8% previo.
Lo primero que no hay que olvidar es que estamos hablando del primer trimestre y estamos en junio, con lo cual la capacidad de influencia de esta cifra es muy limitada.
Las claves de que la cifra haya quedado mejor de lo esperado, son dos. Por un lado que el gasto del consumidor ha quedado más alto de lo esperado. Por otro que las exportaciones han sido más altas de lo esperado.
Lo dejamos en levemente favorable para el dólar, al revés para los bonos y levemente favorable para las bolsas.
Resumiendo la sesión, fuertes bajadas en Europa. Las tecnológicas en EEUU han retomado la corrección y eso ha perjudicado mucho. Y lo peor ha sido el terremoto causado desde que Draghi decidió cambiar su sesgo. Las ventas de deuda son durísimas, y el euro se ha disparado, y esto empieza a ser visto por las bolsas europeas con mucha inquietud. Mientras en Wall Street el S&P 500 sigue por encima del bien y del mal bastante indiferente a todo.
