Los rendimientos de los bonos del gobierno alemán bajaron el martes antes de que el Banco Central Europeo se reúna esta semana, en medio de la incertidumbre sobre Brexit y el fondo de recuperación de la Unión Europea.
El jueves comienza una cumbre de dos días de la UE, y el bloque está listo para establecer su plan de estímulo de la UE previsto sin Hungría y Polonia, que mantienen su veto al presupuesto de la UE.
«Con el tiempo, nosotros y los mercados hemos llegado a asumir que la UE siempre evita el desastre en el último minuto, pero también que no habrá un gran avance positivo», dijeron los analistas de Citi, señalando los riesgos de un impacto adverso en los activos de la zona euro en caso de que «no se finalice el fondo».
El rendimiento del índice de referencia alemán a 10 años, el Bund, bajó un punto básico, al -0,58%, después de haber caído 4 puntos básicos el lunes, hasta un mínimo de una semana.
Los rendimientos de los países periféricos estuvieron entre planos y en aumento de 1 punto base, con el BTP a 10 años de Italia liderando las ganancias.
Los líderes británicos y de la UE se reunirán cara a cara para tratar de sellar un acuerdo comercial post-Brexit después de fracasar nuevamente en reducir sus diferencias el lunes, lo que aumenta la posibilidad de una división desordenada a finales de mes.
El Primer Ministro británico Boris Johnson dijo el martes que podría llegar un momento en el que Londres tendría que reconocer que era el momento de ir por un Brexit sin acuerdo y abandonar las conversaciones.
Los costes de los préstamos británicos se mantuvieron estables, después de caer 7 puntos básicos hasta el 0,28% por las preocupaciones del Brexit el lunes. El punto de referencia de la rentabilidad del Gilt a 10 años estaba en el 0,28%.
Los Bunds fueron apoyados ya que Brexit, el fondo de recuperación de la UE y el plan de estímulo de EE.UU. siguen estancados, según los analistas del Commerzbank.
El Congreso de EE.UU. votará esta semana un proyecto de ley de financiación provisional de una semana para dar más tiempo a los legisladores para llegar a un acuerdo sobre la ayuda para el COVID-19 y un proyecto de ley de gasto general para evitar un cierre del gobierno.
«La oferta del BCE marca la diferencia, manteniendo una tope en los rendimientos nominales, lo que significa la caída de los rendimientos reales a medida que las expectativas de inflación se normalizan», añadió Commerzbank.
Los analistas esperan que la reunión de políticas del BCE del jueves aumente y prolongue el Programa de Compras de Emergencia para Pandemias (PEPP) y proporcione una Operación de Refinanciación a Largo Plazo (TLTRO) más generosa.
Sin embargo, los analistas del Deutsche Bank dijeron que «es probable que haya más que una prolongación de las compras netas del PEPP y el descuento de la TLTRO más allá de mediados de 2021».
Según los analistas de Citi, «las compras de PEPP ascendieron a 21.340 millones de euros la semana pasada, al ritmo diario medio más alto desde junio», un movimiento que «podría ser en respuesta al aumento de los rendimientos del Bund durante el período de compra 26 de noviembre/2 de diciembre».
El sentimiento de los inversores alemanes se disparó más de lo esperado en diciembre, ya que se vio que las vacunas contra el coronavirus impulsaron las perspectivas económicas el martes, pero sin provocar una gran acción de precios en los bonos del Estado. (Informe de Stefano Rebaudo, edición de Alison Williams). Reuters.Traduce serenitymarkets.
