Los rendimientos de los bonos de la zona euro bajaron el lunes, con los costes de los préstamos alemanes por encima de los máximos de la semana pasada, con la expectativa de que el estímulo monetario se mantenga durante algún tiempo mientras el bloque se enfrenta a una nueva variante del coronavirus.
Los costes de los préstamos en la zona euro han aumentado a principios del año nuevo, ya que los resultados de la segunda vuelta de la semana pasada en el Senado en Georgia impulsaron las expectativas de un mayor estímulo fiscal por parte del presidente electo Joe Biden, lo que provocó un aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense.
En la zona del euro, ese tirón alcista de los rendimientos de los bonos del llamado comercio de reflación ha encontrado resistencia, ya que el aumento de los casos de coronavirus y las estrictas restricciones pesan sobre las perspectivas de crecimiento económico e impulsan las expectativas de que el estímulo del Banco Central Europeo se mantenga durante más tiempo.
Los analistas de JPMorgan dijeron que los mercados de bonos siguen atrapados en un tira y afloja.
«La expectativa de un mayor estímulo fiscal en Estados Unidos tras la segunda vuelta de las elecciones en Georgia, la eliminación del riesgo de cola con un acuerdo Brexit y la dinámica de la oferta estacional ejercen presión para obtener mayores rendimientos a largo plazo y curvas más pronunciadas», dijeron en una nota.
«Sin embargo, la creciente preocupación por las altas tasas de infección y las prolongadas medidas de cierre, sobre todo en Europa occidental, junto con la sólida demanda de duración, constituyen una tapadera para el posible retroceso de los tipos».
La mayoría de los rendimientos de los bonos a 10 años en las economías de mayor calificación de la zona del euro bajaron de 1 a 2 puntos básicos en las primeras operaciones comerciales.
El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años fue 2 puntos básicos más bajo en el día, con un -0,53%, frente a los máximos del viernes de cinco semanas, con un -0,51%.
Los analistas de bonos dijeron que otros temas claves en el mercado eran la oferta, típicamente fuerte a principios de año. El Commerzbank estima que las nuevas emisiones en la zona euro podrían superar los 20 mil millones de euros esta semana.
También se centró en el diferencial de rendimiento de los bonos italianos a 10 años sobre los alemanes. Esa brecha se redujo alrededor de 99 bps el viernes, de acuerdo con los datos de Refinitiv, la más estrecha desde 2016. El lunes se negociaba cerca de 103 puntos básicos, con especial atención a la incertidumbre política en Italia.
El primer ministro Giuseppe Conte se enfrenta esta semana a un enfrentamiento con su socio de coalición y ex primer ministro Matteo Renzi que podría hacer caer su gobierno, incluso mientras lucha por contener a COVID-19.
El presidente italiano Sergio Mattarella ha pedido a los partidos gobernantes que aprueben el plan de recuperación de la Unión Europea antes de enfrentarse a una crisis política inminente, según informaron los periódicos italianos el lunes. (Informe de Dhara Ranasinghe, editando por Larry King). Reuters.Traduce serenitymarkets.
