Los bonos de la zona euro mostraron nuevos signos de estabilización tras una fuerte venta impulsada por las expectativas de aumento de la inflación, y los rendimientos alemanes apenas subieron.
Las expectativas de recuperación económica tras la crisis de COVID-19 y el extraordinario estímulo fiscal en Estados Unidos provocaron un aumento de los rendimientos de los bonos mundiales, liderados por los bonos del Tesoro estadounidense en las últimas sesiones.
Pero, con el debilitamiento de los mercados bursátiles el miércoles, la venta masiva mostró signos de pausa.
En la zona del euro, después de subir 11 puntos básicos en tres sesiones hasta alcanzar su máximo desde junio de 2020, el rendimiento del Bund a 10 años de Alemania bajó 1 punto básico el miércoles. El jueves, su rendimiento subía menos de un punto básico a las 0830 GMT, situándose en el -0,36%.
Christian Lenk, estratega de tipos de DZ Bank, dijo que la pausa de la venta muestra «algún tipo de agotamiento» con el comercio de reflación por el momento, aunque espera que el comercio se mantenga a largo plazo.
Lenk añadió que las actas de la Reserva Federal, en las que se mostró dispuesta a dejar de lado la inflación que se avecina, pueden haber «llevado a los participantes en el mercado a replantearse que el comercio de la inflación ha llegado demasiado lejos».
La atención del mercado se centra el jueves en el BCE, que publicará las actas de su reunión de enero a las 1230 GMT. «Los comentarios con mayor potencial de movimiento del mercado serían sobre cómo va a reaccionar el BCE ante una nueva subida del euro», dijeron los analistas de ING a los clientes.
En la reunión de enero, el BCE mantuvo sus tipos de interés y su paquete de estímulos sin cambios, pero su mensaje se percibió como de halcón, lo que provocó una gran venta de bonos del sur de Europa.
El miembro del consejo de gobierno Klaas Knot dijo después que el BCE estaba listo para recortar su tasa de depósito aún más por debajo de cero si era necesario para mantener su objetivo de inflación a la vista.
El euro alcanzó su máximo desde 2018 por encima de los 1,23 dólares a principios de enero. Desde entonces se ha relajado hasta situarse en torno a 1,205 dólares actualmente, pero sigue subiendo un 8% desde el inicio de 2020.
En el mercado primario del jueves, España tiene previsto recaudar hasta 5.500 millones de euros en una subasta de bonos con vencimiento entre 2024 y 2040, mientras que Francia recaudará hasta 10.500 millones de euros en bonos con vencimiento entre 2024 y 2029, y hasta 1.750 millones de euros en bonos ligados a la inflación con vencimiento entre 2026 y 2047. (Reportaje de Yoruk Bahceli Edición de Raissa Kasolowsky) Reuters. Traduce serenitymarkets.com
