Los rendimientos de los bonos alemanes se mantuvieron en mínimos de siete meses el jueves, mientras los mercados se estabilizaban después de que los cierres en Francia y Alemania afectaran a los activos de riesgo, pero los analistas perciben una amenaza de decepción en el mercado por la reunión del Banco Central Europeo que se celebrará más tarde este mismo día.
Francia y Alemania ordenaron a sus países que volvieran a cerrar el miércoles, lo que provocó una venta en los mercados bursátiles mundiales, que también afectó a los bonos del gobierno italiano.
El rendimiento de Alemania a 10 años subió un punto básico a principios del jueves en un -0,62%, todavía cerca de su nivel más bajo desde marzo en un -0,646%, que alcanzó el miércoles. La rentabilidad de los bonos italianos a 10 años subió 1 punto básico hasta el 0,78%
Los bonos griegos, calificados como basura y sólo aptos para la compra de bonos de emergencia del BCE, fueron la excepción. El rendimiento a 10 años subió a su mayor nivel en casi un mes con un 1.084%…
La mayoría de los participantes del mercado no esperan ningún cambio en la política en la reunión del BCE, pero estarán observando de cerca los mensajes del banco central, buscando señales de que es probable que se amplíe su programa de compra de bonos de emergencia para pandemias, que la mayoría de los inversores esperan en diciembre.
Los cierres anunciados en los últimos días y su impacto en los activos de mayor riesgo significan que las expectativas de algún tipo de compromiso previo del BCE han aumentado en los últimos días, según Piet Christiansen, analista jefe del Danske Bank.
El riesgo es que los mercados se decepcionen, dijo Christiansen, ya que es probable que el BCE continúe observando los datos que llegan y su consejo de gobierno está dividido entre los políticos hawkish y los dovish.
A falta de un anuncio real de nuevas medidas, resulta difícil «imaginar qué tipo de mensaje puede dar la presidenta del BCE, Christine Lagarde de que puede detener el comienzo de un nuevo aumento del spread», dijo Daniel Lenz, un estratega de tasas del DZ Bank en Frankfurt.
El diferencial entre los rendimientos de los bonos italianos y alemanes a 10 años – efectivamente la prima de riesgo de la deuda italiana – fue el más amplio en un mes a 140 bps el jueves.
Aún así, cualquier decepción debería ser limitada, dijeron los analistas de Commerzbank Cem Keltek y Michael Leister, dado que el aumento de la prima de riesgo italiana ha sido limitado en comparación con las pérdidas en las acciones.
«El riesgo por la inactividad del BCE probablemente sólo provocaría la huida hacia la seguridad a juzgar por la acción de los precios de ayer», dijeron. Reportaje de Yoruk Bahceli). Reuters.Traduce serenitymarkets.
