Los rendimientos de los bonos de la zona euro subieron un poco el miércoles, lo que es una señal más de que los mercados de valores, que han alcanzado niveles récord, no son suficientes para desplazar la demanda de los mercados de renta fija apoyados por el estímulo de los bancos centrales.
Las acciones mundiales alcanzaron un máximo histórico tras el inicio formal de la transición del presidente electo de los Estados Unidos, Joe Biden, a la Casa Blanca y la creciente confianza en las vacunas COVID-19.
Mientras que otros refugios seguros como el oro y el dólar estadounidense se han vendido ante el aumento del optimismo, la venta de bonos en Europa y los Estados Unidos ha sido modesta.
En los primeros días del comercio, el rendimiento de referencia del Bund a 10 años de Alemania tocó brevemente el -0,546%, su nivel más alto en casi una semana, pero unos 10 puntos básicos por debajo de los máximos alcanzados a principios de este mes tras la actualización de Pfizer sobre una vacuna COVID-19 eficaz.
Se espera que la pandemia afecte al crecimiento mucho después de que se implante la vacuna, lo que animará a los bancos centrales a mantener un estímulo agresivo, un telón de fondo que se presta a un bajo rendimiento de los bonos.
«En general, hay tres cosas que mueven los mercados de bonos: el crecimiento económico, la inflación y el cambio de los tipos de interés», dijo Jim Caron, un gestor de cartera de renta fija de Morgan Stanley Investment Management.
«Sabemos que los tipos de interés no van a cambiar pronto y la gente ha estado revisando a la baja las previsiones de crecimiento e inflación debido a la pandemia, así que esa es la razón principal por la que los bonos están respaldados».
En el sur de Europa, los rendimientos de los bonos también subieron el miércoles, pero mantuvieron a la vista los recientes mínimos históricos.
La rentabilidad de los bonos a 10 años de Italia subió sólo un punto básico en el día, al 0,59%, tras haber alcanzado un nuevo récord mínimo sólo un día antes.
Con un 0,5%, la rentabilidad de los bonos a 10 años de Portugal se mantiene a una distancia sorprendente del territorio de rentabilidad negativa.
«El aquí y ahora de la segunda ola de coronavirus – ilustrada de nuevo por el IFO de ayer – y un banco central muy cauto todavía limitan la subida de los rendimientos», dijo Benjamin Schroeder, un estratega de tipos senior de ING.
Se refería al índice del sentimiento empresarial de la IFO de Alemania, que cayó por segundo mes consecutivo en noviembre. (Reportaje de Dhara Ranasinghe; Editado por Elaine Hardcastle). Reuters.Traduce serenitymarkets.
