Muchos operadores estaban asombrados al ver que los bonos de España, Italia y Francia, a pesar de que el 27 de junio Draghi endureció el discurso, apenas se daban por aludidos, y es más fueron estrechando los diferenciales con el bono alemán. 

Pues bien no hay ningún misterio. 

Parece que el BCE era perfectamente consciente de que sus palabras podrían causar distorsiones en el mercado, y claro la parte más débil en estos casos siempre suele ser la deuda periférica. 

Se han publicado las cifras de compras de bonos de julio, que realiza el BCE, a cuenta de la QE, y se explica el misterio. Fue el BCE el que compraba. Las compras de bonos italianos y españoles están muy por encima de la media teórica y proporcional que tendría que haber comprado. 

Me parece bastante claro, que no querían sustos. El poder del BCE en estos casos es muy grande.