Un mal día hoy en Wall Street. Estos son los factores a considerar.
1- Bajadas claras que han sido muy duras en las pequeñas compañías del Russell.
2- El desplome del petróleo superior al 6% ante el miedo a que los confinamientos en aumento en Europa lastren seriamente la demanda, en un mercado inundado de petróleo ha perjudicado notablemente al sector de energía.
3- El sectorial financiero también ha dado problemas al bajar fuertemente la rentabilidad de los bonos.
4- Todo parece indicar que ha llegado lo que nos temíamos y estábamos avisados desde hace días. Los temibles rebalanceos de fin de trimestre vendiendo bolsa y comprando bonos.
Los mínimos del día del SP 500 han coincidido con los máximos del día de los bonos. Cuando durante días estaban correlacionados a la inversa que hoy. Esto es un claro indicio de que los rebalanceos han aparecido.
Y el problema es que estaba previsto que se compensaran bastante por la entrada de dinero de los robinhoods que viniera de los cheques que les han dado, pero esto no está sucediendo. Vean este gráfico de su producto favorito. De momento no están poniendo ese dinero.
Como vemos el volumen de las call sobre opciones, territorio casi exclusivo de los pequeños inversores está claramente a la baja, así que los rebalanceos se han quedado solos.
5- También está influyendo como también teníamos previsto la pésima estacionalidad que tiene casi siempre la semana posterior al vencimiento de derivados. Muy pocas veces, sobre todo al inicio de la semana no hay problemas. Se manipula mucho al alza y cuando ese dinero se desvanece llega la debilidad.
6- Otro factor bajista es que el SP 500 no tiene prácticamente margen de recorrido al alza. La resistencia 3950 a 4000 es muy dura y muy pocos creen que a corto plazo el SP 500 pueda pasar el 4000 así como así. No sin catalizadores y ahora mismo ya los hemos descontado y consumido todos.
7- Hoy lo que ha aparecido es un catalizador negativo que llevaba tiempo adormecido.
El virus.
Tiene toda la pinta de que otra vez nos hemos montado el cuento de la lechera antes de tiempo respecto a la recuperación y al virus.
En EEUU Biden ya anda reculando un poco de su aventurada aseveración de que el 4 de julio estaría vacunado casi todo el mundo. No contaba con la increíble informalidad de las farmaceúticas en su producción. Y eso en EEUU, en Europa el proceso de vacunación es bajísimo. Y claro el virus, tanto en EEUU como sobre todo en Europa, está creciendo notablemente de nuevo.
Alemania ha dado un susto enorme a los mercados que ha afectado a EEUU al decir que siguen los confinamientos bastante tiempo más y recomendar a la población que no salga de sus casas los primeros días de abril.
Tiene toda la pinta de que habrá que volver a rebajar previsiones, especialmente en Europa, de ahí el desplome del petróleo antes comentado.
8- Por si fuera poco, Yellen ha amenazado con una subida de impuestos de sociedades al 28% desde el 21% en que lo situó Trump. Y evidentemente esa es la parte mala del programa de Biden para Wall Street, que no ha recibido nada bien el comentario. Según Yellen no es una subida importante y es el más bajo de los países desarrollados ¿?¿seguro?
Estos comentarios sobre los impuestos dicen las crónicas que han sentado realmente mal al mercado. Y más teniendo en cuenta que están hablando de un enorme gasto de 3 o 4 billones más en infraestructuras y eso va a costar mucho financiarlo con el país hasta el cuello de deudas.
Por cierto que los extranjeros están bajando considerablemente sus tenencias de bonos de EEUU…
9- Kaplan de la FED y de momento sin derecho a voto, ha puesto los pelos de punta a todos en sus declaraciones. Parecía que andaba rebotado con sus compañeros o no se sabe muy bien. Ha dicho que los tipos subirán en 2022, destrozando el discurso de Powell. Que la inflación subirá, los bonos bajarán mucho más aún y según él la FED no intervendrá de ninguna manera. Ahí queda eso…Kaplan es de la línea muy dura…La credibilidad de la FED actualmente es cero.
10- Tanto Powell como Yellen han dejado caer que hay exceso de valoración en algunos activos, en clara alusión de la bolsa…La FED parece que quiere seguir con el experimento de templar gaitas sin que se desplomen las bolsas,,,experimento peligroso.
11- Dow Jones Industrial Average cayó 308,77 puntos, o 0,94%, a 32.422,43, el S&P 500 perdió 30,16 puntos, o 0,77%, a 3.910,43 y el Nasdaq Composite cayó 149,85 puntos, o 1,12%, a 13.227,70
12- Algunas noticias sobre valores sueltos según datos de Reuters
Las acciones de GameStop Corp cayeron antes de los resultados del cuarto trimestre de la compañía que se publicarán después del cierre de los mercados. El minorista de videojuegos anunció la salida de su director de atención al cliente en la última señal de una reforma más amplia en una empresa de comercio electrónico.
ViacomCBS Inc se derrumbó después de que la firma de medios lanzara acuerdos de acciones por $ 3 mil millones para recaudar capital para inversiones en transmisión.
Las acciones que cotizan en Estados Unidos del proveedor chino de búsquedas en Internet Baidu Inc cayeron luego de un debut plano en Hong Kong, ya que los inversores desconfiaban de una oleada de recaudación de fondos en la ciudad y cuestionaban los planes de crecimiento de la compañía.
13- Tras el cierre Adobe ha dado resultados y ventas por encima de lo esperado.
14- Desde el 27 de octubre del año pasado no se había visto dos días seguidos como ayer y hoy en que el Russell y la rentabilidad de los bonos bajaran a la vez según datos de Bespoke. La única explicación son los rebalanceos como hemos comentado antes.
15- Inusual rifi rafe entre Fauci y AstraZeneca. Fauci ha dejado caer que los datos sobre eficacia dados ayer por AstraZeneca no son correctos. Bastante serio el tema. Astrazeneca ha reconocido que algunos datos eran «provisionales» y asegura que en 48 horas tendrá una actualización, que seguramente terminará con un dato de eficacia menor del dado…
16- El MOC no trae buenas noticias. Los desequilibrios compradores ascienden a 959,7 millones. Mientras que los vendedores son mucho mayores hasta los 1.900 millones.
17. En el tiempo que media entre el cierre del spot y el de los futuros a las 22h15 se han limado algo las pérdidas.
José Luis Cárpatos
Director de Inversiones de Gloversia EAF
