….en el nivel de basura más arriesgada, CCC, se han suscrito totalmente. Tanto es así que, de acuerdo con Credit Suisse, este año ha sido testigo de un repunte notable en el papel HY y los rendimientos ahora se ubican en un récord mínimo del 6,7% según nuestro índice Credit Suisse . Si bien esta avalancha de basura es una gran noticia para las corporaciones zombis que podrán obtener acceso barato a efectivo, lo que les permitirá continuar con su quema de efectivo y su existencia deflacionaria durante uno o dos años más, es una señal ominosa para los inversores en bonos que compran papel en la la cima absoluta del mercado con el riesgo de que el contratiempo más pequeño haría que los rendimientos se dispararan y los precios caerían brutalmente. Y, si bien el partido puede continuar y continuará mientras haya más tontos, una mirada a los fundamentos confirma que la fiesta solo durará mientras los bancos centrales sigan inyectando cientos de miles de millones en el mercado todos los meses. Gráfico:
