Octubre tiene mala fama, se dice que es un mes peligroso, aunque ya hemos debatido otras veces que en realidad no es así, el peligroso es septiembre. Si vemos este gráfico de 117 años del Dow Jones, vemos que octubre es un mes de quedarse más o menos igual.
Pero la realidad no es así, realmente esto está muy distorsionado por el hecho de que en octubre se han dado casi todos los grandes sustos de las bolsas históricamente, si quitamos los sustos mayores, la media es bastante diferente. Aquí tienen ese ranking de grandes debacles.
Esa caída del 87 distorsiona mucho la media, mucho. Y como podemos ver no ha sido el único susto que ha habido en octubre. Este gráfico es de caídas en un solo día. Pero el año en que no hay susto, octubre es el inicio de la racha buena de las bolsas. De los 6 meses mejores del año.
Vean ahora una tabla con la pauta habitual cuando agosto y septiembre son alcistas como puede ser el caso actual.
Como vemos desde 1950 un agosto y septiembre alcista lleva a un octubre alcista en el 71,4% de las ocasiones con una media del +1,5% y a un noviembre alcista en el 78,6% de las ocasiones con subida media del 2,9%.
Cambiemos de tema.
Hoy se publicaba que DIA tiene ya más del 18% de su capital en cortos. Mi consejo es que evite a toda costa los valores cargados de cortos. Es sorprendente que muchos inversores no hacen caso de este factor.
Un valor con muchos cortos es un problema. Aún recuerdo una conferencia en la que estaba con otro ponente, y un asistente preguntó por un valor que era muy conocido tiene muchos cortos. Mi recomendación fue olvídese de él. El otro ponente me miró con cara rara y contestó: Pues hombre si tiene muchos cortos mejor porque así tiene más potencial de subida cuando se cierren los cortos…claro como la gente tiene mucho sesgo de confirmación, es decir le interesa escuchar quien le da buenas noticias de “su” valor, él salió por la puerta grande y a un servidor casi lo corren a gorrazos. Pero esa no es la actitud en bolsa, hay que tener cabeza fría y conocer las alcantarillas del sistema y si no vean.
Este tipo de actitudes pueden salir caras, como la del otro ponente de la anécdota y si no vean los fríos números:
El gráfico de arriba es lo siguiente:
Haciendo un rebalanceo de cartera cada 6 meses, se tomarían dos veces al año los valores con más cortos, cuyo resultado sería la línea roja, y los que tienen menos cortos, que sería la línea verde. Al cabo de seis meses se vuelve a ver quiénes son los que más cortos tienen y los que más largos y se cambia cartera.
Como ven quien invierta en los valores con menos cortos gana desde enero de 2014 un dineral casi el 50%, mientras que el que invierte solo en los más cortos, recuerden la anécdota del otro ponente, que les he contado antes, por mucho cierre de cortos que haya pierde mucho dinero y eso que ha sido un período claramente alcista.
El gráfico de abajo sería un gráfico del spread entre ambos gráficos rolando cada 50 días. Como las diferencias son brutales.
Es muy importante evitar los valores cargados de cortos, y a ser posible entrar en los que menos tienen. Al final es lo de siempre, aquí mandan las manos fuertes, y si las manos fuertes están cortos, en algunos valores les saldrá mal, pero en la mayoría bien, y si no que se lo digan al Popular, que siempre estaba hasta arriba.
¿Y en España cómo puedo averiguar esto?
Pues de forma muy sencilla, basta mirar el valor en que nos hemos fijado en un buscador que tiene la CNMV, que va muy bien, lo tienen en este enlace:
http://www.cnmv.es/portal/Consultas/Busqueda.aspx?id=29
Además en el mismo enlace la CNMV da una hoja Excel, en la que sale todo el listado de valores con los cortos. Está muy bien porque sale toda la posición agregada de cada valor, por fechas, con lo cual uno se hace una idea rápida de cómo han ido evolucionando los cortos dentro del valor, en bastante tiempo.
