Pero los mercados no son un reflejo de la economía del momento. Los mercados financieros son el componente más importante de la economía de los países desarrollado y solo se mueven por expectativas. Y en estos momentos las expectativas de tipos reales son claramente al alza, excepto si los Bancos Centrales intervienen específicamente en esa parte de la curva o se recrudece la pandemia. Gráfico: