1 / DESPUÉS DE LA PRIMERA FASE Viene la FASE DOS del Presidente de los EE.UU. Donald Trump y los funcionarios chinos han acordado un acuerdo comercial de «primera fase» que incluye la reducción de los aranceles de los EE.UU. sobre los productos chinos.
Washington ha acordado suspender los aranceles de 160.000 millones de dólares en productos chinos que entrarán en vigor el 15 de diciembre, dijo Trump, y reducir los aranceles existentes por 120.000 millones a 7,5% mientras se mantienen los mismos aranceles del 25% para 250.000 millones.
El acuerdo cubre la propiedad intelectual, la transferencia de tecnología, la agricultura, los servicios financieros, la moneda y las divisas, según el Representante de Comercio de Washington.
Ninguna de las partes ofreció detalles específicos sobre la cantidad de productos agrícolas estadounidenses que Pekín había acordado comprar, un punto clave de las largas negociaciones del acuerdo. Las noticias sobre el acuerdo comercial vieron cómo las acciones de los Estados Unidos alcanzaban nuevos niveles récord. Pero pocos dudan de que la montaña rusa ya ha terminado.
Mientras que Trump anunció que las conversaciones comerciales de la «segunda fase» comenzarían inmediatamente, Pekín dejó claro que el paso a la siguiente fase de las negociaciones comerciales dependería de la implementación de la primera fase en primer lugar. Mientras que los mercados vitoreaban la subida de diciembre, pocos esperan que la montaña rusa del acuerdo comercial haya terminado todavía.
2/MÁS SORPRESAS AGRADABLES, POR FAVOR! Las primeras pistas sobre si Alemania puede evitar una recesión en el cuarto trimestre emergen el lunes cuando se publiquen a nivel mundial las lecturas anticipadas del PMI de noviembre.
Las encuestas de actividad económica, un barómetro clave de la salud económica, se realizaron después de que el índice de sorpresa económica de Citi mostrara que los datos económicos de la zona euro superaban las expectativas del consenso al ritmo más rápido desde febrero de 2018. La última sorpresa fue un aumento del 1,2% de las exportaciones alemanas en octubre, desafiando las previsiones de una contracción.
Hay muchas esperanzas de que las exportaciones y el consumo privado, que ayudaron a Alemania a sortear la recesión, se mantengan. Los datos del PMI del mes pasado mostraron que el sector manufacturero se mantuvo en profunda contracción en todo el bloque.
Una encuesta de Reuters mostró expectativas de una lectura manufacturera modestamente más alta de 46,0 en la zona euro, pero aún está muy por debajo de los 50 puntos que separan el crecimiento de la contracción. Los servicios, que han resistido mejor hasta ahora, se espera que crezcan moderadamente a partir de noviembre, a 52,0.
3/CUIDADO El Banco Central de Japón se reúne el jueves con un panorama económico mundial «relativamente brillante», según el Gobernador Haruhiko Kuroda.
Los brotes de crecimiento, un posible acuerdo comercial entre EE.UU. y China y un acuerdo con el Brexit ya casi seguro han hecho que casi todo el mundo espere que el BOJ haga muy poco: Los tipos de interés se sitúan en el -0,1% y el banco ha relajado la compra de bonos, a pesar de que el balance del banco está repleto de papel de rendimiento negativo.
El gobierno ha marcado un gigantesco paquete de estímulo de 122.000 millones de dólares para mantener las cosas en movimiento después de los Juegos Olímpicos del próximo año. Sin embargo, el ambiente de negocios es calamitoso, con la encuesta del viernes en su nivel más bajo desde 2013. Los grandes fabricantes -especialmente los de automóviles- son los más pesimistas, ya que la guerra comercial se cobra su precio.
El Banco de Japón ha justificado su postura de que una demanda interna sólida amortiguará el impacto. Culpa al clima y a un impuesto sobre las ventas por los datos incompletos recientes. Pero otra semana de debilidad del dólar no habrá pasado desapercibida en Tokio, donde se desea un yen más barato. Si los datos de las exportaciones del martes sorprenden, se estima que mostrarán una contracción adicional, y la inflación del jueves podría hacer que el yen se aleje del sueño.
4/JOHNSON, Y MÁS JOHNSON Una victoria electoral contundente para el Primer Ministro Boris Johnson ha despertado la esperanza de que 3-1/2 años de caos alimentado por el Brexit finalmente terminen.
Las expectativas de que se acerque un poco más al centro de su Partido Conservador, dejando de lado a los más feroces euroescépticos, y facilitando el camino hacia un acuerdo de libre comercio con la Unión Europea han hecho que la libra esterlina y las acciones británicas se disparen.
Sin embargo, hay señales de cautela, ya que la libra esterlina se estancó en torno a 1,35 dólares. Otras ganancias dependerán del nuevo gabinete de Johnson, de cómo se desarrolle el contexto de crecimiento global y guerra comercial y de lo que pueda hacer el Banco de Inglaterra.
En la reunión del 19 de diciembre del banco central, los mercados estarán atentos a cualquier cambio en sus puntos de vista sobre la inflación, la economía del Reino Unido y las perspectivas de las tasas de interés para 2020. Mientras que los responsables de la formulación de políticas han sido sesgados últimamente en medio de un torrente de datos desalentadores y una inflación por debajo de los objetivos, el resultado de las elecciones – y una esperada recuperación del crecimiento – ha hecho que los mercados monetarios reduzcan a la mitad la probabilidad de que se produzca un recorte al 25% a finales de 2020.
Sin más claridad, los inversores podrían tener cuidado de no perseguir a la libra esterlina mucho más alto.
5/¿SUECIA VUELVE A CERO? Mientras que la mayoría de los bancos centrales están ocupados pensando si mantener o recortar las tasas de interés, Suecia podría nadar a contracorriente y lograr una subida de 25 puntos básicos el 19 de diciembre. Esto pondrá fin a media década de tipos de interés negativos en el país y lo convertirá en el primero en Europa en sacar los costes de los préstamos del territorio bajo cero.
Los responsables de la formulación de políticas señalaron un aumento de las tasas en octubre y los datos recientes que muestran que la inflación se elevó al 1,7%, justo por debajo de la meta del 2%, consolidaron esas expectativas. La corona ha alcanzado máximos de ocho meses atrás contra el euro, casi un 5% más que en octubre.
El aumento propuesto de la tasa de interés tiene sus críticos, que citan la inflación aún escasa y la actividad de las fábricas en su punto más débil desde 2012.
Mientras tanto, la reunión política de la vecina Noruega, programada para el mismo día, puede ser menos emocionante, ya que no se espera ningún cambio. Los inversores siguen desconcertados por la debilidad de la corona noruega: a pesar de que los responsables de la formulación de políticas económicas han realizado cuatro subidas de tipos desde septiembre de 2018, la divisa europea se encuentra en mínimos históricos con respecto al euro.
(Reportaje de Alden Bentley en Nueva York, Tom Westbrook en Singapur, Sujata Rao, Elizabeth Howcroft y Yoruk Bahceli en Londres, compilado por Karin Strohecker; editado por Philippa Fletcher) Reuters. Trduce serenitymarkets.com
