Bank of America ha actualizado su indicador bull and bear que como saben seguimos con mucho interés, porque hasta ahora nunca ha fallado, dando unas magníficas señales de compra de medio plazo y de aviso de sobrecalentamiento.
En la actualización de esta semana el indicador está en 7,2 frente al 7,4 de la semana anterior. Ya totalmente dentro de la zona muy peligrosa. El propio banco dice que es a partir de 8, pero como se vio antes del crash de febrero a partir de 7 ya muestra un mercado muy pasado de rosca. Cuidado porque ya estamos ahí. Alarma roja. Aquí está el «reloj». Para nosotros el haber llegado a 7,7 es como haber llegado a 8, no nos parece tan relevante
Aquí tienen la marcha de las familias de subindicadores actualizadas
Y aquí el gráfico histórico del indicador actualizado a fecha actual:
Como vemos por primera vez desde que se inició la gran subida en marzo la sobrecompra ya es muy fuerte, y esta sobrecompra no es la misma de un estocástico o un RSI, este es un indicador complejo que cuando da sobrecompra cuidado. Es muy mal sitio para comprar a estas alturas, muy malo. Eso sí, en las dos últimas semanas ha bajado un poco la presión.
En este artículo pueden leer cuáles son las reacciones de los mercados cuando se llegan a alturas tan elevadas. Hasta a 3 meses hay problemas.
El promedio de bajada a los 3 meses de la señal en el SP 500 era de un -9% nada menos mientras que los bonos habían bajado en ese tiempo en promedio 45 puntos básicos de rentabilidad. Supongamos que se cumpliera el promedio que no tiene por qué suceder exactamente así, pero este ejercicio teórico nos llevaría a un SP 500 a mediados de mayo en la zona 3560 y una rentabilidad del bono americano a 10 años del 0,75% lo que pillaría a muchos a contrapié en todo, bolsa y bonos.
En cuanto a su indicador basado en el sentimiento contrario del cash que tienen los fondos, sigue en señal de venta, aunque este es menos preciso que el bull and bear, que es para nosotros el más importante.
Vamos con los flujos de fondos durante la semana.
46,200 millones de $ de entradas en fondos de renta variable. Es la tercera mayor entrada en una semana de la historia.
7.100 millones de entradas en bonos
5.500 millones de salidas de cash
600 millones de salidas de oro.
Vamos a centrar ahora el tiro en las bolsas en concreto:
En cuanto a la recomendación y visión de Hartnett sigue insistiendo en que hay que vender cuando las vacunas estén muy avanzadas y sigue pensando que en el primer semestre se tocará techo en los mercados que ya no se volverá a ver en el resto del año.
Pronostica bajadas mayores al 10%, en este párrafo se puede ver
Las entradas de dinero en bolsa de las últimas 16 semanas son tremendas y nada bueno por ley de sentimiento contrario, se puede ver en este gráfico
