La ventaja que el rendimiento de los dividendos del S&P 500 ha mantenido sobre la nota de referencia del Tesoro estadounidense durante la pandemia se ha borrado, un año después de que el desplome de los tipos de interés sentara las bases para la recuperación de Wall Street tras la venta del coronavirus.
El jueves, el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años subió brevemente por encima del 1,48% estimado de la rentabilidad de los dividendos del S&P 500, y se situó por última vez en el 1,4561%, acercándose al 1,5% por primera vez en un año. El movimiento podría hacer que las acciones parezcan relativamente menos atractivas en comparación con los bonos del Tesoro, más seguros.
«El mercado lo ha hecho muy bien, pero esto ha cambiado la relación riesgo-recompensa», dijo Howard Silverblatt, analista principal de índices de S&P Dow Jones Indices. «Los bonos del Tesoro se consideran una inversión más segura. Todas las acciones tienen riesgo, incluso las que pagan dividendos».
Silverblatt calculó el dividendo del S&P basándose en el nivel de cierre del miércoles del S&P 500. Refinitiv Datastream calculó el dividendo en un 1,45%.
Silverblatt señaló que las empresas pagarán más dinero en intereses, aunque menos que antes de que el coronavirus sacudiera los mercados financieros. «Hay mucha más deuda ahí fuera ahora, las empresas se han abultado porque estaban preocupadas por el efectivo y han emitido acciones y deuda, lo vemos en todas las estadísticas, y al final te pasa factura».
Los rendimientos del Tesoro se desplomaron en febrero de 2020 cuando la pandemia de coronavirus conmocionó a los mercados financieros globales y paralizó gran parte de la economía mundial. Simultáneamente, la caída de los precios de las acciones creó un pico en la rentabilidad de los dividendos del S&P 500, incluso cuando muchas empresas suspendieron los pagos a los accionistas.
A finales de marzo, la rentabilidad de los dividendos del S&P 500 alcanzó el 2,76%, una prima históricamente grande con respecto a la rentabilidad del Tesoro a 10 años, que en ese momento era del 0,76%, según Refinitiv Datastream.
Desde entonces, las empresas han reanudado en gran medida sus dividendos, y muchas de ellas incluso han aumentado sus pagos a los accionistas.
(Reportaje de Stephen Culp, Noel Randewich y Alden Bentley; edición de Alden Bentley y Chizu Nomiyama) Reuters. Traduce serenitymarkets
