Muy interesante nota de Goldman con un estudio en profundidad del vencimiento de opciones que tenemos por delante esta semana y aclarando algunas pautas estacionales extrañas que se están viendo en los últimos tiempos en bolsa.
Del vencimiento de opciones nos quedamos con una cosa solo. Nos podemos preguntar ¿le interesa a la mano fuerte que el vencimiento sea fuerte o débil?
Pues la respuesta es muy clara, vean este gráfico.
El 60% del interés abierto que vence ahora se creo en septiembre o antes, cuando estábamos a precios mucho más bajos, por lo tanto todo hace suponer que están muy alcistas y les interesa muy poco que se estropee todo esta semana.
Pero vayamos a las pautas.
Dice Goldman:
En los últimos ocho meses, el SPX ha subido un 36%, pero en un horario inusual: esencialmente todo el aumento ha sucedido fuera de las horas de comercio de EE.UU. (+38%), y los lunes y miércoles (+31%).
Curios ¿verdad? todo concentrado en el nocturno y especialmente lunes y miércoles. Pues bien han efectuado estudios al respecto:
Pues ya ven que curioso y estas son las explicaciones que dan:
La mayoría de los movimientos nocturnos se han producido en el período posterior al cierre/el domingo por la noche (+11% antes de las 21 horas, lo que incluye muchos anuncios de ganancias), y en el período en el que Europa está abierta y el mercado estadounidense no se ha abierto todavía (+17%). Las razones de esto son complejas. Las razones fundamentales de esta tendencia incluyen el momento de las noticias que mueven el mercado. Los anuncios de ganancias y las noticias sobre vacunas se han publicado generalmente fuera del horario de operaciones (pero no en el período de la noche profunda), pero los acontecimientos en torno a la gestión del virus han evolucionado durante el día.
También comentan que algunas motivaciones complejas que no vamos a entrar a comentar en los mercados de opciones y la actividad de las manos fuertes en ese mercado pueden estar influyendo.
Veamos ahora lo de los lunes y los miércoles:
Los lunes y miércoles han sido los días más fuertes de la semana (como hemos destacado anteriormente). Aunque seguimos preguntándonos si existe una conexión entre este fenómeno y los cada vez más activos vencimientos de SPXoption de los lunes y miércoles, la concentración de los rendimientos de los lunes y miércoles en el período previo al mercado no es coherente con un vínculo con SPX gamma
Datos interesantes y a tener en cuenta.
