Al reducir aún más las tasas de natalidad y las proyecciones demográficas mundiales, la pandemia, que sigue avanzando, también puede perjudicar la capacidad de las economías para salir de los montones de deuda adicionales que les ha impuesto COVID-19.
Un informe de HSBC de esta semana dijo que el impacto de la pandemia en la caída de las tasas de natalidad podría debilitar el ritmo de crecimiento de la población mundial mucho más que la cifra de 1,87 millones de muertos hasta la fecha, lo que les llevaría a adelantar su pico previsto en la población mundial hasta una década, a principios de la década de 2050.
El pico de población, que en su momento fue una perspectiva lejana para las generaciones futuras, caería entonces dentro de la vida de un bono de 40 años.
El informe del economista de HSBC, James Pomeroy, se basa en una gran cantidad de trabajo que indica que la pandemia puede causar un «fracaso de bebés», como lo llamó el grupo de expertos de Brookings de Washington a finales del año pasado, en lugar del auge de la maternidad que algunos inicialmente especularon que seguiría a meses de estrictos cierres.
Para empezar, la pandemia sigue extendiéndose como un incendio forestal a pesar del despliegue de vacunas y el número de muertos superará casi con toda seguridad los 2 millones durante 2021, junto con las muchas enfermedades graves a largo plazo que también crea.
Pero eso apenas se registra en las tendencias demográficas por sí solo – ese sombrío total es el 0,03% de la población total y la enfermedad representa poco más del 3% del total de muertes del año pasado.
El impacto potencial en las tasas de natalidad es hasta 10 veces mayor.
Brookings actualizó sus estimaciones el mes pasado y espera al menos 300.000 nacimientos menos este año como resultado del golpe COVID – una caída de más del 5,5% a partir de 2019 desde los modelos que ven una caída del 1% en la tasa de natalidad por cada punto porcentual de aumento en el desempleo y un 1-3% adicional vinculado a la evidencia histórica de la Gripe Española de 1918.
Otro estudio estadounidense de octubre, realizado por los demógrafos Joshua Wilde, Wei Chen y Sophie Lohmann, utilizó las búsquedas de palabras clave de Google para cuestiones relacionadas con el embarazo.
«Nuestro análisis sugiere que entre noviembre de 2020 y febrero de 2021, los nacimientos mensuales en EE.UU. disminuirán drásticamente en aproximadamente un 15%», concluyó. «Esta sería una disminución 50% mayor que la que siguió a la Gran Recesión de 2008-2009, y similar en magnitud a las disminuciones que siguieron a la pandemia de la Gripe Española de 1918-1919 y a la Gran Depresión».
La Oficina de Presupuesto del Congreso de los Estados Unidos también redujo su proyección de la tasa de natalidad debido a la pandemia y el año pasado esperaba que la población de los Estados Unidos alcanzara un pico de 374 millones en 2046, 10 millones menos que la predicción que hizo en 2018.
BABY BUST
Pomeroy de HSBC citó toda una serie de posibles consecuencias para las tasas de natalidad que ya están disminuyendo a causa de la pandemia: pérdida de puestos de trabajo, limitaciones e incertidumbres financieras, dificultades para el cuidado de los niños y la escolarización en los cierres, estrés en las relaciones y menos parejas que se reúnan en persona en primer lugar. En Gran Bretaña, por ejemplo, se aplazaron 73.600 bodas entre marzo y julio.
Pero, ¿es esto sólo un bache que se corregirá rápidamente con el retorno a la «normalidad»?
A diferencia de los «mini baby boom» que se vieron después de breves choques específicos de la región en el pasado, la pandemia ha durado más tiempo, es de naturaleza global y con un legado potencialmente mucho más duradero en las finanzas y comportamientos de los hogares, dijo HSBC.
La recesión de 2008 vio una caída del 9% en los nacimientos durante los cuatro años siguientes, por ejemplo.
Pomeroy dijo que todos los escenarios de población futura de HSBC asumían una caída del 15% en los nacimientos mundiales el año pasado y un cierto repunte en 2021 – pero el resultado más probable era que las tasas de natalidad a largo plazo serían sólo el 75% del pronóstico de referencia de las Naciones Unidas.
Esto lleva a un pronóstico anterior de «pico de población» en la década de 2050 de entre 8.000 y 9.000 millones, con las poblaciones del mundo desarrollado ya cayendo en la próxima década a menos de 1.000 millones para el 2100 – en ausencia de una inmigración masiva.
«Esta generación ha pasado ahora por las dos recesiones más dañinas en tiempos de paz», dijo el informe de HSBC. «Esto ampliará aún más la desigualdad generacional y mejorará la percepción y la realidad de que tener hijos es simplemente demasiado caro para muchos en una generación que está luchando por salir del hogar paterno».
Para aquellos que ven en la demografía la fuerza dominante que impulsa las tasas de crecimiento potencial, el ahorro y la inversión, ese panorama es alarmante, sobre todo para aquellos que esperan que las economías crezcan rápidamente o que se abran camino para salir de las crecientes deudas contraídas con las empresas y los trabajadores de la naftalina durante los repetidos cierres.
El impacto ya dramático de la caída de las tasas de fertilidad en el comportamiento de la población en materia de edad y ahorro sólo será mayor, incluso si se creen los argumentos de que un mayor poder de negociación salarial para las cohortes de trabajadores más pequeños elevará la inflación, incluso cuando la tecnología hace que casi el mismo número de puestos de trabajo se vuelvan obsoletos en paralelo.
A falta de incentivar a la gente para que tenga más hijos rápidamente -algo que los países han intentado con resultados desiguales- Pomeroy considera que los gobiernos simplemente tendrán que estudiar más a fondo la cuestión de los impuestos o el aumento de la edad de jubilación para mantener a raya los montones de deuda.
Mike Nolan
Reuters. Traduce serenitymarkets.com
