Se espera que la gran entrada de Tesla en el S&P 500 sea precedida por un gran movimiento, con una cantidad sin precedentes de 80 mil millones de dólares de las acciones del fabricante de coches eléctricos cambiando de manos al final de la sesión del viernes.
El lunes, Tesla de Elon Musk se convertirá en la compañía más valiosa jamás admitida en el principal índice de referencia de Wall Street, representando más del 1% del índice. Las acciones del fabricante de coches eléctricos han subido alrededor del 60% desde mediados de noviembre, cuando se anunció su debut en el S&P 500.
Su adición al S&P 500 obligará a los fondos de seguimiento de índices a comprar más de 80.000 millones de dólares en acciones de Tesla al final de la sesión del viernes para que sus carteras reflejen correctamente el índice, según los índices S&P Dow Jones. Esos fondos tendrán que vender simultáneamente otras acciones de los constituyentes de S&P 500 por el mismo valor.
«Los gestores del índice tendrán que vender una posición grande entre los otros constituyentes del S&P 500 para poder financiar la adición de TSLA, lo que podría llevar a un impacto sustancial en todo el índice», escribió el jefe de investigación del índice de Virtu ITG Canadá, Ivan Cajic, en un informe esta semana.
Los fondos gestionados activamente que comparan su rendimiento con el del S&P 500, muchos de los cuales hasta ahora han evitado invertir en uno de los valores más controvertidos de Wall Street, también se verán obligados a decidir si poseen Tesla.
Mientras que algunos inversores ven a Musk como un empresario visionario, otros se preocupan por los objetivos de producción no alcanzados y el riesgo de la gobernanza empresarial después de que Musk se viera obligado a dimitir como presidente para liquidar los cargos por fraude en 2018.
Las acciones de Tesla, con sede en California, han aumentado casi un 700% en lo que va de año, lo que sitúa su valor en el mercado de valores en más de 600.000 millones de dólares y la convierte en la sexta empresa estadounidense más valiosa que cotiza en bolsa, y muchos inversores la consideran muy sobrevalorada.
El meteórico ascenso de Tesla la ha convertido en la compañía de automóviles más valiosa del mundo a pesar de que su producción es una fracción de la de sus rivales como Toyota Motor, Volkswagen y General Motors.
Tesla es, con mucho, la acción más negociada por valor en Wall Street, con 18.000 millones de dólares de sus acciones intercambiadas en promedio en cada sesión durante los últimos 12 meses, superando fácilmente a Apple, en segundo lugar con un promedio de transacciones diarias de 14.000 millones de dólares, según Refinitiv.
Un exitoso informe trimestral en julio superó un importante obstáculo relacionado con la rentabilidad que había impedido la inclusión de Tesla en el S&P 500.
Alrededor de una quinta parte de las acciones de Tesla están en manos de Musk, el director general, y otros informantes. Dado que el S&P 500 está ponderado por la cantidad de acciones de las empresas realmente disponibles en el mercado de valores, la influencia de Tesla dentro del índice de referencia se verá ligeramente disminuida en comparación con su valor global.
(Informe de Noel Randewich; Edición de Ira Iosebashvili, Megan Davies y Ana Nicolaci da Costa) Reuters
Las acciones del fabricante de vehículos eléctricos han aumentado casi un 700% durante el último año, un aumento meteórico que ha castigado a los vendedores ambulantes y lo ha convertido en el fabricante de automóviles más valorado del mundo.
Se espera que la entrada formal de la compañía en el S&P 500 el lunes genere una actividad sin precedentes cerca del cierre de las operaciones el viernes, a medida que los fondos de seguimiento del índice se cargan en las acciones para que sus carteras reflejen correctamente el índice.
Aún así, Wall Street está dividido sobre si los días de ganancias embriagantes de Tesla están contados.
En general, los analistas de Wall Street han sido durante mucho tiempo escépticos con respecto a Tesla. Los 35 analistas rastreados por Refinitiv tienen un precio promedio objetivo de 396,30 dólares por acción, lo que representaría una disminución del 36% de su precio actual. Sin embargo, en una señal de lo dividido que está Wall Street en las acciones, los precios objetivo van desde un máximo de 774 dólares por acción de Elazar Advisors hasta un mínimo de 40 dólares de GLJ Research.
Tesla cerró el jueves a 655,90 dólares.
Algunos inversores a largo plazo dicen que todavía esperan ver a Tesla registrar ganancias por encima de la media debido al aumento de las tasas de adopción en el mercado mundial de vehículos eléctricos y su negocio de energía solar. Al mismo tiempo, los inversores siguen convencidos de que el multimillonario Elon Musk, el director general de Tesla, seguirá impulsando la tecnología disruptiva de la empresa por delante de sus competidores.
«Este año ha quedado claro lo adelantada que está la empresa respecto a la competencia, no sólo en cuanto a sus capacidades tecnológicas, sino también en cuanto a la combinación de su gama y rendimiento a un precio asequible», dijo Gary Robinson, gestor de la cartera del fondo Baillie Gifford US Equity Growth, propietario de las acciones.
Es probable que Tesla demuestre tener un modelo de negocio más rentable que el de sus rivales y que posea tasas de crecimiento aceleradas en su negocio solar, permitiendo que sus acciones se dupliquen con creces en los próximos 5 años, dijo.
En general, Tesla cotiza a 175 veces sus ganancias estimadas por acción en los próximos 12 meses, en comparación con las valoraciones a 14 veces las ganancias estimadas por acción para BMW y 16 veces las ganancias estimadas para Toyota Motor Corp, según una nota de investigación de JP Morgan.
Al mismo tiempo, se espera que Tesla gane 2,29 dólares por acción con 30.800 millones de dólares de ingresos durante su actual año fiscal, mientras que General Motors se espera que gane 4,67 dólares por acción con 120.700 millones de dólares de ingresos, según Refinitiv.
Su inclusión en el S&P hará que la relación precio/beneficios del índice S&P 500 suba 0,4 veces más hasta acercarse a su valoración más alta de la historia, según una nota de Goldman Sachs.
«El múltiplo de ganancias de Tesla es muy alto en términos nominales para cualquier empresa de cualquier industria en cualquier momento de la historia», señaló la empresa, manteniendo su objetivo de precio de 80 dólares en las acciones de la empresa.
A pesar de las altas valoraciones de las acciones, algunos inversores a largo plazo dicen que se mantienen con la empresa. «Las valoraciones a corto plazo tienden a ser menos significativas a lo largo del tiempo cuando se invierte en los equipos correctos», dijo Anthony Zackery, gerente de cartera de Zevenbergen Capital Investments.
Los osos todavía abundan en Tesla, centrándose en el historial de Musk de objetivos de producción incumplidos, y en el riesgo de gobierno corporativo después de que Musk se viera obligado a dimitir como presidente para liquidar los cargos por fraude en 2018.
A pesar de haber entregado a los vendedores en corto 33.800 millones de dólares en pérdidas de mercado desde el comienzo del año, Tesla sigue siendo la empresa con la mayor cantidad de dinero apostado en su contra en el mercado estadounidense, según S3 Partners.
«En algún momento se hará una venta corta de acciones porque este es probablemente el último gran movimiento por un tiempo para Tesla», dijo Charles Lemonides, gerente de cartera de ValueWorks LLC, que actualmente no tiene una posición en la empresa.
«Hasta ahora apostar contra Tesla ha sido algo muy peligroso, pero puede llegar a un punto en el que se sobrepase completamente», añadió.
(Reportaje de David Randall; reporte adicional de Noel Randewich, edición de Megan Davies, Ira Iosebashvili y Richard Pullin) Reuters. Traduce serenitymarkets.com