Los comerciantes minoristas han aprovechado el repunte del mercado bursátil de 2020 mejor que los profesionales, ya que sus selecciones más populares superan a los índices de mercado y a los inversores con buenos recursos, como los fondos de cobertura.
Las plataformas de comercio en línea han informado de una fiebre de ventas al por menor desde que la pandemia COVID-19 golpeó los mercados en marzo, con tasas de interés casi nulas y un fuerte repunte que atrajo a una nueva generación de comerciantes aficionados que querían perfeccionar sus habilidades con las acciones.
Y mientras que la lucha por unas acciones de rápido crecimiento pero de gran valor tiene ecos de la burbuja de las puntocom del año 2000, la abundancia de dinero barato significa que los comerciantes minoristas aún no parecen estar preparados para hacer efectivo su dinero.
GANADORES DEL COVID-19
Las sumas récord de estímulo de los bancos centrales han turbado los mercados en 2020, inflando los precios de los activos, a menudo hasta niveles récord y particularmente en la tecnología de los Estados Unidos.
Los inversores minoristas han elegido a los mayores beneficiarios, entre ellos Amazon, los fabricantes de vehículos eléctricos Tesla y Nio, así como los aspirantes a farmacéuticos que buscan un descanso en la búsqueda de la vacuna COVID-19.
Una cesta de 58 acciones que cotizan en la bolsa de EE.UU., popular entre los comerciantes minoristas, ha subido más del 80% este año, superando la subida del 14,5% del S&P 500 y el rendimiento de la cesta de un fondo de cobertura del 40%, según muestran dos índices compilados por Goldman Sachs.
Los comerciantes aficionados también se han apilado en el fabricante de camiones eléctricos Nikola, que aún no ha vendido un camión, y los grandes ganadores del cierre en el fabricante de bicicletas de ejercicio Peloton y Zoom.
Los veteranos del mercado hacen comparaciones con el frenesí de las acciones de Internet poco conocidas antes del colapso de las puntocom en el 2000.
«Por supuesto que es una burbuja. Pero el dinero es gratis, la liquidez es alta, nunca ha sido más fácil de negociar para los clientes minoristas, no hay tasa de ahorro o rendimiento de los bonos y todo el mundo quiere que la burbuja reviente», dijo Mark Taylor, un comerciante de ventas de Mirabaud Securities.
EN UN ESTANQUE
Muchos de los comerciantes minoristas de acciones han estado comprando con un aspecto caro, basándose en la relación precio/beneficios comúnmente utilizada.
La relación P/E de las acciones en el índice «Favoritos de la venta al por menor» de Goldman es profundamente negativa, ya que las empresas pierden dinero.
Para el índice «Hedge Fund VIP», la relación es de 32.
Muchos inversores institucionales han invertido dinero en las mismas acciones infladas, pero generalmente se diversifican.
Por lo tanto, las carteras minoristas tienen balances mucho más débiles, como lo demuestra la relación deuda neta/beneficio operativo de la cesta de fondos de cobertura de Goldman Sach de 1,8, frente a la de 4,8 de la minorista.
Las valoraciones estiradas y la concentración de los inversores minoristas en algunas acciones, los datos de Refinitiv muestran que poseen el 20% de las acciones de Tesla frente al 0,17% de Ford de 117 años, podría exacerbar una venta si la confianza en los precios en constante aumento disminuye.
EUROPA EVASIVA
En Europa, donde la propiedad de acciones al por menor tiende a ser menor que en los Estados Unidos, los pequeños inversores han tenido mucha menos suerte.
Las acciones afectadas por la recesión económica se encuentran entre sus compras más populares, según las plataformas de comercio, dijo Reuters.
Entre las acciones más compradas se encuentran Airbus y Rolls Royce, el banco británico Lloyds, Lufthansa e International Consolidated Airlines, datos de Saxo Bank, IG Group, AJ Bell, Interactive Investor y programas de eToro.
A pesar de un rebote inspirado en las vacunas desde noviembre, estas acciones siguen estando en números rojos y lejos de la caída del 4% del año hasta la fecha en el mercado europeo en general.
(Edición por Alexander Smith) Reuters. Traduce serenitymarkets.com
