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Según Morgan Stanley estos son los ciclos del PMI
Etapa 1: Avaricia, El ciclo más querido: ISM alrededor de 60, crecimiento fuerte, márgenes fantásticos y altos múltiplos de PE.
Etapa 2: ‘PMI Techo / Sí, somos conscientes pero todavía nos sentimos bastante bien en realidad’: ISM> 50, el crecimiento orgánico se enfría, los márgenes se aplanan, los múltiplos de PE comienzan a contraerse.
Etapa 3: ‘PMI se rompe por debajo de 50 / OK Nos sentimos nerviosos, pero no es tan malo realmente y las empresas comienzan a parecer baratas’: ISM en la zona de 45-50, el crecimiento orgánico se vuelve negativo, las estimaciones de ganancias comienzan a pesar.
Etapa 4 – ‘PMI Capitulación – Ya no nos gustan las acciones’: ISM alrededor de 40, los márgenes caen bruscamente, la revisión de ganancias de dos dígitos y los múltiplos de PE finalmente tocan fondo. Todo está listo para volver a empezar.
Según Morgan Stanley estamos en algún punto difícil de concretar entra la etapa 3 y la etapa 4.
