Las acciones de Wall Street han subido a niveles récord a medida que las preocupaciones sobre las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China y la política monetaria de la Reserva Federal han retrocedido, pero los inversores prudentes se han mantenido fieles a las acciones de tecnología y a algunas acciones defensivas sobre las acciones de valor, así como a las acciones más especulativas, como las ofertas públicas iniciales (IPO).
Es poco probable que esto cambie en el corto plazo, incluso si las acciones siguen subiendo, dicen los estrategas, ya que las condiciones económicas inciertas llevan a los inversores a acciones de empresas con sólidas perspectivas de ganancias y crecimiento.
A medida que se vislumbra la preocupación por la desaceleración del crecimiento económico mundial, las acciones tecnológicas y defensivas en los sectores de bienes raíces, servicios públicos y bienes de consumo básico se han alternado en la subida de las acciones de los Estados Unidos. Se considera que las empresas de tecnología son capaces de crecer en beneficios incluso si la economía cae en recesión, mientras que las acciones defensivas ofrecen dividendos constantes.
El S&P 500 ha ganado un 22% este año, en gran parte debido a la ganancia del 36% en acciones tecnológicas, que tienen un gran impacto en el índice de referencia. El sector tecnológico del S&P 500 incluye las dos compañías estadounidenses más grandes por capitalización bursátil, Apple Inc. y Microsoft Corp.
Las acciones de Apple han aumentado un 62% en lo que va de año, y las de Microsoft un 41%. En general, los valores tecnológicos representan aproximadamente un tercio de las ganancias del índice de referencia.
Las acciones inmobiliarias han aumentado un 26%, el segundo porcentaje más alto entre los sectores de S&P, pero tienen una minúscula ponderación en el índice.
Por el contrario, las acciones de empresas menos sólidas se han debilitado. El índice Russell 2000 de pequeña capitalización, un tercio de cuyos integrantes no tienen ingresos netos, ha tenido un rendimiento inferior al del S&P 500 en 2019. Y las acciones de varias compañías que han salido a bolsa este año han caído drásticamente desde su debut, incluyendo Lyft Inc, Uber Technologies Inc y Slack Technologies Inc.
Las compañías estadounidenses que no son rentables y que han participado en las OPIs este año han tenido una rentabilidad media de las acciones del 0%, de acuerdo con un análisis de Reuters.
Los inversores «no van a comprar nada indiscriminadamente», dijo David Joy, estratega jefe de mercado de Ameriprise en Boston. «Queremos ver algunas ganancias o algunas perspectivas de ganancias.»
Recientemente, los patrones de comercio entre el S&P 500 han comenzado a cambiar. Las acciones defensivas tuvieron un rendimiento inferior en octubre, cuando Estados Unidos y China estuvieron a punto de firmar un acuerdo comercial limitado y la Reserva Federal redujo los tipos de interés por tercera vez este año. Al mismo tiempo, las acciones de valor, denominadas así por su relativamente baja relación precio-beneficio, se han animado. En los últimos dos meses, el índice Russell 1000 Value ha superado al Russell 1000 Growth.
El mejor rendimiento de las acciones de valor, concentradas en sectores económicamente sensibles como el financiero, ha llevado a sugerir una rotación en el liderazgo entre las acciones de Estados Unidos. Sin embargo, a pesar de que las condiciones podrían favorecer la explosión de estas acciones, algunos inversores dicen que son reacios a hacer apuestas audaces hasta que los datos económicos confirmen un repunte. El viernes, el índice manufacturero estadounidense del Institute for Supply Management mostró una contracción de la actividad fabril por tercer mes consecutivo en octubre.
«No nos estamos posicionando para acciones de valor», dijo Mark Stoeckle, director ejecutivo de Adams Funds en Baltimore. «Prefiero que los datos me digan que es hora de tener valor».
De hecho, el índice tecnológico S&P 500 ha alcanzado nuevos máximos en la última semana y a lo largo del año, mientras que el índice financiero S&P 500 se mantiene por debajo del máximo alcanzado en 2018.
«Estamos buscando señales de que la tecnología va a cambiar», dijo Keith Lerner, estratega jefe de mercado de SunTrust Advisory Services en Atlanta. «En este momento, es demasiado pronto para decir eso.» (Reportaje de April Joyner; Reportaje adicional de Noel Randewich en San Francisco; Edición de Alden Bentley y David Gregorio) Reuters. Traduce serenitymarkets
