Vean este trabajo ya bastante antiguo:
¿El mercado de valores reacciona de forma exagerada?
WERNER FM De BONDTRICHARD THALER
La investigación en psicología experimental sugiere que, en violación de la regla de Bayes, la mayoría de las personas tienden a «reaccionar de forma exagerada» ante eventos inesperados y dramáticos. Este estudio de eficiencia del mercado investiga si tal comportamiento afecta los precios de las acciones. La evidencia empírica, basada en los datos de retorno mensual de CRSP, es consistente con la hipótesis de reacción exagerada. Se descubren ineficiencias sustanciales del mercado. Los resultados también arrojan nueva luz sobre los rendimientos obtenidos por anteriores «ganadores» y «perdedores». Las carteras de perdedores experimentan rendimientos de enero excepcionalmente grandes tan tarde como cinco años después de la formación de la cartera.
En suma se encontraban evidencias de que los mercados seguían como una especie de rotaciones que duraban unos años, los ganadores de hoy eran los perdedores de mañana y al revés.
Pueden encontrar este trabajo aquí:
https://onlinelibrary.wiley.com/doi/full/10.1111/j.1540-6261.1985.tb05004.x
Este tema ha sido retomado recientemente en este artículo que pueden leer aquí:
https://mailchi.mp/verdadcap/reversals
Vean esta cita:
Esto marcaría una fuerte inversión de la última década. De hecho, representaría una imagen espejo casi perfecta de los retornos de la última década. Esto es consistente con el trabajo del ganador del Premio Nobel Richard Thaler, quien descubrió que las carteras de perdedores anteriores superan a las de los ganadores anteriores en un largo horizonte.
Creemos que el mejor predictor de rendimientos futuros no son los últimos 5–10 años nteriores. Más bien, los mercados tienden a ser revertidos, y los ganadores de ayer son los perdedores de mañana. Simplemente examine el cuadro a continuación por década de crecimiento de EE. UU. Versus valores internacionales y valores.
La verdad es que el cuadro que aporta el autor da que pensar…¿Vienen muy malos tiempos para los valores de crecimiento de EEUU durante años? ¿Y también para los valor en EEUU? Un tema para reflexionar.
