Seguimos creyendo que la renta variable mundial avanzará aún más antes de la próxima recesión estadounidense:
1) Nuestra recomendación sigue siendo que no se debe esperar una recesión en los Estados Unidos en los próximos 12 meses.
2) La Fed seguirá bajando tipos, pero no se ve peligro en los diferenciales de HY o en las peticiones de desempleo que se disparan normalmente ante la recesión
3) El consenso ahora proyecta una tasa de crecimiento de EPS más baja en 2H de lo que se pasó en 1H; esto es históricamente inusual y podría terminar siendo demasiado conservador
4) Equity P / Es son poco exigentes, con MXWO a 15.7x fwd. P / E, en línea con el promedio histórico. Por lo general, las acciones se revalorizan en el pico del ciclo
