Estas son sus palabras en una nota:
El dramático cambio de sentimiento y el inesperado endurecimiento prepara el escenario para un giro más en el 2020. Lo que más nos llamó la atención la semana pasada fue la casi universal visión alcista de los inversores, incluyendo el minorista.
De hecho, es muy difícil encontrar un oso en el 2021, un cambio dramático desde incluso hace 3 meses. La alta eficacia de las vacunas combinada con un resultado electoral favorable al mercado (Congreso dividido) son buenas razones.
Sin embargo, la acción del precio parece exhausta y el mercado parece estar maduro para otra corrección. La inesperada petición del Secretario del Tesoro Mnuchin a la Reserva Federal para que devuelva los fondos equivale a un cuasi ajuste en la época del año en que las necesidades de liquidez están aumentando.
Con los mercados de valores de vuelta a la resistencia, otra corrección ha comenzado probablemente con una clásica venta de la reacción de las noticias a las vacunas. Mientras que muchos esperan algo de agitación, la mayoría no cree que el S&P 500 pueda retroceder más que un pequeño porcentaje, hasta como mucho 3450. Dados los eventos del jueves pasado y el posicionamiento extremo, creemos que la bajada podría ser mayor e incluso volver al extremo inferior de nuestro rango de operación de larga duración (3150-3550) una vez más.
