Ante todo hay que aclarar que esta encuesta que goza de gran prestigio se hace entre gestores de 217 fondos que tienen un total de 596.000 millones de dólares nada menos. Por lo tanto representa una buena parte del mundo de la gestión.
Las primeras frases del estudio firmadas por el muy afamado Hartnett no tienen desperdicio. Dice que la única razón para ser bajista es que…no hay ninguna razón para ser bajista. Intentando explicar que no puede haber mayor señal de sentimiento contrario que cuando alguien cree que es imposible ya bajar.
La frase está saliendo como titular en numerosas crónicas.
Dice que el sentimiento de los gestores de fondos sobre el crecimiento global es el mayor de la historia, que la vuelta en V se descuenta de forma unánime, que los niveles de cash de los fondos están en mínimos de 8 años, o lo que es igual que la inversión es muy alta, la exposición a bolsa también, ahora sí que se han metido hasta la cocina. Para ser exactos no habían estado tan expuestos a bolsa desde 2011. Pero esto no es todo, ahora solo 13% creen que esto sea una burbuja. Y para rematar recuerda que su indicador bull and bear está en 7,7 y en 8 da señal de venta y nunca fallado desde principios de los 2000.
Y tiene razón, es casi imposible, ver una euforia y un consenso hiperalcista mayor que este. Está claro que el último intento de corrección que fue saldado muy rápidamente ha convencido al mercado de que una bajada es imposible, lo que según piensa Hartnett da las máximas posibilidades de que sí sea posible por ley de sentimiento contrario.
En este gráfico se ven los bajos niveles de cash
Y en este gráfico se ve la máxima exposición a bolsa indicando sobreponderar bolsa desde los años 90
Lo que sí consideran es al oro infravalorado
Estos son los peligros que ven los gestores que podrían suponer un riesgo de cola:
Y estas son las operaciones que creen que son las más «concurridas»
Este gráfico es muy importante, nivel de riesgo que reconocen los gestores que se está asumiendo y dicen que se arriesgan más que nunca, todo el mundo hiperalcista
Y en este gráfico se ve la poca fe que tienen en las bolsas europeas y en España colocando Impuestos del 0,2%, sencillamente genial
