Es decir, que en EEUU habrá mucha preocupación por la inflación pero aquí no hay ninguna y esto habrá que tenerlo muy en cuenta, para entrar en un mercado o en otro…
Este es el sondeo según datos de Reuters, traduce serenitymarkets.com
Es poco probable que el repunte de la inflación en la zona euro se mantenga y la lenta recuperación de la recesión inducida por la pandemia mantendrá el crecimiento de los precios por debajo del objetivo del Banco Central Europeo durante años, según una encuesta de Reuters.
Los nuevos bloqueos en la zona monetaria siguen golpeando a la economía, que se encuentra en una doble recesión, y el sondeo del 1 al 5 de marzo entre unos 80 economistas mostró que, tras un repunte en el próximo trimestre, el impulso del crecimiento se ralentizará durante los próximos dos años.
Lo que también ha complicado las cosas para los responsables políticos ha sido la rápida subida de los rendimientos de los bonos en las últimas semanas, que podría frenar aún más la actividad económica.
Mientras que el consenso de la encuesta mostraba que la inflación media aumentaría cerca del objetivo del banco central de algo menos del 2% a finales de este año, más del 85% -o 31 de 36 economistas- afirmaban que el crecimiento de los precios no era sostenible y se mantendría por debajo del objetivo durante años, haciéndose eco de los comentarios de los funcionarios del BCE.
El sondeo mostró que la inflación aumentaría gradualmente hasta el 1,9% anual en el cuarto trimestre, pero con una media de sólo el 1,4% para todo el año y se ralentizaría el próximo año hasta el 1,2%. Los precios subieron un 0,9% en febrero respecto al año anterior, según una estimación preliminar.
Una confluencia de factores ha contribuido a la inclinación de la curva de inflación, pero la pregunta del millón es si estos factores son lo suficientemente fundamentales como para considerarlos «sostenibles»», dijo Jan Lambregts, jefe de investigación de economía y mercados globales de Rabobank.
«Hay argumentos claros que apoyan la narrativa de la reflación, pero todavía faltan algunas piezas clave del rompecabezas de la inflación, principalmente el crecimiento de los salarios. Las recientes presiones sobre los precios siguen siendo de la variante de empuje de los costes, que son menos duraderas… o incluso podrían ser desinflacionarias a largo plazo en el peor de los casos».
Veintidós de 33 economistas respondieron a otra pregunta diciendo que la reciente subida de los rendimientos era un endurecimiento injustificado de las condiciones financieras que debería combatir el BCE.
«Los dirigentes del BCE no se sienten cómodos con la subida de los rendimientos nominales, sobre todo porque se produce en una fase tan temprana de la recuperación», señalaron los economistas de Nomura.
«Nuestra conclusión es que el BCE no tolerará una subida de los rendimientos nominales en las próximas semanas, al menos no hasta que esté justificada por unas presiones de precios subyacentes más fuertes, una relajación de las restricciones del COVID-19 y sorpresas al alza en el crecimiento».
Con la pandemia todavía en marcha, el principal riesgo para la economía durante el próximo año era un aumento de los casos de coronavirus y una lenta implantación de las vacunas, según 23 de los 34 economistas que respondieron a una pregunta separada.
Tras contraerse un 0,6% en el cuarto trimestre de 2020, se prevé que la economía de la zona euro se contraiga un 0,8% este trimestre y crezca un 2,1% el siguiente, sin cambios respecto al mes pasado. A continuación, se esperaba que se expandiera un 2,2% y un 1,3% en el tercer y cuarto trimestre, respectivamente, frente al 1,9% y el 1,2% anteriores.
Se espera que la economía crezca una media del 4,3% este año y del 4,2% el próximo, frente al 4,3% y el 4,0% previstos en febrero.
Más del 60%, es decir, 22 de los 35 economistas que respondieron a otra pregunta, dijeron que el producto interior bruto (PIB) de la zona del euro tardaría más de un año en volver a los niveles anteriores a la crisis, citando el estancamiento de la actividad económica y el aumento del desempleo.
«La demanda sigue siendo clave. Aunque el apoyo del gobierno puede haber evitado una caída mucho más severa del gasto de los consumidores, la demanda reprimida sólo proporcionará un impulso temporal después de que la economía se reabra», dijo Lambregts de Rabobank.
«Más preocupante es saber si las personas que se han retirado totalmente del mercado laboral podrán volver pronto tras el levantamiento de las restricciones de la COVID-19. Como mínimo, la plena normalización del mercado laboral no debería esperarse antes de mediados de 2022, en línea con nuestras previsiones sobre el PIB.»
