La verdad es que siempre hacemos los estudios hablando de EEUU o de otros países, así que hoy vamos a dar un repaso, ahora que España está en todos los noticieros por la posible afectación económica de los problemas políticos, de diferentes datos macro, sin ningún afán que el de ver de una forma panorámica, como ha evolucionado económicamente el país.
Los datos están cerrados a finales de 2017.
Este primer gráfico es muy relevante, la rentabilidad del bono estatal central desde los años 80, desde poco después del inicio de la democracia. Fuente: Reuters
Pues ya vemos teníamos los bonos a casi el 15%, era le época en que los bancos vendían como locos depósitos a altísima rentabilidad, deuda estatal a 1 año con muy buenos tipos, fondos monetarios. Y vean a donde estamos ahora. Impresionante. Y todo ello tras la intervención en la economía del BCE que se ha mostrado decisivo.
Mientras conforme bajaban los tipos la deuda se disparaba y reventaba al alza por la reciente crisis
Y en este gráfico se ve otro de nuestros talones de Aquiles que nos hicieron mucho daño, los ciclos recesivos inmobiliarios, es el índice de confianza español de construcción:
Tuvimos un ciclo recesivo a principios de los 90, del que personalmente me acuerdo muy bien, y a partir de ahí llegó la burbuja, como se ve claramente en el gráfico. A partir del 2008 llega el desastre que se lo llevó todo por delante.
El gasto del consumidor que tradicionalmente se había mantenido muy bien como se ve en gráfico siguiente, se desploma con la crisis inmobiliaria y nos lleva a una profunda recesión:
Y aquí tienen la historia de nuestro IPC interanual desde los años 50. Muy interesante, llegamos a tener casi el 30% de IPC en la crisis del petróleo de los 70, y muchos otros picos muy altos.
El nivel de precios actual muy por debajo de la media, nunca tuvimos IPC negativo hasta la gran crisis, a partir del 2010 y luego una recaída posterior.
Y aquí la historia de nuestro PIB desde los años 60. No estábamos acostumbrados más que a pequeñas recesiones hasta que llegó el desastre de 2008.
Y como no, gráfico imprescindible la gran burbuja inmobiliaria y la corrección posterior.
Este gráfico conlleva una mentalidad específica, que no aparece en algunos otros países de aversión al alquiler, dado que psicológicamente se piensa que es tirar el dinero, claro viendo esto, pero luego vino lo que vino…
El desmadre de la burbuja se ve en el siguiente gráfico, de viviendas en construcción
Antes del estallido cuando se construían más viviendas que en media Europa junta, todo el mundo lo justificaba porque venían muchos extranjeros, y no sé cuantas más historias. Vean las que se inician ahora. Estamos muy muy muy lejos del desmadre anterior.
Y así vivió la bolsa desde el final de la guerra civil todos estos acontecimientos económicos, es el Índice General de la Bolsa de Madrid
Y para terminar en el último gráfico nuestro gran problema recurrente, el paro:
Y lo que todos estos gráficos nos enseñan, es que es mejor olvidarse de ese mantra de que en los mercados financieros o en la economía, que pase algo concreto es imposible. Cuántas veces no decimos en los mercados: «Bueno, a ver, es imposible que pase esto o lo otro».
Yo me acuerdo hace bastantes años, cuando decíamos que invertir en un banco era una inversión segura, que los bancos no podían irse muy abajo.
O cuando decíamos “donde esté una eléctrica, eso es para “inversores” valor seguro, y encima a cobrar el dividendo”.
Y es que además la bolsa siempre sube, y si baja, “pues hombre. ¡ya subirá!
Menos mal que los japoneses tienen filosofía zen porque ya llevan 30 años esperando a que suba. La primera parte del gráfico rebate también lo de “es imposible que suba mucho más la bolsa” como se dice ahora… Imposible no hay nada los japoneses a 600 en 44 y a 35.000 en 90, sin parar…
Y también se dice “por eso yo solo trabajo en Forex, es muy tranquilo, y nunca me pueden pillar, además con los stops que me pongo estoy protegido…”
Se pasó por encima de todos los stops, aún hay brokers que no se han recuperado del desastre…
En mercados nunca digamos nunca jamás, en este artículo excelente por cierto, se ven muchos más casos de este tipo:
Put These Charts on Your Wall…
Autor: Charlie Bilello
Y así por ejemplo vemos:
Tiene un soporte tremendo, donde se va a parar, la manía mundial, con lo asimétrica que es la bolsa:
0 ¿Cómo va a subir más con la sobrecompra que tiene?
O cuando te dicen tras un análisis bastante negativo, como a mí me ha pasado muchas veces. Venga hombre, que un valor como este, importante, grande, con tanto volumen ¡no puede valer cero! Acompañado de sonrisita sarcástica
O cuando se dice ¡clarísimo! Hay que esperar a la corrección que siempre viene ¿siempre?
O cuando se dice y mucho, ¡donde esté la inversión en valor! ¡es fácil de seguir!
Y bueno les recomiendo que lean el artículo, porque es muy bueno y hay muchos casos más de cosas, que se dice que son imposible que pasen…
La moraleja de todos estos gráficos es la misma. Hay que afrontar los mercados con humildad, porque harán lo que quieran y no lo que nosotros queramos, y debemos movernos con prudencia y sin ideas preconcebidas. Personalmente, por tonto, por cabezota, y por decir la frasecita de ¡venga hombre es imposible que…! En los mercados me he llevado más cornadas que El Cordobés. No queda otra que reflexionar y procurar no caer de nuevo en el error. En mercados ¡never say never again! (Nunca digas nunca jamás! Y como me imagino que le sonará esta frase, pues si en este momento no se acuerda es el título de una película famosa
