Lo más relevante de la semana
Demanda de semiconductores
Un informe indica que Taiwan Semiconductor Manufacturing, el mayor fabricante de chips del mundo y principal proveedor de chips para Nvidia, Apple, Qualcomm y Advanced Micro Devices, ha ordenado a los proveedores de equipos de fabricación de chips de alta gama que pospongan las entregas.
Múltiples fuentes dijeron que los proveedores de TSMC, que incluyen a ASML, que fabrica equipos de litografía para chips de alta gama, esperan que los retrasos en los equipos sean de corto plazo.
TSMC dijo a Reuters que no respondería a comentarios, pero calificó el informe como un “rumor de mercado”
IPC Reino Unido
La inflación de los precios al consumo se redujo al 6,7% en agosto desde el 6,8% del mes anterior, situándose por debajo del consenso del mercado del 7,0%.
Se trata de la tasa más baja desde febrero de 2022, debido principalmente a la ralentización de la inflación de los alimentos y al descenso del coste de los servicios de alojamiento.
Además, la tasa subyacente, que excluye elementos volátiles como la energía y los alimentos, cayó al 6,2%, la tasa más baja desde marzo y muy por debajo de las previsiones del 6,8%.
Decisión de tipos de la Fed
Como se esperaba, la Fed no subió los tipos de interés…
12 funcionarios prevén una subida más este año y 7 están dispuestos a hacer una pausa
La media de los participantes prevé dos recortes en 2024:
- Tasa objetivo de fin de año 2023: 5,6%, sin cambios desde junio
- Tasa objetivo de fin de año 2024: 5,10% desde 4,6% en junio. (este aumento es bastante hawkish)
El famoso gráfico de puntos… en 2024 eliminan 2 bajadas de tipos
El famoso gráfico de puntos que no vale para nada… Hace dos años, cuando el IPC ya superaba el 5%, la Fed preveía subidas de tipos de sólo el 1% para finales de 2023.
Ni siquiera cuando la inflación estaba delante de sus narices la vieron venir.
La rentabilidad a 2 años alcanza su nivel más alto desde 2006
En general comentarios muy datadependientes… Se fijaran en que no repunte el IPC y que el empleo no se empiece a romper de forma rápida.
El mercado en estos momentos da una probabilidad del 33% a subidas de tipos en noviembre.
Quizás el TITULAR que se puede sacar de la reunión es: “No calificaría un aterrizaje suave como una expectativa básica”
¿Está Jerome Powell, está diciendo que no considera que un “aterrizaje suave” sea la expectativa principal o la suposición más probable en este momento.?
¿Indica que aunque es una posibilidad, no es lo que se considera como el escenario más probable en este momento?
Entradas de capital en oro
Goldman avisa que ese stá volviendo a ver mucho interés en ORO.
Lo que como ellos mismos describen, es “una apuesta a que el fin de este ciclo de subidas se estrellará“.
No se fian del aterrizaje que pueda hacer el piloto/abogado Powell.
Como bien dice Timiraos: “Los aviones aterrizan, las economías no”.
Según GS Prime Book, ya saben, las manos fuertes de Goldman, los clientes que de verdad mueven el mercado… EStán msotrando como aproximadamente 440k llamadas de comercio en el ETF SPDR Gold Trust (GLD), la mayor cantidad desde marzo
Decisión de tipos Banco de Inglaterra
El Banco de Inglaterra mantiene los tipos de interés en el 5,25% tras 14 subidas consecutivas
Estos son los aspectos más destacados de la declaración del Banco de Inglaterra:
Votos:
- 4 votaron a favor del aumento (exp. 8). 5 votaron a favor sin cambios (exp. 1)
Razones:
- La mayoría citó la relajación del mercado laboral, los datos del IPC de agosto y la caída del sentimiento empresarial
- La minoría experimentó una presión inflacionaria persistente y es probable que la caída del IPC en agosto sea de corta duración
- Un miembro ve riesgos crecientes de que la caída de la producción requiera recortes de tasas más pronunciados
Prohibición rusa a exportaciones de petróleo
Rusia prohíbe temporalmente las exportaciones de gasóleo en un intento por estabilizar los suministros internos, añadiendo presión a los ya tensos mercados mundiales de combustible.
Ya vemos como las ventas de gasóleo/carburante cayeron en septiembre a su nivel más bajo en 4 meses.
“Las restricciones temporales ayudarán a saturar el mercado de combustible, lo que a su vez reducirá los precios para los consumidores”
La prohibición “temporal”, que se aplica también a la gasolina, entra en vigor hoy, 21 de septiembre, y no tiene fecha definitiva, según el decreto gubernamental firmado por el primer ministro Mijaíl Mishustin.
Se hacen exenciones para suministros menores, incluidas las entregas a algunos socios de alianzas comerciales, así como ayuda humanitaria y tránsito, según el decreto.
Esto ha hecho que en Europa se dispararan los precios ante la amenaza de que la medida agrave la ya asombrosa escasez global. Las refinerías de petróleo del mundo están luchando por producir suficiente combustible en medio de la reducción de los suministros de crudo de Rusia y Arabia Saudita.
¿Qué esperar de la semana?
En Japón
️ Minutas de la última reunión (miércoles): Se conocerán los comentarios y decisiones de la última decisión de tipos. Será importante dadas la situación de la inflación
️ Tasa de desempleo (viernes): Se espera que se mantenga en niveles de entre 2.6% y 2.7%
️ Ventas minoristas (viernes): Se espera un dato entre 5.8% y 6.2%, inferior al 6.8% reguistrado el mes pasado.
En Eurozona
️ Inflación española (jueves): Se espera un dato de 3.7% respecto al 2.6% registrado el mes pasado.
️ ️ Inflación alemana (jueves): Se espera un dato de 4.6%-4.9% respecto al dato de 6.1% registrado el mes pasado.
️ ️ Ventas minoristas alemanas (viernes): Se espera un débil dato intermensual de 0.1%-0.2%, superior a la caída del 0.8% del mes pasado.
️ ️ ️ Inflación de la eurozona (viernes): Se espera un dato de 4.5-4.7%, respecto al 5.2% del mes pasado.
En Reino Unido
️ ️ ️ PIB QoQ (viernes): Se espera un dato de 0.2% correspondiente al segundo trimestre.
En Estados Unidos
️ S&P Case-Shille de precios de vivienda (martes): Se espera un dato intermensual más débil que el del mes pasado, un dato de 0.7% respecto al 0.9% correspondiente a julio.
️ ️ Precio de nuevas viviendas (martes): Se espera un dato intermensual de -1.7% respecto al dato del mes pasado de un crecimiento de 4.4%
️ Bienes duraderos (miércoles): Se espera una caida intermensual del 1.4% respecto a la caida del 5.2% del mes anterior
️ ️ ️PIB QoQ (jueves): Se espera que la última lectura del segundo trimestre salgfa por encima del 2%.
️Peticiones de subsidio semanales (jueves): Se espera que el dato se mantenga ajustado, entre las 200K y las 220K
️ Viviendas pendientes (jueves): Se espera un dato intermensual más débil que el del mes pasado, entre el -0.2% y el +0.2%
️ ️ ️ PCE (viernes): Se espera un dato interanual del 3.5% respecto al 3.3% del mes anterior y un dato del 3.8% – 3.9% para el subyacente, mostrando un ligero descenso desde el 4.2% del mes anterior.
Predicción de BofA para el PCE
La gran desaceleración en los cargos por ventas de fondos mutuos y servicios fiduciarios en el PPI, junto con tarifas aéreas nacionales y costos de atención médica más suaves, debería frenar el gasto de consumo personal (PCE).
Se espera que el PCE central permanezca en un 0.2% mensual en agosto, lo que provocará una disminución de cinco décimas en la tasa anual hasta el 3.8%. Los servicios centrales, excluyendo la vivienda, es probable que se desaceleren significativamente hasta un 0.1% mensual.
En cuanto al PCE general, anticipamos un aumento del 0.4% mensual, lo que resultaría en un aumento de una décima en la tasa anual hasta el 3.4%.
