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- Estimamos que las nóminas no agrícolas aumentaron en 190k en enero, por encima del consenso de +170k y del promedio de tres meses de +170k.
- Estimamos que la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 4.1%, en línea con el consenso, y que la tasa de participación en la fuerza laboral aumentó en 0.1 pp hasta el 62.5%.
- Estimamos que los ingresos promedio por hora aumentaron un 0.3% mes a mes, reflejando efectos negativos del calendario pero con un impulso moderado debido a los aumentos salariales de inicio de año, lo que reduciría la tasa interanual al 3.7%.
- La estimación preliminar de la revisión de referencia de las nóminas indicó una revisión a la baja de 818k en el crecimiento acumulado del empleo entre abril de 2023 y marzo de 2024. Consideramos que la revisión es en parte engañosa, ya que probablemente excluya de manera inexacta entre 300k y 500k inmigrantes que no estaban registrados en los seguros de desempleo estatales.
- Esperamos que los controles de población actualizados, que reflejarán con precisión por primera vez el aumento de la inmigración, conduzcan a las mayores revisiones al alza registradas en el nivel de población (+3.5 millones) y en el empleo de los hogares (+2.3 millones), y ejerzan una ligera presión alcista sobre la tasa de participación en la fuerza laboral (+0.11 pp) y la tasa de desempleo (+0.04 pp) debido a un efecto de composición.
