El S&P 500 cayó -47 puntos básicos (bps), cerrando en 5955, con una orden de mercado al cierre (MOC) de 430 millones de dólares para comprar. El Nasdaq 100 (NDX) bajó -124 puntos hasta 21087, el Russell 2000 (R2K) cayó -38 bps a 2170, y el Dow Jones subió +37 bps hasta 43621.
Se negociaron 16.3 mil millones de acciones en todas las bolsas de valores de EE.UU., frente al promedio diario del año hasta la fecha de 15.2 mil millones de acciones.
- VIX subió +237 bps hasta 19.43
- Petróleo crudo cayó -218 bps a 69.15
- Bono del Tesoro a 10 años de EE.UU. bajó -10 bps a 4.29%
- Oro cayó -119 bps a 2916
- Índice del dólar (DXY) subió 32 bps a 106.26
- Bitcoin cayó -636 bps a 87996
Continúa el malestar en los mercados.
Los inversores minoristas se han alejado nuevamente (Bitcoin -8% y el índice GSXUMEME -8% hoy, y -27% en los últimos 5 días). Actualmente estamos en un ciclo de retroalimentación negativa: la falta de compras minoristas reaviva la liquidación de los fondos de cobertura de momentum (GSCBHMOM cayó -6% hoy y -17% en los últimos 5 días).
Los factores técnicos siguen siendo un obstáculo, con los CTA vendiendo 11 mil millones de dólares en S&P 500 esta semana a los niveles actuales. Si el S&P rompe los 5886 puntos (nivel de momentum a medio plazo), el suministro de ventas de los CTA podría duplicarse.
El S&P rompió ayer su media móvil de 50 días y hoy rompió la de 100 días (5945).
Datos de confianza del consumidor:
- 98.3 vs. 102.5 esperado.
- “En febrero, la confianza del consumidor registró la mayor caída mensual desde agosto de 2021… Por primera vez desde junio de 2024, el Índice de Expectativas cayó por debajo de 80, un umbral que suele anticipar una recesión.
- Las expectativas de inflación a 12 meses aumentaron de 5.2% a 6% en febrero, reflejando factores como la inflación persistente, el aumento reciente en productos esenciales como los huevos y el impacto previsto de los aranceles.
- Aumentó significativamente la preocupación por el comercio y los aranceles, a niveles no vistos desde 2019. Los comentarios sobre la Administración actual y sus políticas dominaron las respuestas.
Flujo de mercado:
La actividad en nuestro trading floor fue un 7 en una escala de 1 a 10.
- Finalizamos con -5.8% de vendedores netos vs. +114 bps de media en 30 días.
- Los gestores de activos siguen observando con cautela.
- Los fondos de cobertura (HFs) están nuevamente activos en reducción de exposición.
- Los inversores institucionales (LOs) fueron vendedores netos de -1 mil millones de dólares, liderados por ventas en Servicios de Comunicación, Tecnología, Consumo Básico e Industriales, mientras que hubo demanda en productos macroeconómicos.
- Los fondos de cobertura siguen deshaciéndose de posiciones, pero cerraron el día como compradores netos, con demanda concentrada en Tecnología y productos macroeconómicos, aunque hubo algunas ventas en Consumo Básico.
Perspectiva para NVIDIA (NVDA):
- Las opciones sugieren un movimiento implícito del 10% hasta el viernes.
- El posicionamiento es de 7 sobre 10.
- La acción ha estado en un rango lateral durante ~8 meses debido al aumento en la complejidad del negocio (ASICs vs. Merchant, DeepSeek, el momento del lanzamiento de Blackwell, márgenes brutos contrayéndose trimestre a trimestre, etc.).
- Las expectativas del mercado a corto plazo parecen relativamente alineadas, con inversores preparados para un informe de resultados más moderado en comparación con los anteriores (~1-2 mil millones de dólares de sorpresa positiva y una guía trimestral al alza de +2 mil millones).
- El enfoque está más en los comentarios sobre el tercer trimestre (julio), en temas clave como el lanzamiento de Blackwell y la demanda en China, así como en las perspectivas a largo plazo para 2026 y más allá.
