Spreads de swaps, por Citi

Históricamente, las caídas del S&P 500 (SPX) y el abaratamiento (más negativo) de los spreads de swaps a 30 años tienden a ir de la mano, y hasta ahora el movimiento está más o menos en línea con los datos desde 2013.

Citi explica:
«Los spreads a 30 años se abaratan por varias razones durante grandes caídas de mercado:

1. Los gestores de activos, que pueden enfrentar reembolsos, probablemente venden deuda de largo plazo, la cual es muy difícil de colocar en entornos de alta volatilidad;

2. Se deshacen posiciones largas debido a un ‘shock’ de valor en riesgo (VaR); y

3. En ciertos casos, los aseguradores de anualidades variables reciben en swaps para gestionar la duración.»