JPMorgan inauguró la temporada de resultados de los grandes bancos con cifras sólidas, superando las expectativas en la mayoría de las líneas clave, aunque sin sorpresas que impactaran de forma significativa al mercado.
Beneficio e ingresos
El beneficio por acción ajustado (EPS) fue de 4,96 dólares, por encima de los 4,47 dólares esperados. Los ingresos ajustados alcanzaron los 45.680 millones de dólares, superando los 44.050 millones estimados, aunque suponen una caída de 5.300 millones respecto al mismo trimestre del año anterior, debido a un descenso en ingresos no relacionados con intereses.
El banco se benefició de un ingreso fiscal extraordinario de 774 millones de dólares, lo que contribuyó con 0,28 dólares adicionales al beneficio por acción. Sin este efecto, el BPA habría sido de 4,96 dólares frente a los 5,24 reportados inicialmente.
Líneas de negocio
El ingreso neto por intereses (NII) fue de 23.310 millones de dólares, ligeramente por debajo de los 23.590 millones esperados.
En banca de inversión y mercados, todas las divisiones superaron expectativas:
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Ingresos por renta fija, divisas y materias primas (FICC): 5.690 millones, impulsados por divisas, mercados emergentes, tipos de interés y materias primas.
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Renta variable: 3.250 millones, con un buen desempeño en derivados.
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Banca de inversión: 2.680 millones, un 15 % más que hace un año.
En gestión de activos, los ingresos netos fueron de 1.500 millones, un 17 % más interanual. Los activos bajo gestión crecieron un 18 % hasta los 4,3 billones de dólares, mientras que los activos de clientes subieron un 19 % hasta los 6,4 billones.
Calidad crediticia y provisiones
La provisión para pérdidas por crédito fue de 2.850 millones de dólares, por debajo de los 3.220 millones previstos. La tasa de impago en tarjetas se situó en el 3,4 %, también mejor que el 3,66 % estimado. Las pérdidas estuvieron centradas principalmente en la división de tarjetas, aunque con una reserva mucho más reducida respecto a trimestres anteriores.
Balance y estructura
Los activos totales del banco alcanzaron los 4,55 billones de dólares, un aumento del 10 % frente al año anterior. El número total de empleados fue de 317.160, ligeramente inferior al trimestre anterior pero por encima de 2024. El gasto en compensaciones ascendió a 13.700 millones, algo por encima de las previsiones.
En cuanto a capital, el banco reafirmó su fortaleza financiera, indicando que mantiene niveles de capital muy superiores a los requeridos y una liquidez extraordinaria. También anunció un aumento del dividendo.
Perspectivas
JPMorgan elevó su previsión de ingresos netos por intereses para todo el año, desde 94.500 millones hasta 95.500 millones de dólares.
Jamie Dimon calificó los resultados como sólidos y destacó el buen rendimiento de todas las líneas de negocio. Señaló que la economía de Estados Unidos sigue mostrando resiliencia, aunque advirtió sobre riesgos importantes, como los aranceles, la incertidumbre geopolítica, los elevados déficits fiscales y la valoración de los activos.
