El S&P 500 cerró sin cambios, en 6.735 puntos, con un desequilibrio de órdenes de cierre (MOC) de 100 millones de dólares para la venta (insignificante).
El Nasdaq 100 (NDX) cayó un 0,06% hasta los 25.127 puntos.
El Russell 2000 (R2K) bajó un 0,49% hasta 2.487, mientras que el Dow Jones subió un 0,47% hasta 46.924.
Se negociaron 20.000 millones de acciones en todos los mercados bursátiles estadounidenses, frente al promedio diario del año de 17.200 millones.
El VIX cayó un 1,97% hasta 17,87, el crudo WTI subió un 0,52% hasta 57,82 USD, el bono del Tesoro a 10 años retrocedió 2 pb hasta 3,96%, el oro cayó un 5,11% hasta 4.136 USD, el dólar (DXY) bajó un 0,39% hasta 98,97, y el Bitcoin subió un 0,80% hasta 112.000 USD.
Aunque el S&P 500 cerró plano, fue una jornada claramente impulsada por posicionamiento, con movimientos internos inusuales y fuerte presión sobre las acciones de momentum. El par de momentum de Goldman Sachs cayó un 5%, con las posiciones largas bajando un 3% y las cortas subiendo un 2%. El oro sufrió una caída superior al 5%, un evento de múltiples desviaciones estándar, con un gráfico que parecía el de una meme stock en ruptura. Las acciones vinculadas al Bitcoin cayeron un 5%, pese a que la criptomoneda subió un 1%. GOOGL bajó un 2,5% por especulaciones sobre el lanzamiento del navegador agente de OpenAI, mientras que AMZN subió un 2,5%, BYND se disparó un 150% con 1.800 millones de acciones negociadas, y CRM subió un 4% frente al 1% de ORCL.
Tras el cierre:
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Netflix (NFLX) cayó un 6% tras unos resultados mixtos: los ingresos del 3T superaron las previsiones, pero el beneficio por acción fue inferior y la guía para ingresos del 4T fue superior, aunque el beneficio operativo quedó por debajo; los ingresos trimestrales apuntan a una caída del ~7% intertrimestral.
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Texas Instruments (TXN) cayó un 4% tras ofrecer previsiones por debajo del consenso.
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DraftKings (DKNG) subió un 6% al anunciar la compra de Railbird, una plataforma de predicciones con licencia de la CFTC, para lanzar su nuevo producto “DraftKings Predictions” en los próximos meses. La adquisición se centró en el equipo y la tecnología propietaria de Railbird.
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Intuitive Surgical (ISRG) y Capital One (COF) subieron un 17% tras batir expectativas en ingresos y beneficios, con aceleración en el volumen de procedimientos tanto en EE. UU. como fuera. En el caso de COF, el resultado fue muy sólido, con una gran liberación de reservas y mejor desempeño en provisiones y créditos morosos.
En cuanto a la actividad del mercado, el flujo general fue moderado, con un nivel de 5 sobre 10.
El “floor” terminó con -3,67% de ventas netas, frente a un promedio de 30 días de +0,72%. Los gestores tradicionales (LOs) cerraron prácticamente planos, con oferta en discrecional compensada por demanda en macro y tecnología. Los hedge funds (HFs) fueron compradores netos por 500 millones de dólares, impulsados por coberturas dispersas en sectores discrecionales, industriales y macro.
Temas destacados:
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Alternativos (+1,35%): alta actividad en mesa, con mayor sesgo comprador por parte de LOs y, en menor medida, HFs. El movimiento parece responder a una rotación táctica fuera de los bancos tradicionales por parte de los institucionales, mientras algunos HFs cubren posiciones antes de los resultados de Blackstone (BX) del jueves. El par “Long bancos / Short alternativos” estaba muy extendido, con el RSI de 14 días por encima de 70 por cuarta sesión consecutiva.
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Sector autos: fuerte interés por CVNA y otras automotrices debido a preocupaciones sobre crédito al consumo. General Motors ofreció un tono positivo sobre la calidad crediticia: “Lo que hemos visto hasta ahora en nuestro portafolio es un consumidor bastante resistente. El desempeño crediticio ha estado dentro de lo esperado dada la composición, predominantemente de clientes prime. Incluso en el segmento subprime —una parte muy pequeña de nuestra cartera— el comportamiento ha sido bastante estable”.
Derivados: otra jornada de destrucción de volatilidad ante el vencimiento del VIX mañana. La corrección en metales preciosos ha tenido escaso impacto en el SPX y su volatilidad. El equipo sigue prefiriendo estar corto en volatilidad, especialmente en el tramo de 1 a 3 meses, apostando por un mayor empinamiento de la curva. Llama la atención que un solo día de volatilidad realizada contenida bastará para que el straddle diario del SPX expire con menos de 40 pb. Los flujos han estado tranquilos, aunque hoy se ha visto más cobertura y compras modestas de volatilidad que en la capitulación larga de ayer. (Joe Clyne)
