O los bonos o la renta variable nos estaban engañando estas últimas dos sesiones… Las tensiones no parecen relajarse y las acciones sufrieron ampliamente hoy.

Las de pequeña capitalización fueron las que más perdieron en la jornada, mientras que el S&P 500 y el Dow Jones aguantaron un poco más, pero también registraron fuertes caídas.

Mag7 tuvo un rendimiento inferior al S&P 493 durante el día. Es decir, ni siquiera lo que estaba actuando como refugio en estas sesiones de conflicto funcionó hoy.

El SPX cerró por debajo de los 6.700 puntos, también por debajo de los niveles medios de venta de los CTA (6.763). Ahora se espera que la presión vendedora pueda llegar aproximadamente a 21.000 millones de dólares en el S&P 500 durante esta semana.

SpotGamma señala 6.820 como resistencia y 6.600 como soporte. Se mantienen niveles significativos de gamma positiva por encima de 6.900, donde la venta de opciones de compra de primas sigue activa.

Sin embargo, dado que esa zona se aleja cada vez más, se esperan rangos intradía más amplios y sin efectos de fijación derivados de los flujos de cobertura delta de los operadores.

La tendencia de venta de hedge funds es grande y tiene un valor nocional significativo: actualmente un 30% sesgado hacia la venta (percentil 99 en las últimas 52 semanas).

Los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron en general, con el extremo corto obteniendo un rendimiento significativamente inferior (2 años +10 pb, 30 años +1 pb). En la semana, el rendimiento a 2 años ha subido 20 pb.

Las expectativas de recorte de tipos colapsaron hoy: ahora se estima que habrá menos de 25 puntos básicos de recortes en 2026.

Cabe destacar que el coste de protección contra una mayor liquidación de bonos del Tesoro a largo plazo ha alcanzado su nivel más alto desde abril.

El dólar subió por segundo día consecutivo y se mantiene sólido en verde durante la semana.

El oro volvió a caer por debajo de los 5.100 dólares.

Bitcoin continúa moviéndose dentro de un rango estrecho alrededor del nivel de 70.000 dólares.

Un día más, todo giró en torno a los precios del petróleo y a esa correlación negativa con las acciones.

El Brent cerró casi en 100 dólares, su mayor cierre desde 2022.

Las acciones europeas ampliaron sus pérdidas el jueves mientras los inversores trataban de digerir el fuerte repunte del precio del petróleo, que volvió a situar en primer plano los temores inflacionistas derivados de la guerra en Oriente Medio.

El índice paneuropeo STOXX Europe 600 cerró con una caída del 0,6% y terminó a la baja por séptima vez en nueve sesiones este mes, acumulando una pérdida aproximada del 5,6% desde que comenzó el conflicto.

El petróleo llegó a tocar los 100 dólares por barril durante la sesión antes de moderar parte de las subidas. El nuevo líder supremo de Irán prometió mantener cerrado el estratégico Estrecho de Ormuz, mientras que varias embarcaciones habrían atacado dos petroleros en aguas de Irak, en un contexto en el que el conflicto entre Irán y las fuerzas de Estados Unidos e Israel parece lejos de resolverse.

Si los precios del crudo permanecen elevados durante un periodo prolongado, la inflación podría repuntar en Europa, una región muy dependiente de las importaciones de energía, lo que añadiría presión a un crecimiento económico que ya es débil.

“Las acciones europeas se perciben como más vulnerables porque Europa es una economía muy intensiva en energía, con muchas empresas manufactureras que dependen fuertemente del precio del combustible, que constituye una parte muy importante de su estructura de costes”, explicó Marija Veitmane, responsable de análisis de renta variable en State Street.

Los mercados monetarios comenzaron a descontar una subida de tipos del Banco Central Europeo para julio, con una probabilidad del 87% de otro aumento adicional para diciembre. Se trata de un cambio notable respecto a las expectativas previas al conflicto, cuando el mercado apostaba por recortes de tipos, según datos recopilados por LSEG.

El sector bancario europeo, muy sensible al ciclo económico, continuó su caída y lideró los descensos con una caída del 3,5%.

“Los precios más altos del petróleo aumentan el riesgo de recesión, lo que es negativo para el crédito bancario. El crédito privado, los préstamos corporativos y el crédito al consumo están muy expuestos al riesgo de recesión en este momento, y eso podría estar pesando en el sector”, señaló Lale Akoner, analista global de mercados en eToro.

El índice de volatilidad europeo se mantuvo elevado, cerca de los niveles observados en abril de 2025 durante los anuncios de aranceles del “Día de la Liberación” del presidente de EE. UU., Donald Trump.

Dentro del mercado, las acciones energéticas subieron un 1,4%, mientras que el sector utilities avanzó un 1,8%.

Algunas publicaciones de resultados ayudaron a limitar las pérdidas al inicio de la sesión. Las acciones de Leonardo subieron un 5,7% hasta máximos históricos después de que el grupo de defensa señalara que está “en una senda de fuerte crecimiento”, con previsión de mayores pedidos, ingresos y beneficios este año.

Las bolsas de Asia-Pacífico cerraron a la baja, ya que el repunte del precio del petróleo deterioró el sentimiento del mercado y reavivó los temores inflacionistas. El anuncio de una liberación conjunta récord de reservas estratégicas no logró presionar a la baja los precios de la energía, debido a que las entregas podrían tardar en materializarse y a las nuevas interrupciones en Oriente Medio derivadas de las hostilidades en curso.

El índice S&P/ASX 200 cayó arrastrado por pérdidas en casi todos los sectores, con la excepción del energético. Además, varios grandes bancos reiteraron sus previsiones de que el Reserve Bank of Australia podría aplicar otra subida de tipos consecutiva en la próxima reunión.

El Nikkei 225 llegó a caer brevemente por debajo del nivel de 54.000 puntos, ya que el aumento del precio del petróleo impulsó los rendimientos de los bonos y pesó sobre el sentimiento de fabricantes y exportadores.

Por su parte, el Hang Seng Index y el Shanghai Composite Index también reflejaron el tono negativo general en la región. El apetito por el riesgo tampoco se vio favorecido después de que Estados Unidos anunciara el inicio de una investigación bajo la Section 301 contra 16 socios comerciales, entre ellos China, la Unión Europea, México, Vietnam, India y Japón.