Deutsche Bank, advierte que si se exponen aún más las fisuras, podría haber importantes efectos en cadena sobre el uso del dólar en el comercio y el ahorro mundiales, y sobre su papel como moneda de reserva mundial.
El mundo ahorra en dólares en gran parte porque paga en dólares .
Podría decirse que el dominio del dólar en el comercio transfronterizo se basa en el petrodólar: el petróleo que se comercializa a nivel mundial se cotiza y factura en dólares estadounidenses.
Este acuerdo tiene su origen en un pacto alcanzado en 1974, en el que Arabia Saudí acordó fijar el precio del petróleo en dólares estadounidenses e invertir los excedentes en activos denominados en dólares, a cambio de garantías de seguridad estadounidenses.
Dado que el petróleo es un insumo fundamental para la fabricación y el transporte a nivel mundial, existe un incentivo natural para que las cadenas de valor globales se dolaricen y los excedentes globales se acumulen en dólares estadounidenses.
Los cimientos del régimen del petrodólar ya estaban bajo presión incluso antes de este conflicto.
La mayor parte del petróleo de Oriente Medio se vende ahora a Asia, no a Estados Unidos; el petróleo sancionado de Rusia e Irán ya se comercializa fuera del sistema del dólar; Arabia Saudí ha estado localizando su defensa y experimentando con formas de infraestructura de pago que no utilizan el dólar, como el Proyecto mBridge.
El conflicto actual podría poner al descubierto nuevas fisuras, al desafiar el paraguas de seguridad estadounidense para la infraestructura del Golfo y la seguridad marítima para el comercio mundial de petróleo.
Los daños a las economías del Golfo podrían propiciar una reducción de sus ahorros en activos extranjeros.
En este contexto, conviene seguir de cerca los informes que indican que el paso de los buques por el estrecho de Ormuz podría concederse a cambio de pagos de petróleo en yuanes.
Este conflicto podría recordarse como un catalizador clave para la erosión del dominio del petrodólar y los inicios del petroyuan.
Un riesgo mayor podría surgir si el mundo comienza a alejarse del petróleo y el gas comercializados a nivel mundial , y a optar por fuentes de energía más resilientes, como los combustibles disponibles a nivel nacional, las energías renovables y la energía nuclear.
Las decisiones energéticas del Sur Global, Europa y el Norte de Asia serán clave para el seguimiento.
Un alejamiento del petróleo podría tener tanto impacto como la presión para fijar su precio en otras divisas.
Un mundo que se vuelva más autosuficiente en defensa y energía también podría ser un mundo con menos reservas de dólares estadounidenses.
No debe subestimarse la enorme importancia estratégica de Oriente Medio para el papel del dólar como moneda de reserva mundial.
El conflicto actual podría ser la tormenta perfecta para el petrodólar.
