El S&P cayó -174pbs cerrando en 6.477 con un MOC de 250M$ a vender. El NDX -238pbs en 23.587. El R2K -170pbs en 2.293 y el Dow -101pbs en 45.960. Se negociaron 16.420 millones de acciones en todos los mercados de renta variable de EE. UU. frente a una media diaria en lo que va de año de 19.730 millones. El VIX +833pbs en 27,44, el WTI +210pbs en 92,3$, el US 10Y +6pbs en 4,40%, el oro -256pbs en 4.393, el DXY +40pbs en 100,00 y Bitcoin -281pbs en 69.189$.
Las acciones bajaron tras un aumento de ~5% en el petróleo por informaciones de que Irán rechazó una propuesta de alto el fuego de 15 puntos de EE. UU. Hubo bastante unwind en el mercado, con altcoins y AI bajo presión, mientras que algunos nombres de software subieron en el día (squeezes de resultados en NAVN y BRZE, condiciones de sobreventa, menor oferta), mientras que semiconductores y memoria registraron caídas desproporcionadas (sell-the-news tras resultados de MU + noticias de compresión en GOOGL ayer… problemas de overcrowding y factores), lo que provocó un movimiento de ~3 sigma a la baja en High Beta Momentum (GSPRHIMO, -7,3%).
El elemento más destacado en el flujo hoy (y en varias sesiones recientes) es la falta de tickets de compra (prácticamente cero). Aunque se escucha defensa verbal de memoria, Meta, semicap, etc., no parece haber apetito real por comprar en caídas (compradores paralizados por el contexto).
Por otro lado, la presión al alza en los rendimientos está generando malestar tras otra subasta de bonos débil hoy (7 años con tail de 0,7pbs, tras una subasta débil de 5 años ayer y de 2 años el martes). El 10 años de EE. UU. +8pbs hasta 4,42%.
La actividad general fue baja (nivel 4 sobre 10). El flujo del día terminó en -6% en ventas frente a una media de -27pbs en 30 días. La actividad en single stocks sigue contenida (volúmenes -13% vs media de 20 días). ETFs y coberturas siguen dominando. Asset managers y hedge funds terminaron como vendedores netos (~1.000M$), impulsados por oferta en tecnología, consumo discrecional y servicios de comunicación. CCL reporta antes de la apertura mañana.
Los fondos de pensiones de EE. UU. se estiman compradores de 14.000M$ en acciones a final de mes. Este nivel se sitúa en el percentil 75 en términos absolutos en los últimos tres años y en el percentil 80 desde el año 2000. Los CTAs han vendido casi 55.000M$ en acciones estadounidenses desde el inicio del mes, quedando cortos por 18.410M$.
La simetría ahora apunta al alza: si el mercado rebota, se estima que los CTAs comprarían casi 86.000M$ en el próximo mes, lo que está en el percentil 99 a un año vista.
REBOTE POST CIERRE: @realDonaldTrump: A petición del Gobierno iraní, anuncio que pauso la destrucción de instalaciones energéticas durante 10 días hasta el lunes 6 de abril de 2026 a las 20:00 (hora del Este).
DERIVADOS: Desde el inicio de la sesión se observaron coberturas de corto plazo por primera vez en tiempo. El miedo sigue siendo elevado, con el índice de pánico en 9,14/10 al cierre de ayer, impulsado por un ligero aumento en el skew de puts del S&P a 1 mes. Los dealers volvieron a posicionarse en corto gamma tras la caída, con los tres principales índices cerrando en negativo. Es el noveno jueves consecutivo con el S&P cerrando a la baja.
La volatilidad subió en toda la curva con compresión del skew, especialmente en el corto plazo. También aumentó el flujo en volatilidad individual, con compras de call flies de largo plazo en AMZN, META y MSFT. Parece que el mercado está esperando a que termine marzo: el straddle hasta el cierre del martes (31/3) se situó en ~2,50%.
