S&P 500 -57 pb cerrando en 7.511, con un MOC comprador de 2.800 millones de dólares. NDX -189 pb hasta 29.968, R2K -87 pb hasta 2.939 y Dow Jones +64 pb hasta 51.999.
Se negociaron 21.073 millones de acciones en las bolsas estadounidenses frente a una media diaria de 19.313 millones en lo que va de año.
VIX +130 pb hasta 16,41, WTI -495 pb hasta 76,74 dólares, T-Note 10 años -0,036 puntos hasta el 4,4375%, oro +52 pb, DXY -6 pb hasta 99,57 y Bitcoin -119 pb hasta 65.698 dólares.
Sesión tranquila, con el mercado tomándose un respiro y cierta recogida de beneficios en tecnología.
La debilidad de los semiconductores (-5%) destacó, aunque pareció una consolidación normal y saludable tras el avance del +14% acumulado en tres sesiones. También podría estar produciéndose un cambio en la actividad minorista desde el trading de semiconductores hacia SPCX, que continúa subiendo con fuerza y cerró en 201 dólares.
Nuestros flujos institucionales fueron mixtos en el valor, aunque con cierto sesgo vendedor durante la sesión. La sensación es que los inversores minoristas y los fondos indexados siguen comprando, mientras que la actividad en opciones añade más combustible al movimiento.
Por otro lado, la caída de las rentabilidades sigue impulsando activos alternativos, constructoras de viviendas y otros sectores.
El petróleo continúa bajo presión (-5%) mientras Estados Unidos e Irán se preparan para firmar un acuerdo de paz el viernes.
GIR redujo su previsión para el Brent del cuarto trimestre de 2026 a 80 dólares por barril (desde 90 dólares) y la media de 2027 a 75 dólares (desde 80 dólares).
Esperan que las exportaciones del Golfo Pérsico vuelvan a niveles previos a la guerra a finales de julio, un mes antes de lo previsto anteriormente.
De cara a mañana, toda la atención se centra en la primera reunión del FOMC con Warsh como presidente.
Nuestra mesa calificó la actividad de la sesión con un 4 sobre 10. Terminamos con un sesgo vendedor del 4%, frente a una media de 30 días de +54 pb.
Los gestores de activos fueron vendedores netos moderados debido a la oferta continuada en las grandes tecnológicas.
Los hedge funds terminaron como vendedores netos por unos 2.000 millones de dólares, impulsados por ventas en servicios de comunicación y tecnología, con una elevada actividad de apertura de posiciones cortas.
La liquidez sigue siendo reducida, con el Top of Book situado en 2,69 millones de dólares, aproximadamente un 20% por debajo de la media móvil de 20 días.
DERIVADOS
Jornada más tranquila en los mercados de volatilidad. El contado y la volatilidad se movieron de forma positivamente correlacionada, cerrando finalmente la sesión a la baja en el tramo corto de los tres principales índices.
La pendiente del skew aumentó en todos los índices tras la caída del mercado.
La mesa considera atractivos los spreads alcistas con opciones call sobre el VIX para aprovechar el fuerte descenso de volatilidad de la última semana, al tiempo que proporcionan cobertura con menos necesidad de reajustes. En su opinión, los vencimientos de julio y agosto son los más interesantes.
En el primer día de negociación se intercambiaron 1,72 millones de contratos de opciones sobre SPCX, con aproximadamente un 57% del volumen concentrado en calls.
La mesa observó flujos en ambas direcciones sobre SPCX.
Para estrategias alcistas prefieren spreads de calls frente a calls simples, dado el elevado nivel actual de volatilidad implícita.
También estuvieron activos en estrategias de collars y sobrescritura de posiciones largas existentes, y siguen observando interés por parte de los clientes.
El movimiento implícito para mañana es del 0,74%.
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