Comentarios de Mesa de Trading

El S&P 500 cerró con una caída de 9 puntos básicos, en 7.358 puntos, con un Market on Close (MOC) de 5.200 millones de dólares de compras. El Nasdaq 100 cedió 43 puntos básicos hasta 29.220 puntos, el Russell 2000 subió 9 puntos básicos hasta 2.978 puntos y el Dow Jones avanzó 36 puntos básicos hasta 51.850 puntos. Se negociaron 25.644 millones de acciones en todas las bolsas estadounidenses, frente a una media diaria en lo que va de año de 19.600 millones. El VIX cayó 149 puntos básicos hasta 19,2, el WTI retrocedió 437 puntos básicos hasta 70,01 dólares, el rendimiento del bono estadounidense a 10 años bajó 0,095 puntos porcentuales hasta el 4,402%, el oro cayó 304 puntos básicos hasta 3.994 dólares, el DXY subió 18 puntos básicos hasta 101,60 y el Bitcoin retrocedió 354 puntos básicos hasta 60.186 dólares.

Fue una sesión sin grandes movimientos, con el foco puesto en la caída de los rendimientos de los bonos (el Treasury a 10 años descendió 9 puntos básicos hasta el 4,4%) y del petróleo (el WTI cayó un 5% hasta 96 dólares) a medida que el Estrecho de Ormuz continúa reabriéndose al tráfico marítimo. El factor Momentum Pair cayó un 4%, impulsado a partes iguales por una caída del 2% en los ganadores de los últimos 12 meses y una subida del 2% en los rezagados del mismo periodo. Dentro del sector tecnológico (TMT), las compañías medianas de Internet y software se beneficiaron del impulso de factores. En otros sectores también se observó una ampliación del liderazgo, especialmente entre los valores de consumo.

Tras el cierre, los semiconductores y las compañías relacionadas con la IA subieron con fuerza después de los resultados de Micron, cuyas acciones llegaron a avanzar un 14%, situándose a apenas un 2% de su máximo histórico marcado el lunes. La compañía proyectó un BPA para el cuarto trimestre fiscal de 31 dólares, por encima de las expectativas más optimistas del mercado, que se situaban en la parte alta de los 20 dólares. Además, Qualcomm subía un 10% en el mercado fuera de horario mientras celebraba su Investor Day, donde presentó varias actualizaciones positivas, incluyendo unas previsiones optimistas de ingresos y beneficio por acción a largo plazo.

El nivel de actividad del mercado terminó siendo superior al esperado. El indicador interno pasó de un nivel equivalente a 4 sobre 10 al inicio de la jornada a cerrar con una presión compradora de +240 puntos básicos, frente a una media de +38 puntos básicos durante los últimos 30 días. Los gestores de activos terminaron prácticamente neutrales, con ventas en sectores macro compensadas por compras en industriales, consumo básico y servicios de comunicación. Por su parte, los hedge funds fueron compradores netos por aproximadamente 1.000 millones de dólares, concentrando las compras principalmente en consumo (mayoritariamente cierres de posiciones cortas), tecnología y salud.

Los datos de Goldman Sachs Prime sobre la actividad de sus clientes señalaron que las ventas netas en el sector tecnológico global del 23 de junio fueron las mayores en aproximadamente cinco meses y las segundas más elevadas del último año (2,6 desviaciones estándar por encima de la media), impulsadas por ventas tanto de posiciones largas como cortas en una proporción de 4,5 a 1. Prácticamente todos los subsectores tecnológicos, salvo software, registraron ventas netas, lideradas por semiconductores y equipamiento para semiconductores, equipos electrónicos, instrumentación y componentes, hardware tecnológico y equipos de comunicaciones.

En derivados, toda la atención estuvo puesta en los resultados de Micron, mientras el mercado al contado fue perdiendo fuerza antes de su publicación. El S&P 500 cotizó principalmente con la combinación de spot a la baja y volatilidad a la baja, ya que la volatilidad no consiguió atraer una demanda sostenida debido a la presencia de importantes vendedores de volatilidad en el mercado. La pendiente de la curva de skew aumentó ligeramente en la parte intermedia, aunque sin movimientos especialmente destacados. También se observó una compresión de la volatilidad implícita del QQQ, ya que muchos inversores ajustaron posiciones antes de los resultados de Micron. Hacia el cierre aparecieron compradores sistemáticos de opciones put de corto plazo sobre el VIX, junto con ventas de estructuras de opciones. Llamó especialmente la atención el interés comprador por volatilidad en el IWM. En opciones sobre acciones individuales y temáticas, los inversores ajustaron posiciones en torno al movimiento de los metales y abrieron varias estrategias de volatilidad relacionadas con la temática de la inteligencia artificial antes del catalizador de esta noche. También regresó el interés por el espacio de IBIT y las criptomonedas, con flujos en ambas direcciones. El movimiento implícito esperado para la sesión de mañana es del 0,98%.