En Wall Street…
Resumen de sesión
Renta variable
Parece que los rebalanceos de final de mes maquillaron un fantástico mes, con el SPX ganando alrededor del 3%, aunque chocando con el nivel de los 6.400 puntos en estas últimas sesiones.
En la jornada, el Nasdaq y el S&P, con un peso importante en las grandes tecnológicas, se vieron respaldados por sólidos resultados corporativos. Sin embargo, todo se giró a medida que avanzaba la sesión, con gran presión a la baja en semiconductores (quizás derivada del más moderado gasto en CAPEX que planea MSFT).
Renta fija
Un punto que ha podido afectar fue el PCE, que salió en línea con lo esperado, es decir, fuerte, y desplomó las probabilidades de bajadas de tipos para septiembre a menos del 40%.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro fueron más altos en toda la curva en julio, y el extremo corto tuvo un desempeño inferior.
ZeroHedge
Divisas y materias primas
El dólar subió más del 2,5% en julio, su primer mes positivo desde diciembre y su mejor mes desde abril de 2022.
Por tercer mes consecutivo, el oro no registró cambios (cerró el mes con un -0,1 %), a pesar de alcanzar un cierre máximo histórico a mediados de mes.
Bitcoin se disparó a un nuevo récord en la primera mitad del mes, antes de mantenerse en torno a los 118.000 USD durante la segunda mitad.
Ethereum se disparó más del 50% en julio, su mejor mes desde julio de 2022.
ZeroHedge
El WTI recuperó terreno en estas últimas sesiones por las amenazas de sanciones a Rusia y se sitúa por encima de la media de 200 sesiones.
Comentarios de acciones
Por sectores
Finviz
Lo más destacado
- Meta (META): Superó en métricas trimestrales y ofreció previsiones por encima de lo esperado para el tercer trimestre. Elevó el rango inferior de su guía de gasto en CapEx.
- Microsoft (MSFT): Superó en cifras trimestrales y aumentó su previsión de gasto en CapEx para el año fiscal, además de ofrecer una guía de ingresos sólida.
- NVIDIA (NVDA): La Administración del Ciberespacio de China ha expresado su preocupación por los posibles riesgos de seguridad del chip de IA H20 de Nvidia, debido a una propuesta estadounidense que exige que los chips avanzados vendidos en el extranjero incluyan funciones de rastreo y posicionamiento, según Reuters. Citaron a Nvidia a una reunión el jueves para explicar si su chip H20 tenía riesgos de puertas traseras de seguridad. NVIDIA respondió posteriormente que sus chips no contienen “puertas traseras” que permitan acceso o control remoto.
- Qualcomm (QCOM): Superó en BPA (EPS) e ingresos, pero su dependencia de chips para smartphones de gama alta y la pérdida del negocio de módems con Apple (AAPL) pesaron sobre los resultados.
- eBay (EBAY): Superó las previsiones trimestrales y ofreció una guía sólida.
- Comcast (CMCSA): Superó en BPA e ingresos.
- Bristol Myers (BMY): Resultados por encima de lo esperado y guía superior a las previsiones.
- Arm Holdings (ARM): Ofreció una guía débil.
- Ford (F): Espera un impacto negativo bruto relacionado con aranceles de 3.000 millones de USD, parcialmente compensado por acciones de recuperación por valor de 1.000 millones.
- Lam Research (LRCX): A pesar de superar las expectativas de beneficios y guía, las acciones cayeron por lo que los operadores consideraron expectativas elevadas ya descontadas.
- Carvana (CVNA): Superó en BPA e ingresos.
- Mastercard (MA): Superó en BPA e ingresos.
- AbbVie (ABBV): Superó en BPA ajustado e ingresos, y elevó su previsión de BPA ajustado para el año fiscal.
- Align Technology (ALGN): No alcanzó el beneficio esperado y emitió una advertencia sobre el tercer trimestre.
En la sesión europea…
Resumen de sesión
Las bolsas europeas cerraron este jueves en su nivel más bajo en más de una semana, después de que una serie de informes corporativos decepcionaran a los inversores, especialmente los de Sanofi y Ferrari, mientras que los fabricantes de bebidas cayeron por la imposición de un arancel del 15% en EE. UU.
Esta semana, la temporada de resultados en Europa estuvo en pleno apogeo, mientras los operadores evaluaban el impacto que los aranceles estadounidenses podrían tener en el rendimiento corporativo para el resto del año. El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con una caída del 0,75%, siendo el mercado italiano el más castigado, con el índice FTMIB cayendo un 1,5%.
El fabricante italiano de autos de lujo Ferrari (RACE.MI) se desplomó un 11,7%, marcando su mayor caída diaria desde que salió a bolsa hace nueve años. La acción también lastró al sector de automóviles del STOXX (.SXAP), que cayó casi un 4%.
El fabricante de deportivos mantuvo sus previsiones anuales y anunció que reducirá la compensación de precios que había aplicado anteriormente a algunos coches vendidos en EE. UU., una vez que entre en vigor el acuerdo comercial entre EE. UU. y la UE. Sin embargo, los analistas se preguntan si la compañía podrá mantener su alta rentabilidad.
La farmacéutica Sanofi (SASY.PA) también cayó un 7,8% tras presentar unos beneficios inferiores a lo esperado, aunque aseguró que el impacto de los aranceles estadounidenses sería manejable.
“Cuando pensamos en sectores como automoción, farmacéutico y consumo discrecional, el riesgo es que son especialmente vulnerables a los aranceles de EE. UU.,” explicó Craig Cameron, gestor de cartera y analista de Templeton Global Investments.
“Por eso estamos decidiendo conscientemente alejarnos de ellos y centrarnos más en servicios públicos, industriales y financieros, que son en gran medida de enfoque doméstico y están aislados de los aranceles.”
Los bancos de la eurozona (.SX7E) mantuvieron su tendencia alcista, subiendo un 0,7% este jueves, y han superado claramente al mercado en julio, con una ganancia mensual del 49%, frente al 7,6% del STOXX.
El sector también se vio impulsado este jueves después de que Société Générale (SOGN.PA) elevara su objetivo de beneficio anual, lo que hizo que sus acciones subieran un 6,9%, mientras que BBVA (BBVA.MC) sumó un 7,9% tras superar las expectativas con su beneficio neto del segundo trimestre.
Por otro lado, se desvanecen las esperanzas para los fabricantes de bebidas, ya que diplomáticos europeos anunciaron que las exportaciones de vino y licores del bloque seguirán enfrentando aranceles en EE. UU. hasta que se alcance un nuevo acuerdo en las negociaciones previstas para el otoño.
Algunos comentarios de acciones
- El sector europeo de alimentos y bebidas del STOXX cerró con una caída del 2,6%, lastrado aún más por el desplome del 11,6% de Anheuser-Busch InBev (ABI.BR) después de que el gigante cervecero informara de una caída en los volúmenes de venta.
- También presionando a las acciones, el rendimiento del bono alemán a 2 años subió hasta tocar su nivel más alto desde abril, a medida que los mercados monetarios redujeron sus apuestas sobre nuevos recortes de tipos del BCE. Ahora reflejan una probabilidad del 50% de un recorte adicional de 25 puntos básicos antes de fin de año.
- En el Reino Unido, la energética Shell (SHEL.L) subió un 1,1% tras superar las expectativas de beneficios del trimestre.
En la sesión asíatica…
Las acciones asiáticas se encaminan hacia su racha de pérdidas más larga desde diciembre, arrastradas por el pesimismo económico y la decepción tras los resultados de una reunión política clave en China. El índice MSCI Asia Pacific cayó hasta un 0,4%, perfilando su quinta jornada consecutiva de descensos.
Samsung Electronics fue uno de los mayores lastres tras publicar unos resultados decepcionantes.
Las acciones en Tokio resistieron la caída regional, manteniendo ganancias después de que el Banco de Japón mantuviera sin cambios su tasa de política monetaria.
Por el contrario, los índices bursátiles en Hong Kong y China continental retrocedieron más de un 1%, lastrados por datos económicos débiles y la falta de anuncios positivos en una reunión gubernamental clave.
Parte del sentimiento negativo también se contagió desde EE. UU., después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmara que no se ha tomado ninguna decisión sobre una posible bajada de tipos en septiembre.
En India, las acciones lograron recuperar pérdidas previas después de que el expresidente estadounidense Donald Trump dijera que las negociaciones comerciales seguían en curso, tras haber amenazado con imponer aranceles de al menos el 25% a las importaciones del país.
Mientras tanto, las acciones en Seúl pasaron de ganancias a pérdidas, ya que los inversores restaron importancia a un arancel estadounidense relativamente moderado del 15%.
BCA sobre el repunte de MSFT
MSFT ha subido en una línea recta preocupantemente casi perfecta con una dimensión de 1,098.
Tómese agosto libre antes de realizar un gran compromiso con las acciones.
- Un gran inversor es como un gran tenista. Ambos deben jugar los tiros con mayor porcentaje de acierto. Y ambos deben aceptar que los tiros con el 60% de acierto perderán el punto el 40% de las veces.
- Pero cuando juegas tiros del 60 por ciento repetidamente, ganarás el juego, el set, el partido y el torneo, tanto en tenis como en inversión.
- Nuestro análisis patentado de las dimensiones fractales de la tendencia de precios identifica los tiros del 60 por ciento que los inversores deben realizar.
- En este momento, la probabilidad del 60 por ciento es tomarse agosto libre antes de hacer un gran compromiso con las acciones.
El auge de las acciones tecnológicas se está volviendo cada vez más polarizado.
Nvidia y Microsoft han alcanzado nuevos máximos históricos (ATH) casi un 20 % por encima de sus respectivos picos anteriores. Sin embargo, Apple, el gigante tecnológico y antigua empresa más grande del mundo, se encuentra casi un 20 % por debajo de su ATH de principios de 2025.
Hay tres conclusiones inmediatas:
- En primer lugar, las acciones tecnológicas estadounidenses y los llamados “7 Magníficos” ya no se comportan como un bloque homogéneo. De hecho, si Microsoft sube un 20 % mientras que Apple baja un 20 %, ¿podemos siquiera considerar la tecnología estadounidense como un solo sector?
- En segundo lugar, cuando la empresa más grande del mundo, Apple, sufre una caída del 20% en su valor de mercado, equivalente a 0,7 billones de dólares, normalmente significaría problemas para el mercado bursátil. Sin embargo, el aumento del valor de mercado de las otras superestrellas tecnológicas, Nvidia y Microsoft, ha compensado con creces la pérdida de Apple.
- En tercer lugar, la euforia por la IA se está concentrando aún más, ahora en apenas un puñado de acciones.
Sin embargo, es preocupante que el reciente repunte de Microsoft sea demasiado perfecto. El precio de las acciones ha subido en una línea casi perfecta, y los precios de las acciones nunca deberían subir en una línea perfecta .
