Se espera una apertura ligeramente a la baja en Europa. Estos son los factores a considerar.
1- El cierre a la baja de ayer en Estados Unidos es el principal factor bajista, aunque se compensan bastante las cosas teniendo en cuenta que los futuros americanos en el mercado nocturno están subiendo en estos momentos.
2- El descenso de ayer en Wall Street no tiene mayor importancia y hay que considerarlo un poco como digestión de las muy fuertes subidas de los días anteriores. De momento seguimos de pleno en la pauta estacional del rally navideño, ya solo quedan 3 sesiones para terminar el año y no es de esperar que los operadores se compliquen demasiado la vida.
3- Lo que no me ha gustado es el claro descenso de ayer del volumen comprador en los mercados oscuros. El volumen es ahora totalmente neutral, es decir la subida va un poco a su aire y totalmente falta de “chicha”.
Por ello habrá que estar atentos a partir de los primeros días de enero cuando falte el apoyo de las pautas estacionales alcistas.
Y añadan las importantes divergencias de amplitud sobre las que avisan los expertos cada día y que no se veían desde diciembre de 1999, pocos meses antes de la gran castaña.
4- La tasa repo en los mercados chinos a 1 día se ha ido a mínimos desde enero de este año.
5- El Dow Jones ayer, a pesar de que el resto de grandes índices americanos bajaron, terminó al alza gracias a los valores de reapertura como Boeing y como Disney.
6- Spotgamma dice que todo va más o menos en lo previsto, desde el punto de vista quant, pero comenta que el 31 hay un vencimiento menor de opciones y que esto podría abrir una ventana de volatilidad para lunes-martes de la semana siguiente.
7- Londres vuelve a abrir hoy tras dos días cerrado por festivo. Esto redundará en que aumente el volumen en las bolsas europeas.
8- El Nikkei flojo tras el mal cierre de ayer en Wall Street con una caída del 0,56%.
9- Los bonos americanos siguen muy tranquilos y con poco movimiento toda la semana. Hoy algunas alzas y con la rentabilidad de los bonos a 10 años en el entorno del 1,47%. La curva de tipos se sigue aplanando, en un claro mensaje a la FED de que el mercado considera que el tipo neutral de la economía está mucho más bajo de lo que reconoce la FED. En suma que su capacidad de subida de tipos es realmente baja.
10- Desde un punto de vista técnico el SP 500 tiene mucha resistencia desde 4800 a 4850 donde se encuentra la parte alta del canal alcista que siempre ha respetado desde septiembre del año pasado. Puede que marque el punto máximo del rally navideño.
Por debajo soporte claro en 4700, mientras no lo pierda, no hay mayores preocupaciones. Sigue en gamma muy positiva, lo que le hace ser poco reactivo.
José Luis Cárpatos
